股民説市

　　□謝宏章

　　不知不覺，今年股市已結束了前三個季度的交易。9月30日收市後，筆者照例對今年以來的操作做了個“盤點”。結果發現，年初幾乎滿倉持有的9隻股票有漲有跌，其中一隻股票還出現了逆市下跌，對應的市值漲幅均不算太大，但查看賬戶後發現，在上證指數上漲11.72%的情況下，賬戶總值卻大漲28.43%，取得跑贏指數16.71個百分點的良好收益。筆者通過分析前三個季度的操作發現，之所以能在個股起色不大的情況下“跑贏牛市”，取得理想收益，主要得益於“正確的操作”。

　　牛市“正確的操作”，首先體現在倉位控制的“正確”。作為投資者，如果能夠趕上一輪大牛市，進而採取倉位不變、持股不動的策略，當然是最簡便也是最有效的操作方法。但在多數情況下，尤其是在“波動性牛市”中，如果一味死守往往很難取得理想收益。面對“波動性牛市”，一方面，要看到這種波動既是壞是也是好事。“波動市”對於長線持股的投資者來説，恐怕難以取得好的收益，但對於擅長短線交易的投資者來説，恰恰是提供了難得的高拋低吸機會，從這一點看，“波動”實際上又由壞事變成了好事。另一方面，要在實際操作中設法讓“潛在好事”變成實際收益，通過養成良好的控倉習慣，進行靈活適度的進出，積極應對股市的大幅波動，適應市場的這一特點。

　　牛市“正確的操作”，其次體現在操作心態的“正確”。股市投資的技法核心是控制倉位，而其中的關鍵是要通過正確的心理調適，及時有效地解決“貪婪恐懼”問題。一方面，要通過必要的心理調適，給控制倉位一個相對正確的理由。只有用正確的理由作支撐，才能確保控制倉位的正確、適度。當然，這種理由必須是個性化理由而不是大眾化理由。另外，必要的心理調適能有效解決控制倉位之後面臨的一系列問題。譬如，減倉後一旦踏空面臨的最大問題便是該繼續持幣觀望還是追漲買入；再如，當加倉後最大問題就是面臨被套，究竟該就地趴下還是割肉離場。控制倉位中常見的這些“貪婪恐懼”問題只有通過正確的心理調適才能得到妥善的解決。

　　牛市“正確的操作”，第三體現在逃頂抄底的“正確”。控制倉位的“極端兩頭”往往體現在逃頂和抄底上。逃頂怎麼“逃”？筆者的體會是，解決好四大問題：一是何時逃。一般情況下，當大盤和個股運作在一定低位時只要一路持有即可，但當上漲時間較長或漲幅較大時，就應事先設立一個點位或價位，並以此開始進行逃頂；二是逃多少。方法有兩點：一是分段分批逃頂，二是一次性逃頂；三是逃什麼。當確定逃頂時，還要精選賣出品種，一般選擇階段漲幅較大者作為首先逃頂的品種；四是逃後怎麼辦。一方面，要有良好心態，無論賣出的股票漲還是跌都能正確面對。另一方面，當準備再次買回時，應多正差低吸、少換股追漲。抄底也一樣，同樣需解決時機、數量、品種和後續操作計劃這四個問題。

　　牛市“正確的操作”，歸結起來就是要在牛市特別是在“波動性牛市”中，通過正確的倉位控制，有進有退、進退結合、踏準節奏、高拋低吸，最終達到跑贏指數的目的。但在操作技法的實際運用中，也有一些需要注意的問題。譬如，在對行情的預判上需要有反向思維，表現在倉位控制上就是要隨著大盤和個股的不斷上漲，當多數投資者只想著追漲加倉時把倉位逐漸地降下來，尤其是要將一些在低位買入的獲利籌碼逢高分批賣出去；隨著大盤和個股的不斷下跌，當多數投資者出現恐慌，紛紛割肉離場時再把倉位逐漸地加上去，尤其是要將那些在高位賣出的籌碼以正差的價格低吸回來。一段時間後你會發現，每當大盤和個股上漲時，賬戶市值總能“多漲”，大盤和個股下跌時賬戶市值總能“少跌”，經過多次這樣的“加減倉位”操作，雖然最終持倉品種和數量沒有任何變化，但賬戶資金卻能像滾雪球一樣持續地增加，這便是牛市“正確的操作”的核心所在和神奇之處。