□本報記者 張枕河

　　資金流向監測機構新興市場基金研究公司（EPFR）最新公佈的周度報告顯示，在截至9月24日當周，全球股票基金凈吸金10.6億美元，全球債券基金凈吸金37.8億美元。其中，全球新興市場股基連續兩周出現資金凈流出，發達市場股基則分化明顯，美國股基強勢吸金，歐日股基則遭遇凈贖回。

　　新興股基整體疲軟

　　EPFR數據顯示，隨著美聯儲全面結束量化寬鬆（QE）刺激政策已經進入倒計時；烏克蘭、中東等地區地緣局勢緊張趨緩，使得歐洲等市場的部分投資標的又重獲市場青睞；加之最大的新興經濟體中國目前在房地産等重要領域政策信號仍不明朗，在截至9月24日當周，該機構監測的全球新興市場股基出現自今年3月以來的首次連續兩周資金凈流出。

　　其中，多元化新興市場股基(GEM)佔據了當週全球新興市場股基資金凈贖回額的絕大部分。亞洲（除日本外）股基則整體表現較為強勁，一定程度上抵消了GEM的疲弱表現。超過4億美元資金凈流入南韓股基，且絕大多數為其本國投資者，凸顯出南韓國內對其經濟和市場的看好。中國股基則表現欠佳，投資者目前難以判斷中國政府會否放寬貨幣政策，以及當前銷售大幅放緩的房地産行業會否因為貨幣政策以及行政限購等變化而出現好轉，因此許多資金選擇暫時離場觀望。

　　此外，截至9月24日當周，受益於地緣緊張局勢趨緩，許多投資者認為俄羅斯股市估值較低，俄羅斯股基凈吸金1.95億美元。由於投資者寄希望於巴西新一屆政府能夠推出更多改革舉措，巴西股基已經連續6周凈吸金，為其2012年第四季度以來的最佳表現。

　　美歐日市場分化

　　EPFR數據還顯示，在截至9月24日當周，美國、歐洲、日本三大發達市場股基表現出現分化，由於美國股基和多元化發達市場股基的凈吸金額抵消了歐洲股基和日本股基的大規模資金凈贖回額，全球發達市場股基得以出現過去七周以來的第六次凈吸金。

　　EPFR指出，儘管蘇格蘭暫時沒有脫離英國，給歐洲金融市場減輕了一定壓力，但上周歐洲的多項經濟數據表現疲軟，例如歐元區PMI、德國IFO商業景氣指數等，這反映出歐央行此前被寄予厚望的降息政策實際上對經濟刺激效果有限，投資者甚至開始擔憂，即使歐央行後續的量化寬鬆政策真正推出，其影響力是否也會如此前預期般強勁。

　　截至9月24日當周，海外投資者將資金大舉投入日本股基，然而日本國內投資者反而將資金大幅凈贖回。EPFR認為，由於經濟復蘇基礎不穩固，部分日本國內投資者開始擔憂日股可能回吐近期的漲幅。與此同時，要早于歐日收緊貨幣政策的美國股基反而表現強勁，這説明復蘇明顯的美國經濟使得投資者信心增強，未來美股的走勢將更多集中于經濟基本面表現以及企業盈利等方面，受貨幣政策影響將減弱。