享受“高原”風光
- 發佈時間：2014-09-27 00:30:27 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
金牛瞭望塔
張怡
本報記者
經過9月初的大漲之後，A股市場站上“高原”，而投資者擔憂“高原反應”。上周在經濟數據回暖、政策預期升溫等因素帶領下，看空意味漸淡，投資者可堅定持股信心，享受高原上的迤邐風光。
每年5月至10月都是我國大美西部的旅遊旺季。進入過高原的旅行者都知道，當海拔逐步提高、含氧量日益降低之時，我們必須要放棄恐慌，努力保持平常心並放慢行動速度，以此逐步適應乃至享受那稀薄的空氣和美妙的慢生活。
而今股市的情形與高原頗有幾分相似，經過7月底和9月初的兩波強勢上攻之後，市場“海拔”的快速提升連連超出投資者預期。但同時，投資者大多在對“高原反應”的擔憂恐慌與美景的沉醉興奮中搖擺。
誠然，經過大漲之後儘管投資情緒再度亢奮，但忌憚于經濟數據持續低於預期、滬港通利好即將兌現、新股密集申購等因素，投資者擔憂支援市場上攻的因素會否趨於匱乏，而導致囊中收益頃刻消失。與此同時，市場兩度出現放量大跌，正如兩大冰桶當頭澆下，恐慌緊張情緒瀰漫，深感“透心涼”。
值得慶倖的是，位於“高原”上的A股市場雖然面臨著“空氣”的漸漸稀薄，但是“空氣”漸淡對A股做多行情的演繹是利多弊少。在9月匯豐PMI預覽值發佈之後，市場對經濟低迷的擔憂不攻自破；在央行維穩貨幣市場、國務院發佈新政加速折舊且持續推動融資成本降低的背景下，市場對政策支援力度和延續性的預期明顯轉暖；在新股密集申購當日股市不僅未跌反而大漲的情況下，投資者在驚喜之中逐步開始修正悲觀情緒，隨著打新資金回流預期的升溫，市場投資熱情再度燃起。
與此同時，在滬港通漸行漸近、改革預期升溫的背景下，我們有更多的理由相信，市場發生系統性風險的概率很低，行情正在調整之中積蓄著再啟的能量，在沉悶之中蘊含著更多機遇。在這樣的投資旅程中，投資者似乎可依循高原旅行的注意事項，放平心態、捕捉平原中難得一見的迤邐美景。
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