中銀國際證券：煤炭利好不斷效果有限
- 發佈時間：2014-09-26 07:38:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
澳洲紐卡斯爾動力煤現貨價格連續兩周下跌後，本週小幅反彈0.1%至66美元/噸。而且本週焦煤價格弱勢穩定。
近期，看似利好煤炭行業的消息較多，如陽煤集團宣佈減産700萬噸，佔全年産量的10%；工業協會繼續推行限産挺價，力爭使動力煤價格回升20%，限制劣質煤進口、今年減少進口5000萬噸等一系列脫困措施。
不過，這些利好消息實際提供的幫助極其有限。首先，目前企業減産的基礎不是在現有産量水準上壓減，而是與年初制定目標相比的減少，企業基本維持現有水準（如8月的産量水準）就可以達到減産的量，同樣道理也適用於進口的減少，維持8月的進口水準就可以達到減少5000萬噸的理想目標，這種意義的減産只是維持現有産量，而不是在目前水準上減少，因此意義不大；其次，煤炭行業是過過苦日子的，經歷過20世紀初煤炭行業全行業虧損，活下來的企業後來都輝煌了。
目前企業的主要目標是活下去、熬下去，市場是必須要保住的，這是底線。眾多煤炭企業仍在努力開拓新的區域市場，市場拼搶愈發激烈，此時，讓煤炭企業主動減産是有相當難度的。此外，四季度是需求旺季，減産動力不足。
當然，由於大秦線檢修以及準備冬儲，庫存會平均提高5%。受大秦線檢修影響，通常10月煤價會有所回升，但今年下游電廠庫存較充足，提前加大儲備，庫存天數是歷史同期的高位，而需求低迷，屆時漲幅或很有限。
北京商報記者 葉龍招
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