□本報記者 官平

　　伴隨股市下挫，商品期貨市場9月22日再度上演“崩盤式下跌”，白銀、橡膠、螺紋鋼、鐵礦石等品種主力合約封死跌停板，文華商品指數下跌1.63%，僅動力煤、膠合板等4個品種收紅。

　　分析人士指出，商品和股市兩個市場的下跌，總體上是信心不足導致。市場資金也有所趨緊，消息面對年底前出臺刺激增長措施預期的落空，也釋放了短期利空信號，是觸發市場快速下挫的導火索。

　　期股聯動全線下挫

　　週一，股市與期市的聯動性表現非常一致，這在過去近兩個月幾乎沒有出現過。就在上週五（19日），期貨市場已發出信號，當日文華商品指數下跌近1%。

　　國元期貨研發中心總經理姜興春表示，大宗商品和股指呈現放量下跌態勢，主要還是近期公佈的經濟數據偏利空。另外，國際市場美元指數走強帶來商品屢創新低，風險資本做空動能充足，股指受到利空氛圍影響，在新股申購凍結資金較多情況下調整壓力加大。

　　“所謂城門失火，殃及池魚。商品和股指呈現高度聯動。”姜興春説，由於大宗商品側重供需基本面，股指更多重視市場預期，商品市場金融屬性佔上風，因此近一段時間兩個市場分化較明顯。

　　從國內商品期貨市場收盤情況看，主力合約方面，上海螺紋鋼、白銀、橡膠以及大連鐵礦石等四個品種均封死跌停板，僅動力煤、膠合板、玻璃、甲醇等四個品種收紅，動力煤期貨主力行業“獨樹一幟”，出現逾1%漲幅。

　　姜興春表示，股市和商品市場有望小幅分化，股指中期上漲格局不變。申購新股資金解凍後，股市有望迎來小幅反彈；大宗商品市場由於繼續去庫存、去産能化，熊市格局還會維持一段時間。

　　年底難有起色

　　9月以來，橡膠、鐵礦石、螺紋鋼等期貨品種價格累計跌幅均超過10%。

　　生意社分析師何杭生表示，鐵礦石跌幅跟螺紋鋼相差不大，三季度或不會出現之前因礦價跌勢大於鋼材跌勢而引起的利潤好轉現象。

　　“為了價格和利潤，還有年底的業績水準，我覺得鋼廠減産在即。10月回暖預期存在，但回升幅度最多只有一週的行情。”何杭生預計。

　　“節前出現集中離場是可預見的，多頭主動離場是對行情後期走勢不看好，空頭也順勢打壓。”民生期貨市場發展部副總經理屈曉寧説，週一主要是前期經濟數據不樂觀，同時工業品需求難以提振。

　　屈曉寧認為，螺紋鋼、鐵礦石都是基建和房地産原材料，房地産市場下跌勢必長久，宏觀層面的去産能和調結構堅決給黑色基建類商品確定了弱勢格局。基本面上的過剩和疲弱已經持續很長一段時間，加劇了商品的供需矛盾，後期可能難有起色。

　　他表示，資金也不再偏向房地産、礦産領域。儘管5000億SLF第一期已經落地，但投向不明。另外，年底前的經濟工作重點將是推進改革，優先於出臺刺激增長措施，這可能給後市帶來利空。