重組風險不容忽視
- 發佈時間：2014-09-22 01:09:28 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
並購重組並非一帆風順，中途夭折者不少，也蘊藏著巨大風險。3月13日，熊貓煙花曾公告，擬以發行股份方式，收購東陽華海時代影業傳媒有限公司100%股權，然而半年之後，熊貓煙花終止這項重大資産重組。9月11日，泰亞股份也宣佈終止與影視企業歡瑞世紀的重大資産重組事項。
有業內人士表示，並購熱潮導致影視公司開價過高，上市公司在經濟上産生一定壓力。以華海時代為例，公司的註冊資本為300萬元，而熊貓煙花需要以5.5億元為收購價發行股份才能買到全部股權；泰亞股份之前擬收購的歡瑞世紀，收購價為8.4億元，年利潤只有5100萬元。在投入重組熱情過後，上市公司發現並購無利可圖後終止重組計劃。
上市公司對遊戲行業的追捧，同樣遭遇瓶頸。業內人士分析，收購方上市公司多半缺乏網際網路基因，相關技術團隊匱乏，對接困難較大；傳統行業跟遊戲行業間跨度較大，整合難以深入，商業模式不成熟，存在較大經營風險；最後手遊行業單一産品性註定持續經營風險較大，高成長性難以持續。很少有公司在收購後會專心經營，全力發展實現轉型，部分公司是炒作熱門概念，以掩護大股東套現，最終為其埋單的還是二級市場跟風買入的投資者。
投資諮詢機構前瞻投資認為，上市公司對影視、遊戲等行業的跨界並購熱潮，不排除存在“玩票”的心態，由於很多傳統行業進入下行通道，個別上市公司業績表現不佳，寄希望於正在快速成長的影視和遊戲行業，以扮靚業績或産業轉型。跨界並購，對於買方和賣方都是一個極大的挑戰，既體現于並購整合的過程及後續發展，也在於業績對賭壓力等方面。
在眾多A股上市公司擬籌劃重大資産重組的熱潮之下，相應地重組失敗案例也在增多，今年上半年就有47家公司重組失敗。9月以來不斷有公司宣佈終止重大資産重組計劃，而終止原因大多都是相關各方未就重組的細化交易方案達成一致意見。
- 股票名稱 最新價 漲跌幅
