□高佩卿

　　上週五，監管部門發出一紙新令，要求控制月末“衝時點”的攬儲行為。該新政的目的是為了緩解企業融資成本過高的問題。“自7月初以來，銀行理財産品收益普遍下滑，很多人寄希望於9月底這個特殊時點。”資深理財師認為，現在看來9月末理財産品收益率大幅上漲的可能性不大。事實上，很多銀行人士預測四季度理財産品的整體收益水準也不會明顯走高。以前發行大量高收益理財産品，一部分是為企業開闢一條融資新途徑。而眼下，社會整體融資需求下降，銀行信貸規模寬鬆，沒必要選擇理財産品這個融資渠道。

　　銀監會、財政部、央行近日發出通知，設立商業銀行存款偏離度指標，約束存款“衝時點”現象，季末、年末紅火的理財行情將趨於平淡。受存貸比考核指標限制，商業銀行存款在月末、季末、年末往往異常衝高，擾亂了信貸市場的正常秩序。

　　通知規定，銀行月末存款偏離當月平均存款幅度不得超過3%，一年兩次超標的銀行將被降低監管評級；銀行的理財産品發行期、到期時間不能集中于每月下旬，不能于月末、季末等關鍵時點將理財資金轉為存款。這就意味著以月末、季末為節點推出高收益理財的現狀會改變。

　　隨著收益率下行，銀行理財産品對於投資人的吸引力逐漸減弱，結構性理財産品成為多家商業銀行吸引客戶的新工具。據統計，截至8月底，各商業銀行年內發行的結構性産品數量已達1758款，不僅逼近2013年全年發行量，而且月均發行量達到約219款，環比增幅高達43.14%。分析師認為，未來銀行理財産品將逐步打破“剛兌”，僅靠非結構性理財産品將不能滿足投資者的需求，各家銀行會不斷豐富産品線，將有更多的銀行發行結構性理財産品，未來結構性理財産品的發行量會保持增長。不過，有理財師提醒，作為掛鉤標的風險較高的品種，結構性理財産品即便有保本設計，卻很少能同時保障收益率，投資者在選擇時仍需三思而行。

　　越來越多的家庭希望通過穩健投資實現財富增值，但種類繁多的銀行理財産品讓投資者無從下手。理財專家建議，選擇理財産品要“四看”。看與自身風險承受能力是否相符，無論選擇哪類銀行理財産品，都要充分了解是否保本、保證收益，最好和最壞的投資結果如何等情況。看投資週期是否與資金的流動性相匹配，要關注産品的投資週期，看是否與自己的需求相符。看投資渠道和收益設計如何，投資者要充分了解産品到底投向哪，到期收益率如何計算，是否有公開渠道定期了解産品的運作和收益率情況。看是否能與現有的資産組合形成配置，投資者有時會比較盲目，常常聽説哪款産品收益高就投哪款，或是偏好某一類産品而忽視其他。

　　據金融界金融産品研究中心統計，本週銀行理財産品預期周均收益率呈現下跌。8天至14天和3個月至6個月，這兩類期限理財産品的周均收益率有所上升，其他各期限理財産品的周均收益率均有不同程度下跌。從收益率分佈來看，各期限預期收益率最高産品均屬股份制銀行和城商行。其中，廣發銀行的一款理財計劃以7.2%的預期收益率奪得了1至3個月期限第一的位置；南京銀行的一款非保本浮動收益産品以6.4%的預期收益率居3至6個月期限産品的首位。