震蕩後大盤料選擇方向
- 發佈時間：2014-09-20 00:30:54 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
下周趨勢看空
中線趨勢看多
下周區間2250-2380點
下周熱點旅遊
下周焦點成交量變化
□東吳證券 羅佛傳
本週大盤延續高位震蕩走勢，其中滬指在週二創下本輪反彈新高後放量大跌，收出反彈來的最大一根陰線，成交量也達到了天量級別。所幸隨後三個交易日恐慌情緒並沒有得到蔓延，多方組織小幅反彈行情。總體來看，市場籌碼有所鬆動，短線滬指面臨2350點上方壓力仍有待進一步消化，但做空力量尚未形成合力，預計市場震蕩後將做出方向選擇。
目前來看，經濟下滑和政策面偏暖兩大相反作用力對抗，暫時處於相對平衡局面。一方面，8月份的一系列經濟數據如PMI、企業用電量、工業增加值和PPI等指標都弱于市場預期，引發了市場對於後續經濟失速的擔憂。本輪反彈的內生性動力就是基本面持續回暖的預期，在股指持續上漲後，獲利盤回吐壓力加大，經濟基本面的驟冷無疑使多方多了一份憂慮。在經濟基本面回暖的步伐無法跟上股市反彈的節奏的背景下，只有放緩反彈速率甚至部分回吐漲幅以達到步調的協調；另一方面，政策面保持持續的偏暖態勢，這也是疲弱的經濟數據沒有對股市形成立竿見影負面衝擊的重要原因。貨幣政策方面，繼前期定向降準後，本週又對五大行公佈了5000億元的SLF操作方案，同時央行週四意外下調14天正回購操作利率20基點，從這些組合拳可以看出央行維持流動性總體寬鬆和引導利率下行的意圖相當明顯。在産業結構調整方面，國家加大了保障房和棚戶區改造的力度，以最大力度對衝房地産投資下滑帶來的負面影響。
從技術上看，本週出現了明顯的回調放量而反彈縮量的特徵，反映市場情緒轉向謹慎，大盤60分鐘和日線MACD頂背離，周KDJ指標高位鈍化後有死叉的傾向，技術上不利於多方。短線大盤若不能放量反彈脫離5日和10日均線的糾纏，則很可能出現震蕩後持續回調的走勢，操作上建議投資者轉為防守反擊。
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