專家稱實體經濟通縮性下行趨勢未扭轉
- 發佈時間：2014-09-17 00:47:16 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 楊博
匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌16日表示，8月經濟數據顯著低於預期，儘管去年較高的基數有一定影響，但仍表明今年4月以來的微刺激政策效果逐漸消退，自2012年以來的實體經濟內生增長持續通縮性放緩的趨勢未得到根本扭轉。為此，決策層亟需採取擴大內需的系統性政策，扭轉實體經濟通縮性放緩的趨勢。
屈宏斌強調，企業仍面臨融資成本高的問題，過去幾個月的定向降準以及再貸款和PSL等政策工具創新尚未起到實質性降低融資成本的效果，名義利率仍高於上市公司平均資産回報率。考慮到通縮因素，企業資金成本還在上升。他認為，可以間接通過數量型工具注入流動性引導資金利率下行，還可以通過降息緩解這一情況。
瑞銀首席經濟學家汪濤也在最新發佈的報告中表示，8月工業生産大幅低於預期，未來房地産建設活動可能會持續下滑。預計未來一兩個季度經濟活動進一步放緩、通縮壓力加大，可能會迫使決策層最終下調基準利率。“降息是降低實體經濟融資成本最直接、最有效的方法。但在此之前，決策層可能會首先選擇定向降低房貸利率。”
摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，8月份工業生産增速顯著放緩，表明經濟再次失去增長動力，但預期財政和貨幣政策近期不會出現顯著變化。貨幣政策方面，央行很可能繼續實行中性的貨幣政策立場，預計至今年年末信貸增長將保持穩定，貨幣政策和存款準備金率會保持不變。央行很有可能在未來幾個月中擴大PSL操作以支援目標行業。
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