□本報特約記者 吳心韜 倫敦報道

　　12日，民調機構ICM發佈的結果顯示，42%的受訪者支援蘇格蘭留在英國，40%的受訪者支援蘇格蘭獨立。11日，另一民調機構YouGov發佈的結果顯示，排除回答“不知道”的受訪者，52%的受訪者反對蘇格蘭獨立，支援獨立的佔48%。不過，蘇格蘭獨立公投的結果仍難做出預判，在18日獨立公投之前，英國各界都會感覺這一隻“黑天鵝”在不遠處徘徊。倘若蘇格蘭實現獨立，那麼蘇格蘭和英國經濟無疑將面臨各種變局、迷局和亂局。

　　財政貨幣變局

　　蘇格蘭531萬人口約佔英國總人口的8.34％，經濟總量約佔全國的9.2％。若蘇格蘭獨立，英國和蘇格蘭的國內生産總值（ＧＤＰ）將分別為2.48萬億和2344億美元。英國經濟總量的全球排名將從目前的第六名滑落至第七名，而蘇格蘭將成為全球第43大經濟體。

　　財政方面，即使脫離英國，蘇格蘭避免不了要承擔部分公共債務，而且政府還將面臨鉅額的財政赤字。

　　據英國全國經濟與社會研究所的分析報告，在2015至2016財年，蘇格蘭將承擔英國1.7萬億英鎊公共債務當中的1430億英鎊，這相當於蘇格蘭經濟總量的86％。而在2012至2013財年，剔除北海油氣資源稅收，蘇格蘭地方政府的財政赤字規模為140億英鎊，約合其經濟總量的11％，財政赤字率甚至高於同期的希臘和西班牙。

　　獨立後的貨幣選擇更是擺在蘇格蘭面前的一大難題，也是決定蘇格蘭金融經濟命脈的最大不確定性因素。為避免類似英倫三島版本的歐債危機發生，英國政府和央行均否定了蘇格蘭獨立後繼續使用英鎊作為法定貨幣的提議，亦即拒絕和蘇格蘭組成貨幣聯盟。即使如此，蘇格蘭理論上仍可堅持使用英鎊作為主要流通貨幣，效倣巴拿馬完全美元化那樣實現完全英鎊化。但其成本是喪失鑄幣稅、貨幣政策與匯率政策靈活性，同時央行也會失去最後貸款人的功能。

　　另外，英國央行行長馬克·卡尼日前在英國國會聽證會上還提到，蘇格蘭若獨立後堅持使用英鎊，那麼其必須擁有足夠的英鎊儲備來支援金融系統的穩定，這是一個重要前提。蘇格蘭又擁有複雜而龐大的金融系統，因此英鎊儲備的規模或許應該不低於其一年的ＧＤＰ。

　　這對於蘇格蘭來説是一個巨大的挑戰，據格拉斯哥大學教授羅納德·麥克唐納11日發佈的研究報告稱，假設蘇格蘭需要400億英鎊的外匯儲備，那麼在未來許多年內，其財政盈餘規模都需佔到ＧＤＰ的5％至10％。

　　卡尼還強調，英國央行已經做好一切緊急預案，在蘇格蘭實現獨立後的18個月過渡期間，央行將繼續承擔最後貸款人角色，英國的金融服務補償計劃（即存款保護制度）在這個期間仍對蘇格蘭的銀行儲戶有效。

　　金融行業亂局

　　資金外逃，幾乎是多數蘇格蘭金融企業做“獨立假設”時的第一反應。

　　日前，總部位於蘇格蘭的蘇格蘭皇家銀行集團和萊斯銀行集團均表示，若蘇格蘭在此次公投中獨立，集團要將總部所在地遷至倫敦。這兩家銀行是蘇格蘭資産規模最大的公司，但是其最大股東是英國財政部，因後者在2008年金融危機期間，買入大量兩家銀行股份。

　　促使兩家銀行作出上述規定原因在於，蘇格蘭在經過獨立過渡期的18個月後，銀行的蘇格蘭儲戶或不能享有英國存款保護制度的保護，同時英國央行能否成為兩家銀行的最後貸款人也是一個未知數，這就使得銀行的系統性風險大幅增加。

　　資産管理和保險公司也面臨抉擇困境。根據英國投資管理協會（ＩＭＡ）的數據，目前註冊地在蘇格蘭的基金管理公司總資産管理規模為5600億英鎊，約佔英國所有基金公司總資産管理規模的11％。

　　若蘇格蘭獨立，由於原本地區間的資産配置變成了國與國之間的資金流變動，且可能面臨不同的監管環境與政策，為降低這種顯著的不確定性，部分蘇格蘭基金公司已經開始將其所管理的資産轉移出蘇格蘭。

　　能源利益迷局

　　北海豐富的油氣資源是蘇格蘭獨立的最大經濟資本，蘇格蘭民族黨希望在獨立後效倣挪威，成立主權財富資金，將十分之一的油氣收入回饋給民眾，使蘇格蘭成為挪威那樣的“海洋油罐”和經濟富國。

　　數據顯示，蘇格蘭石油天然氣部門在2011年的産值為251億英鎊，約佔ＧＤＰ的17％左右。2012年北海原油和天然氣供應量能夠分別滿足英國67％和53％的需求。若按地區間貿易劃分，蘇格蘭原油和液化天然氣出口總額約為180億英鎊（約合290億美元）。如果計入經英格蘭出口的該部分資源出口，蘇格蘭地方政府預計，蘇原油和液化天然氣出口總額有望擴大至866億英鎊。

　　而根據《聯合國海洋法公約》的有關規定，若蘇格蘭獨立，90％的北海油氣資源將歸於蘇格蘭。

　　希望看似美好，但現實仍撲朔迷離。據英國政府統計，自1964年英國發放第一批北海油氣開發許可證以來，該地區已經生産了420億桶原油，而未來預期可開採的最高儲量為240億桶。也就是説按照過去平均年開採速度計算，北海油氣資源的可開採年限僅為30至40年。

　　除了北海油氣資源外，蘇格蘭也是英國可再生能源的基地之一。數據顯示，截至2013年年底，英國境內34％的可再生能源發電量來自於蘇格蘭。目前可再生能源發電量約佔蘇格蘭總發電量的一半，英國政府的目標是在2020年這一比重提高至100％。另外根據英國能源與氣候變化部的數據，在2012年1月至2014年2月期間，英國政府計劃在案的大型可再生能源項目為340億英鎊，其中有140億英鎊將投資于蘇格蘭，如13個千兆瓦級可再生能源電力項目，預計這些投資將能為該地區創造1.2萬個就業崗位。關鍵問題在於，這些大型投資主要由英國中央政府來牽頭引進或資金主導，一旦蘇格蘭獨立，那麼美好藍圖能否最終成為現實，都將是一個未知數。