□本報實習記者 徐文擎

　　作為四隻榮獲“2013年度指數型金牛基金”獎中唯一一隻增強型指數基金，建信深證100指數增強基金（下稱“建信深證增強”）一直以來追求的目標都是在貼近指數表現的基礎上，儘量創造高於標的指數的投資收益。

　　建信深證增強在跟蹤標的指數的過程中，關注獲取穩定超額收益的因素，比如估值、趨勢、財務健康性等指標，認真細緻地尋找、甄別，精心打造符合投資者利益的“籃子”。該基金一直沿用多因子選股模型，即考慮基本面因素，也考慮市場因素，如價格波動、換手率，將各項條件整合後通過歷史回測等手段進行檢驗，以多因子模型的形式進行展現，並結合事前確定的風險約束條件最終轉換為實際的投資組合。

　　金牛理財網數據顯示，建信深證增強2013年度的超額收益率為2.88%，同期指數基金的平均超額收益率為0.38%，在進入排行比較的245隻指數基金中表現領先；同時其建倉以來的跟蹤誤差為1.9%，誤差波動範圍小。基金經理梁洪昀表示，對建信深證增強長期平穩獲得超額收益充滿信心。

　　獲取超額收益

　　建立在可控風險之上

　　指數基金在投資運作的過程中不可避免地會面臨投資風險，如部分指數基金跟蹤的中小板、創業板指數本身波動性較大，對應的指數成分股長期停牌、復牌的事件比較頻密等。對此，梁洪昀表示，包括其自身在內的建信基金量化投資團隊在面對類似投資風險時，採取謹慎選擇跟蹤指數、精細管理運作、堅持專一投資目標的方式應對。正如建信深證增強從2012年成立至今，投資目標明確且具有持續性——通過模型化的策略進行量化管理獲得超額收益，在模型通過驗證並幫助基金獲取投資業績的基礎上加以移植，複製到建信基金旗下其他指數基金的投資運作過程中。

　　目前，團隊中其他基金經理管理的建信中證500指數增強基金同樣取得了良好的絕對收益和相對收益。與此同時，建信基金的量化投資團隊為模型設立適當的約束條件，將偏離度和跟蹤誤差控制在合理範圍內，對收益不做過度預期，注重把握歷史規律，在標的指數歷史走勢中尋找超額收益的因素，在定量統計、定性判斷的基礎上尋求較大勝率。“考察一隻基金的品質，排名先後和穩定性都是重要指標，二者之間，穩定性佔的權重更多。”梁洪昀表示。

　　求學時所受的熏陶，使梁洪昀將行勝於言的處事風格自然地帶到了日常工作中。“為人低調聰穎、做事踏實勤懇”，也是他對建信基金投資團隊成員的基本要求。在他看來，過硬的數理功底和系統的金融學背景固然重要，但端正的品性和穩健的性格更是作為基金經理的根本。“這和建信基金整個量化投資團隊從建立之初就形成的風格有關，不冒進、不保守，一以貫之地追求穩定的超額收益。”梁洪昀説。

　　指數基金

　　未來充滿想像空間

　　梁洪昀長期和指數基金打交道，對指數基金的管理以及哪類投資人適合持有指數基金頗有心得。他認為，經過2006至2009年牛熊交疊的市場行情，投資者自身的投資理念變得愈加成熟，由於指數基金追求儘量接近標的指數的市場表現，因此適合對自身資産配置多元性更看重、希望能分散風險的客戶以及機構投資者，這也為增強型指數基金的發展提供了想像空間。

　　增強型指數基金本身具有自身的特點與優勢：基金合同裏明確規定其跟蹤誤差和偏離度使其具有一定的透明性，和標的指數的差異不會太大；同時增強型指數基金的目標是超越指數，獲得超額收益，而就中國目前的市場效率來看，做出超額收益的可能性較大。此外，增強型指數基金本身跟蹤標的市場的代表性較強，具有較強判斷能力的投資者能更好地利用好這一投資工具。