中信建投：改革成白酒行業發展良機
- 發佈時間：2014-09-05 07:45:00 來源：中國經濟網 責任編輯：羅伯特
中報披露基本結束，五糧液交出了白酒行業凈利潤下滑幅度最小的業績，可見高端白酒的基本面企穩已到估值修復期。銀河證券以五糧液為例，分析了白酒行業危機與白酒企業的轉機之間的關係。
改革是最大的紅利。白酒行業進入調整期，改革將是五糧液公司未來幾年的重點。
改革的方向聚焦幾個方面：第一，管理體制和股權結構的改革。白酒屬於競爭性行業，不涉及國家安全，十八屆三中全會對國有體制改革精神，將引導公司從國有絕對控股向混合所有制過渡；第二，行銷體制的改革。民間消費將成為白酒消費主體，過去粗放的、只注重軍政團購渠道的行銷體制已然過時，精細化行銷管理將是未來改革的大方向；第三，多元化改革。多元化體現在渠道的多元化和産品的多元化，在渠道上，與新渠道深度合作，在産品上，開發多元化産品滿足不同消費的需求。
國企改革進程加快，證監會鼓勵上市企業員工持股。7月15日，國務院國資委舉辦“四項改革”試點新聞發佈會，主要內容是在幾家國有控股公司開啟改革試點。
作為證監會力推的改革方向，上市公司有可能最快實現的改革是員工持股。五糧液對體制改革一直保持著高度熱情，公司高管在多個場合提出過建立混合所有制模式，比如在銷售公司引進民資等。員工持股將有效改善公司治理機構、激發員工的積極性。
