□本報記者 王穎春

　　數據顯示，做市轉讓實施一週以來，新三板首日漲跌幅變化很大，其後逐漸平穩，做市商制度達到了平抑新三板股票大幅波動的目的。但從換手率數據來看，流動性不足仍是制約今後新三板發展的主要因素。

　　市場換手率較低

　　全國股轉系統公司表示，自8月25日起，《全國中小企業股份轉讓系統股票轉讓細則(試行)》中關於做市轉讓方式的規定正式實施，這意味著做市制度各方面準備措施已經落實完畢。從8月25日開始，一共有43家公司通過做市商制度進行交易。

　　中國證券報記者通過Wind統計發現，一週以來，43家股票中漲跌幅最大前五名股票分別是藍山科技、英思科技、東亞裝飾、新眼光和行悅資訊，漲幅分別約為1957%、478%、418%、137%和119%。

　　儘管漲跌幅較之A股市場相差巨大，但與A股市場的換手率相比，新三板市場換手率明顯較低。做市一週以來，換手率前五的股票分別是聯合永道、英思科技、萬通新材、基康儀器和四維傳媒，換手率分別約為17%、16%、12%、7%和3%。

　　在成交金額方面，位居前五的分別是中海陽、四維傳媒、麟龍股份、沃捷傳媒和古城香業，成交金額分別為1463萬元、1194萬元、702萬元、582萬元和568萬元。

　　業內人士認為，相比協議轉讓以及競價轉讓，做市商制度對於流動性的改善有較好的幫助，但不是所有的做市公司股票均有明顯改善。

　　從成交金額來看，目前由於新三板交易門檻較高參與人數有限，短期內做市商制度大大增加流動性的可能性比較低，未來通過創新政策增加參與人數或許是一種好的嘗試。

　　整體看，做市公司漲幅較大的主要原因是，做市首日報價較之前協議轉讓出現較大漲幅，之後相關公司股票價格相對平穩，漲跌幅多在個位數之間，做市商制度基本達到了平抑之前協議轉讓時股票價格大幅波動的目的。

　　部分公司期盼競價轉讓

　　Wind數據顯示，43家公司共涉及7個不同行業（Wind資訊一級行業），其中資訊技術佔比最高，達到44.19%，工業緊隨其後為20.93%，電信服務佔比最小只有4.65%。這43家掛牌公司2013年平均總資産為2.32億元，其中資産規模最大的為中海陽，總資産達17.91億元，資産規模最小的為聯合永道，總資産為1184.47萬元。

　　這些公司平均營業總收入為1.89億元，其中營業總收入最高的是中海陽，營業收入達10.43億元；營業總收入最低的為竹邦能源，營業收入為670.47萬元。43家公司平均凈利潤為2038萬元，凈利潤最高的是藍山科技，其2013年凈利潤為6930.66萬元，凈利潤最低的彩訊科技僅為-899萬元。一共有兩家公司利潤為負，利潤小于1000萬元的共有13家（包含兩家利潤為負的公司）公司。

　　從每股收益看，2013年每股收益平均值為0.57元，上述43家公司中只有彩訊科技和金泰得為負。作為初創企業，營業收入增速是一個重要考量指標，43家掛牌公司2013年平均營業收入增速為49.25%，其中前5位的公司增速超過100%，但也有3家公司增速下滑。

　　中國證券報記者在對相關公司的採訪中了解到，諸如中海陽、聯飛翔等多家公司均明確表示，待競價轉讓細則明確後，公司也將積極考慮競價轉讓。在這個過程中，如果轉板細則出臺，公司也會考慮積極轉板。