□本報實習記者 馬爽

　　三七是什麼？許多人可能並不清楚，但如果説到中成藥“雲南白藥”和“片仔癀”，多數國人就很熟悉了。其實，它們的主要原料就是三七。

　　三七，又名田七、南國神草、“金不換”，是一種生長三至七年時藥效最佳的一種中草藥。近年來，作為特殊的農産品之一，三七的價格經歷了“過山車”般的變化，相關種植戶和企業也上演了一幕幕悲喜劇。

　　作為根莖類藥材，三七以其根部作為藥用部分，其規格按照以斤含有多少個（頭）來計算，頭數越多，價錢越低，品質越次。比如“120頭的三七”指的是每斤三七大概有120個單株，頭數越多單株個體越小，生長時間較短藥效不明顯，價格也就比較便宜。目前市場上以每斤無數頭、120頭用途最廣。

　　雲南文山素有“中國三七之鄉”之稱，它佔據全國90%以上的三七種植面積和産量。相關數據顯示，2009年-2012年文山地區的三七産量分別為4454噸、4934噸、4707噸、6500噸，均不到7000噸，但2013年産量迅速攀升至10000噸，2014年更是有望達到20000噸。與之對應的是，三七年正常用量僅7000-8000噸。不過，在去年價格下跌之後，需求量有所回升，預計年用量將維持在7000-10000噸。

　　三七有兩個采收季，一是每年9、10、11三個月份，這時采收的三七叫春七。二是來年的1月和2月采收的三七，這時的三七叫冬七。新鮮的三七需要經過仔細分揀，把根莖、主根、支根、鬚根分別處理後晾曬成幹三七，才能拿到市場上去出售。

　　相對於春七來講，冬七在採挖前要先把紅籽也就是三七的種子摘下來，因此，冬七的飽滿程度、藥物含量比春七略遜一籌，價格也相對會低一些。

　　文山一位經銷商唐春吉告訴中國證券報記者，自己從事的三七生意是家族生意，父母已經做了30多年，自己入行也有4年多了，目前年經營規模在30噸左右。近幾年來，像其他農産品一樣，三七也未能逃脫價格週期現象，令行業不安情緒非常明顯。“前幾年，三七價格一路高歌，不少經營商迅速爆富起來，在産地甚至出現開賓士、寶馬拉三七的現象。持續的高價行情，也極大刺激了藥農的種植熱情，隨後幾年便大面積擴種。”他説，隨之而來的，就是三七價格從暴漲轉向暴跌。

　　由於三七有著獨特的種植條件要求，一般種植後3-5年才可收穫。文山地區三七種植數據顯示，2009年—2014年，三七種植面積一路攀升，分別為6.8萬畝、8.5萬畝、9.7萬畝、16萬畝、24萬畝、30萬畝。

　　從三七的種植歷史來看，最近60多年，除了本輪大面積種植之外，三七已經先後經歷了三次種植高峰，分別是1974年、1988年和2005年，面積分別為4.4萬畝、7萬畝和12.4萬畝。其中，除了乾旱、霜凍等自然災害對種植大幅波動有影響之外，最主要的還是加工需求不足、品質和價格背離、盲目發展所致。

　　六年間價格波動驚人

　　平淡無奇的外表掩蓋不住炒作的火熱。近幾年來，三七已經成為市場炙手可熱寶貝。

　　2008年至2012年間，三七價格一路狂飆，創造了無數財富神話。中藥材天地網高級分析師陳慶向中國證券報記者介紹，2008年一季度，120頭三七每公斤僅僅53元左右。然而，受2009年雲南産地乾旱影響，價格迅速于當年攀升到330元，並於2012年年底達到720元。價格的上漲帶動了農戶的種植積極性，供應也隨之迅速增加。就在三七價格創出連續五年天價行情之後，2013年春季新品上市時，三七便走向了下坡路。今年上半年，價格短暫持穩在每公斤400元附近。但自7月底以來，市場開始驚現暴跌行情，至8月26日報價為每公斤200元，近一個月累計跌幅達33.55%。“此波價格下跌較市場人士預期有所提前，並與此前連續多年扶搖直上的價格形成了巨大反差。”生意社三七分析師薛海娟表示。

　　“産新期三七可能會繼續下跌，現在不敢長期持貨，就現在這種下跌行情，貨源在手稍微多留幾天就意味著虧本。”唐春吉介紹，自己主要是為藥廠提供三七原料。“三七價格波動太大，現在藥廠向我們採購也只是提前一週下訂單。”

　　“2013年三七産新時期，1萬噸的産量就會造成市場供過於求。市場預計2014年三七種植面積將達到30萬畝，採挖面積14萬畝，産量將比2013年還多，2014年將註定是三七産量大規模爆發的一年，行情整體走向暴跌是可想而知。”薛海娟悲觀地表示，傳統的三七産新期在每年10月份，中秋、國慶期間上市量最大，雖然目前距離産新期還有一個月左右時間，但價格已經提前出現暴跌了。

　　薛海娟表示：“隨著産新期越來越近，不少産地農戶唯恐行情更加不可接受，便提前進行採挖，以求減少損失。”據了解，當前文山産地三七幹度不足，多為九成幹左右。市場上陳貨未消耗完，新貨又陸續上市，不斷打壓行情。而産地之外的市場上，如安國藥、亳州、玉林和荷花池等上市的三七，也隨著産地低價新貨的不斷應市，價格一路直下。

　　“市場持貨方對後市有恐慌心態，不敢長期持有，不少120頭貨源甚至當做無數頭貨源售出。”薛海娟表示，此時，雖然下游各大藥廠、飲片廠庫存已經不足，但預測2014年三七産新行情將大幅度跌落，購貨積極性明顯受到限制，寧願隨購隨用，甚至選擇“按兵不動”，等待更低的價格出現後再出手。

　　“此前幾年三七價格直線飆升，吸引大量資金入場，隨著三七價格暴跌，很多之前參與炒價的遊資不斷‘出逃’，‘小戶’更是急於大量清貨，這更是進一步加大了市面上三七價格的下跌速度。”陳慶表示。

　　不過記者了解到，當前準備抄底的資金也不在少數，因為價格已經接近成本了。薛海娟認為，目前距大規模産新期還有一定時間，不少下游藥企看到三七行情遭遇暴跌，早有躍躍欲試出手抄底的衝動。此外，前期市場上撤出的炒作資金也準備再度殺回來。“2014年大規模産新的三七成本大約在150-200元/公斤，當前行情已非常接近這一價位，三七後市註定不會平靜。”她説。

　　唐春吉認為：“經歷了今年價格的大幅下跌，三七銷售價格已經低於成本，估計部分農戶繼續種植三七的意願有所減弱，不排除下一輪（三年之後）三七價格上漲行情的到來。”

　　價格縮水緩解藥企成本壓力

　　三七具有顯著的活血化瘀、消腫定痛功效，在現代中成藥中，三七的應用同樣廣泛，是多種常見藥物的基本原材料，如血塞通膠囊、血塞通片、復方丹參片、雲南白藥、復方丹參滴丸等藥品都要用到它。

　　“之前三七被炒得價格太高，聽説不少藥廠都停産了不少藥物。一些有實力的大型藥廠也都擴大了自己的三七種植基地。”種植戶張先生介紹説。據了解，雲南白藥、華神集團、天士力和白雲山等上市公司都有自己的三七種植基地，而且近年來其規模和産量都在不斷擴大。

　　中國證券報記者獲悉，在三七價格暴漲期間，相關中藥類上市公司遭受了巨大的成本壓力。如今，三七價格不斷下跌，相關公司的成本也緩解不少。

　　記者查閱最新的上市藥企業績報告發現，三七降價驅動不少藥業業績出現增長。

　　長江證券分析師劉舒暢表示，血塞通主要原材料為剪口三七，預計2014年投料的三七價格平均降幅在200元/公斤（80頭三七價格已從2013年7月1000元/公斤的高點大幅下跌至目前的260元/公斤），按照今年昆明制藥約400噸的使用量計算，三七成本下降幅度大概為8000萬元，貢獻的稅後凈利潤約為6648萬元（假設公司稅率保持在16.9%）。

　　光大證券分析師江維娜表示，三七成本佔復方血栓通膠囊成本的80%，三七價格從去年最高的700元/公斤左右下降到400元/公斤，成本端下降導致眾生藥業毛利率提升。假設眾生藥業三七用量為300噸，按2014年採購均價450元計算，稅後增加的盈利約為6300萬元，增厚EPS0.17元。

　　電商平臺提高抵禦風險能力

　　一路飆升的三七近期突然陷入暴跌，雖然緩解了藥企生産成本壓力，但對於供應方的雲南三七種植農戶們而言，其承擔的風險卻在不斷地加大。文山種植農戶張先生告訴記者：“三七價格市場風險很大，2012年行情還是挺好的，但自去年來行情慢慢就差了。今年以來我已經虧了幾十萬元。”

　　眼下，三七種植戶要面對的現實是，三七供給量已經明顯大於需求，並且可以預計的是2015年供需失衡的局面還有擴大趨勢。這對於那些歷經三年辛勤勞作的種植農戶來説，無疑是個壞消息。對於他們來説，提前做準備來應對可能的價格下跌，成為當務之急。

　　有業內人士建議，可以將規模小、分散的三七種植農戶整合起來，利用線上電子商務平臺提前鎖定三七價格，縮短中間環節、進行産地直銷，“抱團取暖”增強抗風險能力。

　　據悉，有賣方企業通過電子商務平臺提前鎖定三七價格，提高農戶在價格大幅波動中抵禦風險的能力，謹防“七賤傷農”。

　　而中國證券報記者了解到，目前已有多家企業及農戶選擇參與的是渤海商品交易所銷售的三七。盤面數據顯示，三七自2014年6月24日在天津渤海商品交易所掛牌上市以來，價格呈現震蕩下跌態勢，截至8月27日，價格累計下跌58.25%。

　　據了解，目前參與三七電子盤交易的種植農戶並不多，基本以貿易商為主。上述價格跌勢明顯反映市場對三七價格看空氛圍較濃。

　　部分市場人士擔心，三七電子盤價格不斷下行，可能會拉低現貨市場價格，對種植農戶造成打擊。不過，也有市場人士認為，文山三七掛牌交易不僅有利於借助行銷網路迅速向全國及世界推廣，提升其品牌價值，也有利於穩定三七市場價格，通過透明的市場需求資訊，引導農戶理性種植，減少風險損失。