大股東現金參與增發股價值提升
- 發佈時間：2014-08-30 01:43:18 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
■ 投資感悟
□中秦
本週市場震蕩下跌，短期看有繼續調整跡象。不過資金的進場是個漸進過程，一時半會兒還不一定暴跌，但是上行空間明顯不足，階段頭部跡象明顯。
本週一個應該引起重視的現象是週四新股集中申購日，市場普遍下跌，拋股票申購新股的投資者很多；同時，一天回購的利率飆升到近50%，這意味著，每100萬元隔夜收益就超過1000元，説明市場的資金沒有想像的那麼寬鬆，這必須引起我們的關注，因為一旦股票出現明顯的調整趨勢，而市場承接盤枯竭，大幅下跌就會來臨。好在週四的大盤下跌幅度有限，目前看還處於良性調整的範圍內，只是給投資者提前提個醒，資金入場的規模似乎沒有我們想像得那麼大。
市場格局即將發生大改變。本輪行情開始是由超跌大市值個股啟動，在滬港通的掩護下快速拉高指數。其後隨著這些金融股到達高位，受到估值約束，指數出現滯漲。不過這個階段，小市值個股瘋狂表現，特別是新股和次新股的連續大漲，帶動了市場的炒作熱情，每天漲停家數眾多，帶動很多超跌小市值個股密集表現。在這些小市值品種活躍的同時，市場可參與的標的正在減少。面對處於高位的小盤股，恐高心理讓投資者望而卻步。
本輪行情自始至終，成長股的表現是落後的，甚至還出現了同比下跌，原因就是這些個股在此前的大熊市裏面差異化非常明顯，保持了正收益率。當市場出現轉機時，不少資金選擇拋出這些難得的獲利品種，去追逐超跌品種，這是可以理解的。因為在當時，這些品種處於歷史高位，追高的意願都不強了。而現在看來，這些個股相對處於低位，踏空資金和厭惡風險的資金將首選這些成長股入駐，特別是接近年底，業績風險提前到來，優質成長股將重新成為配置首選。我們前期關注的那些成長股或許春天又要來了，市場的結構將重新發生重大變化。
大股東現金增發類公司的投資價值提升。上半年我提到過這個板塊的投資價值，目前市場大概有接近70家公司在近一兩年內提出或者完成了現金增發，這些公司的價值得到了市場認可，股價表現絕大多數可圈可點。現在，有很多公司的現金增發已經完成，大股東股票股權已經到手，接下來他們會和我們一條心，全力提高股票含金量，例如開始實施當初因回避重大重組而設計的收購兼併方案。無論怎樣，最終目的很明確，就是要提高大把現金買來的股票的價格，做一筆划算的買賣。因此，這類個股在橫盤調整了一段時間後，值得我們重新關注，很多個股業績釋放即將開始，各種資本運作也即將開始。未來到大股東定增解禁的三年內，我相信這類個股的安全邊際是非常高的。
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