費鵬：需重點關注軍工板塊
- 發佈時間：2014-08-25 00:31:56 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 張潔
8月23日，“建設銀行基金服務萬里行·中證金牛會（福州站）”活動現場，華商基金量化投資部副總經理費鵬表示，從滬深流通市值來看，當前的滬深股市流通市值已經達到22萬億元，遠高於2007年牛市時期的流通市值，難以支援整體規模迅速擴大的指數普漲，未來的股市將表現為結構性機會。短期來看上漲已接近尾聲。但從中長期來看，他依然看好國企改制、能源及軍工板塊中的個股。
根據中國證券投資者保護協會公佈的每週證券賬戶結算保證金餘額，7月出現了兩次大的資金流入。費鵬認為，這一方面是因為市場階段性地看好後市，另一方面也是因為打新重新啟動。如果把流通市值除以證券賬戶上的保證金，可以發現儘管市場已經反彈到一定程度，短期可能會有所調整，但由於賬戶上的資金還很充裕，因此前幾次調整都不算深，市場仍有熱點不斷涌現。
2013年1月上證指數處於高點時，多數股票已經不跟隨大盤上漲，6月大跌的最後兩天，趨同性高度一致，之後迅速下降，這意味著短期風險在上升。近期的走勢與之類似，市場在上升，趨同性在下降，這意味著短期風險在上升。另外，增減持數量、市場活躍度等指標同樣反映了當前市場的風險。費鵬指出，作為量化基金，更關注風險點在哪，將會通過股指期貨、倉位積極調整進行相應的風險控制。
費鵬認為，此輪行情並沒有明確的投資主線，熱點比較分散。在這種情況下，下半年三個方向仍具有投資空間。
一是與國家戰略高度相關的混合所有制改革。現在很多國企和地方企業負債率偏高，而在今年和明年會進入還債期，只有通過産權的稀釋變革，才能解決債務問題。因此，對於混合所有制改革來説，政府在今明兩年會有大動作。
二是關注能源領域。具體包括天然氣的海上油田、天然氣、核電，這幾個細分板塊的機會較大。目前中國的石油對外依存度已經超過60%，兩年內天然氣對外依存度已經超過50%，在這種情況下，能源戰略安全是非常核心的問題。對於海上油氣勘探、油氣服務和核電等方面的投入對經濟會有提升作用。
三是重點關注軍工領域。國家安全可以細分成四部分，一是軍事安全，二是金融安全，三是網際網路安全，四是貨幣安全。在過去十幾年，中國的軍事開發研發投入佔GDP的1.5%左右，導致在軍事、情報、網際網路等領域出現落後。落後提升將帶來投資機遇。
從短期來看，費鵬表示，對市場保持一定的謹慎態度；中長期來説，上述幾個板塊具有相對確定的向上發展趨勢，即便市場出現波折，但因為行業發展中期向上，所以短期波動後仍可以重新回到上升通道中來。
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