基本面趨勢不明 收益率窄幅震蕩
- 發佈時間：2014-08-22 00:56:22 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
週四，市場資金面依然延續偏緊狀態，資金需求期限拉長。隔夜回購加權平均利率與上日持平，7天上漲3BP、14天下降6BP，1個月及以上的長期限需求漸濃。當日央行進行14天正回購操作100億，利率持平3.7%，全周公開市場凈投放資金110億。
利率債市場總體呈現窄幅震蕩格局。早盤受到公開市場凈投放以及8月匯豐PMI預覽值50.3，低於預期的影響，利率稍下行2-5BP，而後又反彈2-3BP。國債方面，全天收益率基本與上日持平。金融債長短期利差有所收窄，長端受經濟數據影響，收益率稍下行，短端受資金影響，收益率變化不大。一級市場上，續發口行債1年期品種中標利率4.2546%，7年期中標利率5.0169%，較為符合市場水準，招標倍數都在3倍以下，顯示配置需求一般。
本週市場的焦點主要集中在資金面，隨著新一輪新股IPO和月末時點的臨近，資金也呈現漸緊的狀態。預計新股集中申購將會在月底之前給資金面帶來持續擾動。經濟基本面上，市場存在分歧，有待進一步觀察。筆者傾向於認為經濟還在築底過程中，尚未進入全面復蘇階段。短期內，利率大概率會受到各種因素的影響反覆震蕩，趨勢性機會並不明顯。(中國郵儲銀行 薛飛)
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