8月23日和25日，由國家幹細胞與再生醫學産業技術創新戰略聯盟等主辦，麥迪舜醫療集團等承辦的缺血性心力衰竭幹細胞治療國際高峰論壇將分別在北京和上海舉行。屆時將有來自歐洲、美國、日本、中國內地及港臺地區的百餘名專家與會，同時還將在會上啟動一項國際多中心的幹細胞治療缺血性心力衰竭Ⅲ期臨床試驗項目，突顯了目前境內外資本對幹細胞産業的熱情。日前，我們就幹細胞研究、市場及投資等相關問題，走訪了中投發展投資管理有限責任公司總裁馮文先生。

　　問：作為一位從衛生系統走出來的投資機構管理者，您怎麼看待醫療健康領域的投資機會，是否有興趣從中選擇投資標的？

　　馮文：隨著我國經濟社會的快速發展，一方面，國家實力增強，對包括醫療健康在內的民生投入大幅度增長；另一方面，城鄉居民的可支配收入大量增加，優質高效的醫療健康服務需求也在快速增長，因此，市場是巨大的。在美國，有學者認為醫療健康産業是繼科技産業之後的第五波財富，個人認為在中國也大致如此。國家正在積極推進新型城鎮化建設，醫療健康産業的投資和建設，應該是其中重要的組成部分，而以醫療輻射養老模式，也將會在我國養老格局中佔據重要地位。同時，以科技創新為動力的生物醫藥産業也應是我們要重點關注的領域，主要包括幹細胞技術、基因檢測治療技術和新型細胞免疫技術等。

　　當然，這些領域的投資風險也是很大的，投資週期較長，回報水準較低並伴隨著諸多不確定性，需要投資人不僅具有雄厚的資金實力，更要有一定的理想抱負，用資本的力量推動醫療健康産業發展，切不能急於求成。

　　問：您為什麼會對目前市場規模不大的幹細胞産業感興趣？

　　馮文：幹細胞技術從一産生就引起了全世界包括投資界在內的相關行業極大關注，具有廣闊的市場和發展空間，引領著一場真正的醫學革命。相對於傳統手術或藥物療法，幹細胞技術開拓了第三類治療疾病的方法。

　　目前，幹細胞的理論已經是比較完善，技術也日漸成熟，具備了轉化的條件，對於資本來説，它已經形成了一個投資的閉環。國際上，歐美國家都在積極推動幹細胞技術的研究、開發，並已取得了積極成果，僅美國目前在納斯達克上市的股票中，幹細胞概念股市值就高達300億美元。在國內，幹細胞技術的研究和轉化，得到了有關部門的高度重視，在科技發展“十二五”規劃、生物技術“十二五”規劃和衛生事業發展“十二五”規劃等國家戰略規劃中，幹細胞都被看作是核心的科研創新領域，並成立了研發平臺。然而，從産業的發展角度來看，單純地靠有關部門的推動是不夠的，直接投入資金有限，研究成果轉化的速度較慢，比例也不高。有必要依靠社會資本介入推動，會對幹細胞産業的高效發展有利。因此，我認為，幹細胞領域應該是在有關部門進行引導、扶持和監督管理下，積極鼓勵市場化的社會資本投入，才能形成産業良性發展的格局。

　　問：目前，全球獲批投放市場的幹細胞産品非常有限，處於臨床階段的幹細胞産品也是機遇與風險並存。在您看來，幹細胞産業的投資條件和環境已經成熟了嗎？

　　馮文：幹細胞産業目前已經進入到了資本介入的一個較好時期。現階段的幹細胞産業處於發展的起點，在我國，有關部門的積極支援和推動，有實力強勁的優秀科研團隊，有暢通的國際資訊交流渠道，幹細胞産業從技術和商業模式都進入了走向成熟的快速發展期，並且具有相當大的發展潛力，資本的積極投入，不僅能改善科研及轉化的設施、設備等硬體，更能提高科研技術人員福利待遇，調動其創新積極性和主動性，加上醫療健康産業的積極正面形象，自然吸引了眾多投資者參與。當然，正如前面所談到的，這些領域的投資風險也是很大的，科研及其轉化過程中的諸多不確定性，需要投資人有一定的專業背景和對投資項目的判斷能力。

　　問：相比于歐美國家，我國幹細胞技術轉化的案例很少。在您看來，中國的幹細胞科研水準與歐美國家是否存在差距？未來幹細胞産品的市場前景如何？

　　馮文：從幹細胞研究的起點和能力水準來看，我國與歐美發達國家是站在同一水準線上的，我國的各種幹細胞存貯技術處在世界領先地位。伴隨著我國改革開發的進程，幹細胞研發的國際交流日益頻繁，基本上能做到知己知彼，我們也始終處於第一梯隊位置。然而，近幾年在科研成果轉化方面，我們有些跟不上隊的感覺。究其原因，個人認為，一是監管主體不明確，相關部門職責分工不明晰，相關的法規、制度、標準和規範出臺滯後，科研成果轉化慢；二是市場上相關科研機構、從業企業等魚龍混雜，急功近利，過度的、不科學商業炒作等，嚴重干擾了市場秩序和科研創新及其轉化。

　　儘管當前我國幹細胞技術轉化存在著一些問題，但是我堅持認為，中國肯定是未來全球幹細胞産品的第一大市場。不僅僅是因為我們是人口大國，更大的原因是我國居民長期的醫療衛生保障不足，致使人們的健康水準也比較低。以心力衰竭的病症為例，全世界心衰患者約有1.17億人，其中美洲約1462.1萬人，歐洲約1558.6萬，亞洲約8636.4萬人。其中，我國有2997.1萬患者，佔全世界總數的25.6%。欣聞美國梅奧診所的最新幹細胞研究成果C-Cure■技術正準備與國內機構合作，在中國進行臨床轉化，這不僅將給我國心衰患者帶來福音，也必將會大大增強我國廣大研發機構和投資人對幹細胞事業的信心，幹細胞産業的前景會是很耀眼的。