□本報實習記者 徐文擎

　　創業板在7月下旬開起了一波新的拉升行情。基金、券商等業內人士認為，在這一波上漲行情中，除了滬港通即將推出、經濟數據向好等因素外，創業板自身的成長性被資金看好也是推動行情的重要因素之一。業內人士表示，有必要辨別“真成長”和“偽成長”，相對而言，業績增長良好的中小市值成長股更值得關注。

　　辨明成長真偽

　　天弘基金策略分析師劉佳章認為，創業板的上揚有其長效因素。一是中國目前所處的經濟週期決定資金對創業板的很多産業和公司感興趣；二是創業板公司盈利增長預期決定了對資金有吸引力，在二級市場有上揚空間；三是創業板具有想像力，傳統産業的想像力是有限的。

　　民生證券首席策略分析師李少君認為，從更廣義的層面看，經濟的轉型和升級會為所有成長股上漲提供支撐，尤其是高層近日明確提出，要推動傳統媒體和新興媒體的融合、加快研究提出創新驅動發展頂層設計方案等，成長股的上揚是“中國夢”在股市的映射。但在這個過程中需要辨別“真成長”和“偽成長”。

　　從産業發展方向來看，上述最新表態包含“一軟一硬”兩個層面。“軟”的層面應可以重點關注傳媒、資訊安全、網際網路和消費等幾個重點産業。傳媒、資訊安全得益於國家發展需要和政策支援，網際網路是新經濟的代表，而消費則體現在體育、娛樂、旅遊等多個富有生命力的産業。“硬”的層面則指軍工、材料等産業。在産業更新的同時，體制更新也不容忽視，尤其在科研機構進行企業化經營、建立現代化的企業制度的背景下，科研院所轉制會是很好的主題。這是未來成長股發展的一個主邏輯。

　　業績兩極分化

　　有業內人士認為，對成長股的關注應分為上、中、下游。“現在這個時點，可關注中下游産業。上游所涉及概念，業務收入中真正來自於實際成長部分的貢獻很少。而對於為企業服務的中游産業來説，只要它服務的對像是有政策扶持的、是符合發展大方向的，就算是朝陽産業。下游産業則直接面臨消費者，這一類企業要更注重收入增長情況。”李少君建議，對成長股中報業績應區別來看，大市值的成長股業績改善不及預期，但中小市值的成長股業績改善顯著超過預期。相比之下，中小市值的成長股更值得關注。

　　對於近日“公募基金對新興産業概念股的配置需求助推了創業板上漲”的説法，某公募基金研究員認為，公募基金加倉對創業板上揚有一定影響，但並非主導因素。他説，截至上週末的市場統計顯示，基金重倉股上周進出基本均衡，創業板則是純進貨不出貨，但公募基金持倉市值佔整個創業板市值的比例不是很大。他認為，這波上漲行情應是非公募基金等其他大型資金所推動。