近期，市場風格轉換將投資者的目光從創業板拉回到主機板，藍籌股成為市場焦點。但不容忽視的是，創業板將在8月和9月連續迎來較大市值的解禁潮，其中8月解禁市值為337.39億元，為年內第二高峰。從歷史行情上看，解禁潮當月行情往往表現不錯，而隨後月份出現下行概率較大。考慮到當前藍籌股鑄就了偏暖活躍的市場環境，經過回調之後的創業板行情料短期無虞，而且跟漲小行情演繹機會仍豐富。

　　年內第二高 行情承壓力

　　據Wind數據，8月份滬深兩市開始流通股數合計為15.52億股，是今年的最高峰；8月開始流通市值合計為337.39億元，僅次於1月份解禁市值居第二位。不僅如此，9月份的開始流通市值為264.89億元，為年內第三高位。

　　8月份有21家創業板公司限售股解禁。其中，有14家公司的待流通股數量為首發原股東限售股份，有4家的待流通股份類型為首發機構配售股份；此外，有一家為股權激勵限售股份，還有兩家為定向增發機構配售股份。

　　個股方面，開山股份和光線傳媒的解禁股數最多，分別為2.69億股和2.46億股，此外，康芝藥業、精鍛科技和仟源制藥的解禁股數也分別為1.94億股、1.04億股和1億股。其餘個股的解禁市值均未超過億股。

　　上述流通股數較大的個股值得投資者關注，原因是其本月的解禁股數與已流通股數相比，佔比較大，可能會對公司股價造成較大的影響。從行情上看，部分個股已經經歷了淩厲的調整。例如前期牛股光線傳媒自6月20日觸及高點23.79元之後，便面臨一瀉而下的大調整，股價最低觸及了17元，跌幅超過了28%，在創業板個股中跌幅居前。

　　回顧創業板近期的走勢，自7月3日觸及1428.67點後，創業板就展開了一波連續調整，直到7月24日最低觸及1255.69點之後，才終於擺脫與主機板的蹺蹺板行情而實現反彈，A股也由此走出了一波“共同繁榮”的普漲行情。整體看來，上述個股目前多隨著創業板指的企穩而止跌反彈。

　　短期暫無虞 不乏小機遇

　　8月和9月連續兩個月的大量股份解禁，無疑給創業板的投資者帶來了較大的心理壓力。不過從歷史情況和當前的市場情況來看，主機板的穩定乃至強勢上揚，均給了創業板演繹小行情的機會，短期市場料無虞。

　　從限售股解禁市值與行情的關係上來看，每當創業板月度解禁額較高之時，市場總是走出或大或小的反彈行情。例如，今年一月份是限售股解禁市值最大的月份，當月創業板指大漲14.68%；又如今年6月創業板解禁市值迎來2-7月份期間的小高峰，創業板指自5月下旬開始上漲直到7月初，走出了一波反彈行情。

　　而市場走勢，與重要股東的增減持行為密切相關。Wind重要股東二級市場交易方面，1月份的凈減持數額最大，為46.37億元；數額最低的是4月份，為4.18億元；而自5月到6月市場上漲期間，凈減持額分別升至26.45億元和48.61億元。7月隨著市場的“節節敗退”，減持數額也有所減退，變為31.20億元。不難發現，解禁股東普遍希望在股價較高時拋售自身的股票。

　　當前，市場再度迎來8月份的年內解禁第二高峰，創業板指在7月底蠢蠢欲動，從7月25日開始擺脫與主機板的蹺蹺板行情，走出了一波“共同繁榮”的反彈格局。至於在藍籌板塊強勢的格局下，創業板這種上漲能延續多久，尚難僅僅根據上述統計做出判斷，不過短期內對成長股的行情尚不必悲觀。不過，解禁高峰後的月份，大概率呈現衝高回落格局。因此，對於9月及之後的行情，投資者則需要對成長股有更多的謹慎。

　　當前市場的邏輯可以對這種判斷形成支援。分析人士指出，自7月以來市場已經出現明顯的風格轉換，考慮到資金介入較深、藍籌股後慣性較大，且擁有政策扶持、重組並購、滬港通價值修復、長期超跌和業績穩定等多重要素，佔盡了市場的“天時、地利、人和”，投資時鐘暫時不會停擺。考慮到歷史經驗，成長股大概率會上演小幅跟漲格局，並在藍籌休整時間演繹小行情，題材個股的活躍大於指數的波動。但只要藍籌穩定，創業板不會出現大跌風險。從近期的行情上看，創業板中不少個股經過休整之後，隨著中報風險的釋放，已經出現了企穩勢頭，建議關注調整之後優質個股的反彈機會。

　　不過，自三季度末到四季度，投資時鐘將大概率再度回到藍籌。首先，滬港通將在10月開通有利於引入海外資金，而這部分資金被認為最有利於藍籌股的估值提升；其次，不少機構預計地産大概率在三四季度實現觸底企穩，由此經濟企穩態勢更為明確，週期性個股有望受益於此而再迎升機。在這種情況下，創業板大概率難以吸引資金，伴隨著限售股的撤離，資金做多動力也隨之減弱，由此，市場風險也會增大。