本輪反彈持續力度或有限
- 發佈時間：2014-08-16 01:22:20 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
■ 投資感悟
□中秦
本週市場基本處於大漲後的震蕩整理之中，多次盤中回落後又拉起，強勢特徵明顯。相對於市場上大多數比較樂觀的反轉觀點，我認為本輪行情的性質還是反彈，並沒有産生反轉的理論支撐。同時，這輪反彈或許已經到了指數級別上的高位，回落很快就會來到。
本輪反彈的導火索是滬港通，其套利效應帶來的熱錢在兩地市場涌動。香港市場的成功炒作帶動了A股市場的投機熱情，部分過江龍資金迅速加入炒作隊伍，A股市場出現大幅上漲。而滬港通即將進入操作階段，一旦利好兌現，或許炒作的基礎就會迅速消失，市場回落在所難免。
從本輪行情市場投機炒作的熱點來看，基本上以超跌反彈股為主，很多強週期個股比如資源類個股由於長期下跌，絕對股價很便宜，反彈起來拋壓較少，底部籌碼容易獲得，於是出現了連續的投機炒作。而這些個股在價值基礎上仍然是非常虛弱的，企業的盈利並沒有根本好轉，目前的股價上漲只是短期資金涌入造成的，一旦資金撤離就將出現快速回落。這點可以從銀行股的炒作上輕易看出來。雖然滬港通給了投機的理由，但是要想繼續向上擴展空間比較艱難，因此銀行股目前舉步維艱。所以從標的選擇上來看，遊資炒作的特點比較明顯。
從交易量和市場運作節奏來看，過江龍的特徵也比較明顯。比如市場在高位並不能獲得成交量的放大支援，反而有逐漸萎縮的感覺。這就説明股價被迅速拉高後，真正想追高的資金並不多，大多數都是遊資在不斷換手。同時，市場在上升途中始終沒有很好的調整，多次盤中調整就拉回，反映了過江龍資金不願意把週期拖得過長，希望市場始終保持強勢，以換得更好的出貨機會。
從本週的交易特徵來看，前期的強勢股已經開始出現滯漲或者大幅回落，新的熱點也沒有形成，小市值個股雖然不斷冒出些“火箭發射”，但是整體逢高兌現的意願比較強烈。不過從歷史上的市場表現來看，這樣快速上升之後的市場還能維持一段時間的震蕩，不少後知後覺的資金具有逢低入場的衝動，市場將進入以補漲為主要特徵的新的震蕩階段，直到資金入場的熱情逐漸降低，供求關係産生新的轉折，大盤才會進入真正的調整。一旦過江龍資金撤退，或許調整將是持續性的。
接下來的市場將進入高位震蕩調整階段，以逐步耗盡多頭的力量。整個階段前期沒有表現的績優成長股將大面積補漲，投機炒作的個股將迅速降溫。投資者要注意控制住追漲的衝動，可以適時降低倉位來對付可能到來的大調整。同時，對於前期未漲的優質股來説，年底將近，估值優勢或許明顯提升，走出逆市行情是值得期待的。
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