□香港勝利證券有限公司 王衝

　　恒指週三早盤高開36點後走勢反覆，受累內地公佈7月新增貸款額遜於預期，恒指曾跌最多78點，但午後反轉，恒指全日收24890點，升200點，漲幅為0.8%。國企指數升129點，漲幅1.2%，收11193點，大市成交額升至744.51億港元。

　　盤面上，騰訊（0700.HK）跌0.08%，不過盤後業績符合預期。聯想（0992.HK）將於週四發業績，股價回吐0.5%。中移動（0941.HK）業績發佈前升2%。聯通（0762.HK）升1.9%。地産股發力，新地（0016.HK）升1.6%，恒地（0012.HK）及信置（0083.HK）各升1.5%。澳門博彩股反彈，銀娛（0027.HK）及金沙（1928.HK）各升0.9%及0.7%。

　　中資金融股走勢較強，國務院將加快發展現代保險服務業，國壽（2628.HK）升1.7%、財險（2328.HK）升2.7%、平保（2318.HK）升1.5%。另外，匯控（0005.HK）及友邦（1299.HK）各升0.9%。

　　目前歐美股市依然處於高位震蕩調整之中，投資者仍在擔心俄烏、中東地緣局勢。美聯儲高層暗示美國經濟復蘇仍需貨幣政策幫助等因素，也令股市得到支撐。

　　目前港股市場雲集了大量的資金，7月份有資金持續流入香港，金管局數度按強方兌換保證購入美元，令七月以來銀行體系總結余凈流入增約650億港元至2289億港元，資金流入估計是因H股進入派息高峰期及大宗跨境並購和新股上市有關。也推動港股大市上升。25000點雖然壓力很大，但是目前看很多散戶不敢也不願追入，反而會引發機構繼續拉高，25000點突破並非難事。根據近8年的月線圖表，由2008年金融海嘯後見底回升的上升軌道完整，下方兩個關鍵位置在21650及21000點，上方阻力處於25000點及26387點（2008年5月5日反彈高點）。

　　港股市場上，由於短期沒有更多利好，因此熱點還是集中在之前的幾大主題如滬港通、國企改革等，A股市場比較稀缺的港股品種如騰訊、中移動等也備受投資者青睞，中資股表現好于香港本地股，港交所（0388.HK）作為此次滬港通最大的受益者股價已經達到近年新高。投資者依然可以對該類板塊高拋低吸，在滬港通正式開閘前，預計市場熱度不減。

　　另外隨著半年報的陸續公佈，不少企業的業績還是好于市場預期，尤其是不少傳統行業，受惠于上半年經濟的好轉，業績出現反轉走出困境，值得關注。此外受惠于混合所有制改革，制度性的紅利有望進一步釋放，這也是近期港股市場一個主題投資。