藍籌股休整不減賺錢效應
- 發佈時間：2014-08-09 00:43:25 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
大盤藍籌股的休整對於投資者來説未必是壞事。在系統性風險有限的情況下，藍籌股震蕩並不會改變股市的強勢格局；更為重要的是，當資金不再把權重股當成主要進攻目標後，股市可能出現更顯著的賺錢效應。
作為本輪市場反彈的領漲品種，銀行、地産等藍籌股明顯回調，在令整體市場運作轉入震蕩狀態的同時，讓很多投資者的擔憂情緒大幅提升。從權重角度看，大盤藍籌股的調整肯定會給指數運作帶來一定壓力，不過市場強勢格局因此逆轉的可能性有限。
首先，在中報業績穩定增長、本身估值相對偏低的情況下，藍籌股調整空間不大。其次，資金面保持寬鬆狀態，政策預期偏向積極，宏觀經濟復蘇在9月房地産銷售數據明朗前無法“證偽”等因素，都表明三季度市場系統性風險不大。最後，持續處於高位的成交量顯示，場內資金風險偏好顯著提升，資金情緒具有慣性特徵，很難在短期內快速逆轉。
如果市場強勢格局將繼續保持的判斷正確，那麼大盤藍籌股目前的震蕩休整狀態不僅對未來行情沒有害處，反而可能提升市場的賺錢效應。實際上，在7月下旬以來的反彈中，儘管主機板指數出現大幅上漲，但市場的賺錢效應並不顯著，很多投資者處於“賺了指數不賺錢”的困境中。
導致這一現象的主要原因在於，本輪大盤反彈是以銀行等超級權重股為主線展開。然而，無論是中小投資者還是機構資金，此前對“深藍”品種的配置非常有限，因此很難在本輪市場反彈中明顯獲益。同時，在存量資金博弈格局下，“二”類股票走強的代價就是“八”類股票的低迷，這甚至令部分投資者在本輪市場反彈中承受了一定的浮虧。
從這個角度看，權重藍籌股當前出現的調整，不僅對股市強勢格局延續沒有過多負面影響，反而可能激發更多賺錢效應。畢竟，在系統性風險有限的背景下，從權重藍籌股中流出的資金大概率會繼續選擇參與行情。此類資金的二次建倉，相當於“水從大池子流向小池子”的過程，有望帶來更為豐富的個股機會。
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