□本報記者 萬晶

　　近兩個月以來，上市公司跨界轉型愈發密集：主營水處理設備的開能環保跨界進軍免疫細胞領域，身處服裝行業的百圓褲業收購電商環球易購，姚記撲克購入細胞公司股權，熊貓煙花上線網際網路金融平臺，湘鄂情更是多次跨界轉型，連名字也要改成中科雲網……

　　業內人士指出，一些傳統行業上市公司實施跨界並購，是行業不景氣、主業不振所迫，也有些上市公司是欲通過並購傍身熱門概念來炒作股價。上市公司轉型能否成功，關鍵要看其是否具有相關資源、人才儲備以及對新行業的把控整合能力，如果不切實際地一味扎堆熱點，很可能墜入轉型陷阱而“竹籃打水一場空”。

　　跨界轉型愈發密集

　　7月2日，開能環保公告稱，計劃以自有資金1億元出資設立上海原能細胞科技有限公司，建設免疫細胞存儲項目，項目計劃總體投資規模人民幣12億至15億元，最終將免疫細胞應用到治療腫瘤等方面。預計到2020年，該項目的營業收入可達到8億元。投資計劃公佈後，開能環保股價連續五個交易日漲停。

　　7月17日，停牌三月之久的百圓褲業公告稱，擬以發行股份及支付現金方式購買環球易購100%的股權，環球易購作價10.3億元。環球易購為外貿B2C三大代表企業之一，主要通過垂直電子商務銷售平臺和eBay、Amazon等第三方平臺進行線上B2C銷售，以服裝服飾、3C類電子産品等為主。復牌之後的百圓褲業股價一路走高，接連出現6個漲停。

　　7月29日，姚記撲克發佈公告稱，公司擬對上海細胞治療工廠技術研究中心有限公司進行增資投資，以1.3億元持有後者22%的股權，跨界進軍生物醫療領域。繼涉獵網際網路、彩票之後，這已是主營業務為撲克牌的設計、生産和銷售的姚記撲克第三次進行跨界之舉。標的公司是一傢具有細胞治療研發、生産及治療臨床應用複合中心的細胞治療工程技術公司，其熱點概念給了二級市場很大刺激，姚記撲克股價因此走高。

　　但也有些公司跨界轉型公告發佈後，股價並沒有特別出色的表現。在今年3月收購影視公司華海時代100%股權獲得二級積極反響之後，熊貓煙花7月1日又上線了網際網路金融平臺銀湖網，但股價卻表現平平。銀湖網是熊貓煙花集團出資成立的銀湖網路科技有限公司旗下的網際網路金融平臺，註冊資本高達1億元。中新藥業原本以速效救心丸為龍頭産品，近期擬投資3億元打造大健康産業功能性植物飲料項目，但在發佈定增方案復牌後，股價卻出現大跌。

　　主業受困被迫轉型

　　主業受困而業績欠佳，是一些傳統行業上市公司不得不轉型的主要原因，轉型的主要方向幾乎都是熱門的新興産業。

　　熊貓煙花在2013年年度報告中提到，行業政策收緊、安全事故頻發、霧霾天氣效應等諸多不利因素，直接影響了煙花産品市場需求，對公司主營業務帶來一定衝擊。熊貓煙花走上多元化的發展戰略，網際網路金融和小貸公司成為其看好的行業。熊貓煙花8月份還公告出資3000萬元增資參股北京亦莊國際小額貸款有限公司。

　　今年以來還有數十家上市公司涉足網際網路金融業務，包括證通電子、得潤電子和萬好萬家等。但投入資金量差別較大，熊貓煙花投入一億元資金，而有的上市公司在網際網路金融的投入只有幾百萬，被市場視為借助熱門概念炒作股價。

　　湘鄂情的餐飲酒樓業務大幅下滑，2013年公司巨虧5.64億元，目前只剩下15家酒樓，湘鄂情被迫進行頻繁的跨界收購與轉型。今年2月，其全資子公司合肥湘鄂情與合肥天焱綠色能源簽訂《股權轉讓協議》；3月，收購中視精彩、笛女影視兩家影視文化公司；5月12日，推出36億元鉅額再融資計劃，主要用於投資網際網路新媒體市場；5月26日，湘鄂情聯手中科院計算技術研究所，建立“大數據與網路新媒體聯合實驗室”；之後，公司更擬將名稱改為“中科雲網”。

　　道博股份今年上半年凈利潤虧損117.31萬元，同比大幅下滑152.57%。磷化行業整體發展趨弱，公司主營的磷礦石貿易盈利能力未有起色，下游磷化工行業市場整體開工率較低，企業經營利潤降低。道博股份只有通過資産重組轉型影視産業來擺脫困境，擬以7.8億元收購浙江強視傳媒100%的股權，主營業務將由磷礦石貿易變更為電視劇製作、發行及其衍生業務。

　　盲目追熱點或墜陷阱

　　面對這場上市公司扎堆轉型的熱潮，上海有基金經理表示，上市公司要想從新興産業中分得一杯羹並非易事，需防陷入轉型陷阱。有些新興産業盈利模式尚不明朗，風險較大，若上市公司處理不當很可能會累及現有業務；另一方面，扎堆進入新興産業，很可能會導致新興産業迅速演變為産能過剩，最終得不償失。

　　其實，眼前這種現象，並非上市公司追逐熱點謀求轉型的第一次。此前，A股市場曾經上演過網際網路熱潮、房地産熱潮、礦産資源熱潮和光伏熱潮，都曾讓若干上市公司一擁而上，一哄而散，數千萬甚至上億元的投資“打水漂”，投資者為此付出巨大代價。

　　上市公司為跨界投資行為交鉅額“學費”的不在少數。貴州百靈投資了近4億元跨界推出的飲品“愛透”，面市後卻市場反響不好，去年10月份被變更為中藥飲片項目。海欣股份控股子公司海欣生物技術與上海第二軍醫大學合作研發的“抗原致敏的人樹突狀細胞(APDC)”針對晚期大腸癌的治療性疫苗，研發10年都未能給海欣股份帶來收益。

　　對於百圓褲業投資環球易購，有業內人士坦言，跨境電商看似“錢途”無限，但真正賺到錢的沒有幾個，很多打的都是價格戰，大品牌沒賺多少錢，中小品牌也被吃掉。不過，也有研究機構高度看好跨境電商領域，易觀國際預計，未來幾年外貿B2C電商仍將延續50%以上的高速增長，領先企業若能穩固自身優勢且彌補劣勢，未來幾年發展為幾十億元的企業是可以期待的。

　　帕勒諮詢公司董事羅清啟表示，對湘鄂情剝離餐飲業務持保留態度。從餐飲跨界其他領域，企業轉型的彈性空間可以有，但目前湘鄂情的核心競爭力尚不明朗。一位從事公司戰略研究的專家分析，對於大數據業務，需要明白公司聚焦在哪個領域、依附的介質是什麼。戰略成熟與否，關鍵要看公司對於産業趨勢的把握能力。湘鄂情目前佈局的大數據板塊，業務前景仍具疑問。

　　有券商投資顧問直言，從歷史上看，有些上市公司為轉型做了充足的準備，最終取得了成功；有些公司的跨界投資只是短期追逐市場熱點，一旦熱潮褪去，有可能遇到隔行如隔山的尷尬情況。