加息、房貸、虛擬貨幣……這些問題周小川今天都給出了答案

　　在9日舉行的十三屆全國人大一次會議新聞中心記者會上，中國人民銀行行長周小川，副行長易綱，副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就“金融改革與發展”相關問題回答中外記者提問。

　　在這次發佈會上，周小川延續了他歷次兩會發佈會的風格，坦誠回答記者們關於金融改革發展的熱點問題。

　　關於加息

　　周小川：全球經濟在多個地區出現了復蘇跡象，很多重要國家的貨幣政策從數量寬鬆慢慢退出。這是一個好事，意味著過去全球範圍內的數量擴張和低利率可能逐漸將告一段落。中國也是整個世界經濟的一部分，這個方面的影響大家應該可以預估到。

　　另外，從中國角度講，增長方式在轉變，從過去追求數量型增長轉向追求高品質增長。也要看到，中國廣義貨幣的總量在經濟體中已經相當大，在追求品質型增長時，就有可能減少過去大量依靠資金支援的這種增長方式。

　　應該説，在此過程中既要看到整個資金上數量和價格上升趨勢的一面，也要看到它有提高效益和價格下降的一面。在這種情況下，在貨幣政策上和外匯政策上，都有相應的政策響應。

　　易綱：中國的貨幣政策主要是依據國內經濟和金融形勢進行綜合考量。同時，跨境資金流動是比較平衡的，在這方面我們要繼續推進資本項目平穩的可兌換，同時也要防範風險。

　　資本管理

　　潘功勝：我國的外匯市場曾經在一段時間經歷了高強度的風險和衝擊。我們通過一些宏觀審慎管理政策對跨境資本流動進行逆週期調節，比如採取全口徑外債宏觀審慎管理，徵收銀行遠期售匯風險準備金，對境外機構境記憶體款執行正常的存款準備金率，人民幣兌美元中間價報價模型中引入逆週期因子等。

　　在過去幾年中，在外匯管理微觀市場監管上，我們按照中國現行的法律和外匯管理政策，加強了外匯市場微觀監管。管理的著力點主要是打擊虛假欺騙性交易，打擊地下錢莊，加強跨境收支的真實性申報，加強金融機構的合規性監管等。需要強調的是，這些微觀監管措施不會因週期變化而發生改變，它會保持在不同週期的標準一致性和穩定性。

　　監管模式

　　周小川：去年7月份中央金融工作會議所披露的消息裏，已經説明瞭金融改革的一些主要思路，包括其後成立了國務院金融穩定與發展委員會，其辦公室放在人民銀行，這些都表明人民銀行將在新的金融監管框架中起到更重要的作用。

　　具體作用表現在，一是有一些金融監管的空白可能需要儘快的彌補；二是金融監管有一些規則出現了一些缺陷，需要增強金融規則的制定；此外，還有一些已經發生的金融機構或者準金融機構的風險需要抓緊進行處置，維持金融系統的健康。

　　當然，機構改革還是主要依據中國國情，也參考了國際上各種不同的金融監管機構的設置，參考的過程中也研究了所謂“雙峰”監管的體制，但目前還是要觀察一段時間，不是説我們就要採用“雙峰”監管的尺度。

　　住房信貸政策

　　潘功勝：個別銀行在個別時段由於資産負債匹配方面的問題，出現了放款時間可能會有所延長的情況，我想是可能的。

　　關於住房貸款利率的問題，房貸利率的確是略有上升。但從稍微長一點的週期來看，仍然處於比較低的水準。商業銀行綜合考慮負債端利率上升和房地産的風險溢價，對住房貸款利率自主進行定價，擴大利率的浮動區間，總體上符合利率市場化的要求和趨勢。

　　在這方面，人民銀行會督促商業銀行嚴格落實差別化的住房信貸政策，對住房貸款執行差別化的定價，積極支援居民特別是新市民購買住房的合理需求。

　　關於房地産金融的風險問題。人民銀行長期以來一直堅持審慎的房地産信貸政策，我國的房地産信貸品質總體上良好，房地産金融風險是可控的。

　　當然，我們也關注到個人住房貸款、家庭部門杠桿率增長速度有點快，個別的房地産企業可能在財務方面比較激進，會有一些風險，這些我們都在密切關注。

　　資管新規

　　潘功勝：這個政策人民銀行正在會同相關部門進行修改，履行相關的程式以後會儘快向社會公開。

　　數字貨幣

　　周小川：數字貨幣作為貨幣來講，要保證貨幣政策、金融穩定政策的傳導機制，同時要保護消費者。有一些技術方案有可能冒的風險太大，結果出問題的時候使消費者受損失。特別是對大國經濟來講，一定要避免那種實質性、難以彌補的損失，所以要慎重一些。在這個過程中要經過充分的測試、局部的測試，可靠了以後，再進行推廣。2017年，人民銀行組織了數字貨幣與電子支付的研究項目，經過國務院正式批准，目前在組織大家推進。

　　虛擬資産交易，我們認為這個方向需要更加慎重，虛擬資産交易從中國的角度來講，也不太符合我們金融産品、金融服務要服務於實體經濟的方向。所以不必太著急，穩步的研發，有序的進行測試，把握住方向，要強調金融服務於實體經濟，提高效率、降低成本，防止變成過度投機的一種産品。剛才介紹了現在的研發計劃，在研發到一定程度會進入到測試階段。

　　資本項目開放

　　周小川：資本項目可兌換不是改革的最終目的，它服務於中國經濟和世界整個經濟更加融合、更加開放，實現所謂開放型社會主義市場經濟。

　　在這個過程中有最大的兩個曲折，一個是亞洲金融風暴，一個是2008年的全球金融危機。一旦出問題，大家就會對政策進行評估，進行反思，進行適當的調整，以便總體上在這個方向上走得更紮實、更穩健，最終實現改革開放的目標。

　　易綱：資本可兌換是在穩步的推進，在資本項目下有兩個最重要的項目，一方面是直接投資，包括FDI和ODI。另外一個大的項，比如説組合投資，就是金融市場的開放，我們股市、債市的開放和中國居民將來可以在更大範圍內配置資産，配置它的組合投資。不管是直接投資，還是組合投資，在這兩個方面都會進一步的穩步推進資本項目的可兌換。

　　虛擬貨幣平臺監管

　　周小川：從央行角度講，第一是不慎重的産品先停一停，有些有前途的産品也必須經過測試、經過認證，確實比較可靠了後再推廣。所以，央行的做法是去年8月底先把ICO停了，後來緊跟著，是不支援比特幣和人民幣的直接交易的。再有是，把現在的所謂比特幣一類的虛擬貨幣，像紙幣和硬幣、信用卡一樣作為零售支付工具。目前我們沒有認可，銀行系統不接受，也不提供相關的服務。

　　未來監管，首先它是動態的，取決於技術的成熟程度，也取決於最後測試試驗和評估情況。所以，應該説還有待觀察，也不是馬上就要拿什麼樣的監管措施。也像剛才所説，在考慮這些新技術的同時，在服務的方向上要清楚，我們不太喜歡那種創造一種可投機的産品，讓人家有一夜暴富的幻想，這不是一件好事，而是強調要服務實體經濟。

　　總的來講，技術發展是一個動態過程，在這個過程中大家也在逐漸摸索。在摸索過程中，説不上一定就是未來有某種確定的監管政策。

　　金融控股公司監管

　　周小川：對金融控股公司，我們試圖制定一些基本的規則，但目前也還在初步探索之中。強調資本的真實性、資本的品質、資本的充足，這是加強金融控股公司管理的一個內容。二是搞金融控股，股權結構、集團的股權結構和受益所有人的結構，實際控制人的狀態應該保持足夠的透明度。再有，也就只有在所有權結構比較清晰的情況下，金融控股集團內部的金融機構要加強對它們的所謂關聯交易的管理。總之，要保持一種穩健經營、透明度，這可能是當前對金融控股公司進行管理和起草一些基本規範文件的起步點。當然，以後可能還會參照國際經驗，結合中國的具體情況，有更深的考慮。