上周，A股開啟新股集中申購模式，包括東方證券在內的23隻羊年首批新股陸續登陸A股市場，而打新自然再度成為市場關注的焦點。

　　作為A股市場的特有風景，“打新”以低風險、高回報的特性，長期以來都是投資者爭相追逐的“香餑餑”。特別是去年6月以來，“三低”發行的新股上市後出現的N個漲停，讓“打新”成為穩賺不賠的生意。據Wind數據統計，2014年全年共發行了125隻新股，上市首日平均漲幅為43.24%，其中，2014年至今，新股上市後20日內，累計最高漲幅達869%。可以説，投資人只要中簽，收益都相當可觀。

　　不過，與打新高收益相對應的，新股的中簽率可謂慘不忍睹。以羊年首批23隻新股為例，僅東方證券等4隻新股中簽率超過1%，而中泰股份(300435)的中簽率最低，僅為0.1775%。因此，對於普通投資者而言，與其拼人品打新股，不如借道打新基金，分享打新盛宴。

　　業內人士指出，與普通投資者相比，基金，特別是公募基金有諸多優勢。

　　首先，公募基金的獲配比例是網下機構中最高。《首次公開發行股票配售細則》規定，主承銷商和發行人在實施配售時，公募社保類的配售比例應當不低於本次網下發行股票數量的40%；同時要確保A類(公募基金和社保基金)的配售比例不低於B類的配售比例，B類的配售比例不低於C類的配售比例。從今年1月份新股申購的情況看，A類機構中簽率普遍高於其他機構，中簽率相差最高可達30倍。

　　而與網上申購相比，雖然網上的中簽率普遍高於網下，但是對A類機構優勢並不明顯，而且小資金未必能獲得平均的中簽率。以本輪中簽率最低的中泰股份為例，在獲配本輪新股的185隻基金中，有92隻基金獲配該股。

　　其次，公募基金有強大的投研力量支援。作為3月23日起發行的打新基金—泰達宏利創盈基金的“掌門人”胡振倉表示，泰達宏利基金公司成立了跨部門的打新小組，行業研究員對每輪發行的20至30隻新股全覆蓋，將新股調研資訊及時反饋給打新小組，打新小組專人研究報價和每一輪的打新策略，形成最佳的打新方案，提前組織資金準備申購，新股上市後再由研究員緊密跟蹤，選擇最佳時機賣出。數據顯示，由胡振倉掌管的另一隻打新基金—泰達宏利養老混合基金自建倉期後，月凈值增長均在1%左右，成立以來沒有出現過月度虧損。

　　再次，相較個人投資者，公募基金打新真正實現低風險、高收益。個人網上申購100萬元的資金，大致需要20萬元甚至更多的股票市值，承受的股票波動風險較大。而網下機構打新雖然需要保留2000萬元市值的股票，但與以10億元計的基金規模相比，佔比小得多，股票波動對基金凈值影響可以忽略。從實際收益情況看，根據長江證券(000783)公佈的研報，2014年打新基金的平均收益率高於8%，平均年化波動率僅為0.0282，收益率曲線基本呈直線向上，參與基金的總收益超過200億元。

　　此外，打新基金除可以申購新股外，還可參與債券一級市場的打新，申購新發轉債和交換債，相對普通投資人而言更是一大優勢。