科士達業績成長受考驗 寄望大功率5G通訊電源系列

　　3月26日，科士達發佈2018年年度報告，其盈利能力在2018年出現了大幅下滑，凈利潤下滑幅度超過38%，而營業收入也出現下滑。科士達如何扭轉業績下滑的不利局面，成為投資者普遍關注的問題。

　　2018年，科士達業績表現低迷，全年實現營業收入27.15億元，同比下滑0.55%。科士達收入下滑，主要是受到其新能源業務的拖累，2018年，科士達光伏及儲能業務收入為9.07億元，同比下降0.98%，該業務收入佔總收入的33.41%；而充電樁業務實現營業收入僅為5546萬元，下滑幅度高達62.46%。

　　科士達解釋稱，公司光伏及儲能業務表現低迷，主要是受到“531光伏新政”、市場競爭加劇的影響，而充電樁産品收入的大幅下滑，則是因為公司銷售結構調整，且受到訴訟事件影響，計提了資産減值損失，並將公司部分産品收回，衝減了本期營業收入所致。記者了解到，“531光伏新政” 主要是降低了補貼，且指標之外的項目有無補貼不明確，同時對企業的品質、市場反饋以及資質都要求提高，市場人士認為，新政將加速光伏行業的洗牌。

　　值得注意的是，科士達最為倚賴的數據中心産品業務，其增速也已經大幅放緩。2018年，科士達數據中心産品收入佔總收入比重為62.77%，收入比2017年增長3.62%。而在2017年，上述業務的增長率仍達到28.76%。科士達未來將通過何種方式尋求業務上的新突破，也引起了投資者的關注。

　　“去年因為行業整體投資力度減弱，公司數據中心業務增長放緩，但是行業整體的市場規模每年還是有20%到30%的增長空間。光伏這一塊業務去年在國內受到影響，行業在今年可能也會恢復，成為一個新的增長點。就算單純靠行業市場規模的擴大，我們的市場空間還是足夠大的。”科士達董秘范濤對《證券日報》記者表示，公司未來業績的增長，主要來自對行業未來前景的看好和對公司實力的信心。

　　科士達還在年報中表示，5G時代的到來，將拉動基建産業鏈上下游迎接新一波發展良機，公司將推出適應市場需求的大功率5G通訊電源系列。不過，范濤也承認，2019年國內5G建設剛剛起步，而5G業務預計將不會對公司業績帶來太大的拉動。

　　除了收入增長乏力之外，科士達的盈利能力也在嚴重下滑。2018年，科士達凈利潤、扣非凈利分別為2.3億元和2.2億元，分別同比下滑38.05%和38.65%。

　　科士達解釋稱，公司盈利能力下滑，主要是因為光伏新能源業務受政策、市場競爭因素影響，毛利出現下降，同時公司因訴訟事項計提資産減值損失增加。

　　另外，科士達2018年經營活動産生的現金流量凈額為-8969萬元，比上年同期減少122.45%，而東方財富數據顯示，其應收賬款週轉天數也達到161.53天，創下了多年來的新高。

　　對於科士達的業績未來的表現，《證券日報》也將持續關注。