主持人:Word-汪
供給側改革初見成效,週期性行業經營業績全面好轉;股市也非常配合, A股再現“煤”飛“色”舞的一幕。方正證券首席經濟學家任澤平更是發出了“擁抱新週期、看多結構性”的吶喊!
Word-汪:2017年半年報顯示,有色金屬、鋼鐵、水泥、煤炭等週期性行業的業績全面回暖,股價也牛氣沖天。這是否意味著週期性行業的春天又來了?
方正證券首席經濟學家 任澤平:“新週期”與所有新生事物和機遇的到來一樣,必將經歷“看不見、看不起、看不懂、來不及” 四個階段。經過六年多的市場出清,疊加供給側改革和環保督察,中國經濟正站在新週期的底部和起點上。新週期的核心是,在産能週期的第三個階段,産能出清,行業集中度提升,剩者為王,企業盈利改善,銀行不良率下降,資産負債表修復,為新一輪産能擴張蓄積能量。戰略性看多中國經濟和股市結構性牛市。
西南證券 朱斌:週期股的業績改善來源於2016年以來的供給側改革,過剩産能獲得大幅度去化。隨著環保標準的提升,供給側去産能仍將持續推進,小企業落後産能將不斷退出市場,從而給大型企業提供市場空間。需求端,三季度經濟仍有望維持較強韌性,週期品在三季度仍值得持有,但在四季度需防範經濟下行風險。
華泰有色 李斌:2015年至2016年,有色金屬行業再次經歷大規模虧損後,部分高成本産能進入自然出清階段,確立了有色行業近10年的大底。有色行業正在進入正反饋迴圈中,隨著各個品種價格的輪動上漲,行業盈利水準不斷提升,費用也在同步下降,業績有望持續改善。
平安證券 陳建文:宏觀經濟形勢趨穩回升,有色金屬需求向好;供給端,隨著環保力度增強,有色金屬行業供給端收縮日趨明顯。維持該行業“強于大市”的評級。
Word-汪:週期為王,A股好“色”。有色股是否還值得擁有?
方正證券首席經濟學家 任澤平:股市産能出清新週期,主題投資正當時。考慮到將改革進行到底,環保成為新常態,銀行對“兩高一剩”行業限貸,傳統行業的集中度提升,企業盈利改善的持續時間超預期,部分行業的護城河建立後,週期屬性下降,公用事業屬性上升,這都有助於提升估值水準。
華泰有色 李斌:洛陽鉬業、中國鋁業、南山鋁業、江西銅業、廈門鎢業、紫金礦業、山東黃金、中金黃金、北方稀土等行業龍頭,均得到中國證金的增持。
平安證券 陳建文:建議關注供給側改革力度大、供需結構不斷好轉的鋁、鉛、鋅和稀土行業,相關公司有神火股份、馳宏鋅鍺、中金嶺南、五礦稀土等。隨著新能源汽車的快速發展,與動力電池相關的鋰、鈷資源受益顯著,有望進入長景氣週期,關注洛陽鉬業、華友鈷業、天齊鋰業。
股友onEJES:週期板塊只有有色股及稀土股的走勢稍微強勁,其他走勢都不行。
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