8月16日晚間,中國聯通發佈重磅重組預案,混改推進超預期。儘管隨後公司撤回預案,不過改革基本內容浮出水面,昨日市場中諸多混改相關領域隨之大漲,通信、軍工、鐵路等領域尤其明顯。這些板塊兼具滯漲低價特性,而且受益於並購重組預期,有望與優質成長並肩成為最重要的題材熱點。
混改概念火熱演繹
近期,A股市場中最大的熱點就是中國聯通混改方案的出爐,由於停牌近5個月,而且規模大、涉及面廣——引進780億元戰略投資的混改方案顯示,國內四大網際網路巨頭BATJ均入股,顯然超出市場預期。
儘管如此,這並未影響昨日A股市場資金對相關概念的追捧熱情。昨日,與中國聯通相關的5G概念漲幅居首位,上漲3.5%;4G、IPV6、寬頻提速和國企混改指數均上漲超過2.2%,位居漲幅榜前列。
行業方面,由於網際網路巨頭紛紛參與中國聯通混改,昨日電腦、通信等板塊盤中強勢領漲;隨後,混合所有制改革涉及的採掘、建築、交通運輸、鋼鐵、軍工、機械等板塊均重拾升勢,週期性板塊隨之捲土重來。
個股方面,中船科技、中國核建、天房發展、洛陽玻璃、*ST佳電漲停;中國船舶、中船防務、鐵龍物流、中航電測、國電南自、中遠海控、中核科技、東方航空、文山電力也漲幅居前。
中信證券通信行業分析師許英博表示,中國聯通混改方案整體超預期,對運營實體有積極促進作用。引入垂直行業投資者業務有協同,依託中國聯通合作有望擴展自身業務版圖提升盈利能力。
奏響國資改革最強音
今年是混改大年,6月以來,國企改革再次升溫。按照國務院國資委的要求,2017年要力爭在包括集團層面的混改上有所突破,電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域混改應邁出實質性的步伐。
作為央企混改試點中唯一一家A+H股公司,中國聯通在混改中具有“紅旗手”的地位,將對其他國企的改革産生示範效應。國企重組改革領域將有一大波新的投資機會。
除了中國聯通重磅混改方案橫空出世之外,8月15日,中國機械工業集團與中國恒天集團重組大會在北京召開,國資委要求積極穩妥推進恒天集團混合所有制企業改革工作。
申萬宏源證券首席策略分析師王勝指出,國企改革正迎來新一輪的密集催化。從三個維度(中央和地方國企佔比、國有和非國有企業的凈利率差額、行業類別)進行篩選,未來重點改革領域可能集中在通信、機械設備、採掘、鋼鐵、化工、國防軍工、公用事業行業,與政策文件高度契合。
政策面上,8月15日證監會對2013年以來的並購重組市場進行了階段性總結,指出“並購重組已成為資本市場支援實體經濟發展的重要方式”,定調了“並購重組是下一步工作重點”。
申萬宏源證券指出,這可以看作是監管層對並購重組地位的再次定調。可以預期,今年下半年A股上市公司並購重組的力度將進一步加大。
三主線捕捉投資機會
中信建投證券指出,當前,熱點切換正逐步得到市場的認同並達成共識,上述事件使得國企改革概念股在熱點切換中佔得一席之地,投資者可積極調整持倉結構。
神州牧基金指出,在方向選擇上可沿著三條主線:一是國家重大戰略相關標的,如國企改革,包括混改、資産證券化、産業重組等國改動作將進入加速推進階段;二是經濟復蘇相關的週期品;三是所在板塊潛力可觀、估值相對合理的成長標的。
國企改革方面,王勝指出,梳理近期的政策和案例,三條改革主線逐漸清晰:一是央企重組方面,國資委明確表態下半年要加速央企重組;二是混改方面,天津混改方案全面超預期,東航大尺度混改方案落地、上海浦東科投MBO、中國聯通引入戰投和員工持股等;三是國有投資和運營公司,上海國方“母基金”掛牌、關於國有資本投資運營公司的試點配套文件有望年內披露。
並購重組方面,申萬宏源證券建議關注三類投資機會:一是國企改革類並購重組,關注軍工、公用事業、採掘等行業的大國企、小平臺類上市公司的資産注入和整體上市;二是關注醫藥生物、電子、電腦、通信、傳媒和環保等行業的橫向、縱向優質資産的産業鏈並購整合;三是關注主業經營相對穩健的上市公司向大健康、大消費、新能源等新興領域的多元化優質並購機會。
華創證券建議,重點關注央企軍工混改試點以及地方標桿——天津混改,央企混改重點關注軍工混改;央企重組重點關注火電。
據《中國證券報》報道
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