中國銀行首席經濟學家曹遠征5月12日在“第八屆富國論壇”上表示,人民幣國際化不僅是中國意願,更是國際需求。在其看來,“一帶一路”戰略和人民幣國際化進程相輔相成,“一帶一路”建設將進一步激發境外的人民幣需求,成為人民幣國際化的契機。
在曹遠征看來,隨著“一帶一路”的發展,大量的基礎設施在亞洲興建,大量投資流向亞洲地區,自然為人民幣國際化帶來契機。
談及人民幣國際化的含義,曹遠征表示,人民幣是中國的主權貨幣,人民幣國際化是主權貨幣的國際化,是人民幣開始廣泛進入資産負債表的過程,包括政府、企業、金融機構和家庭等。
據悉,國際貨幣需要承擔3種職能:第一是國際貿易的計價和結算工具;第二是因計價和結算産生頭寸,為安排頭寸成為投融資工具;第三是由於上述兩者,使其成為一般支付手段,具有價值承擔功能,從而成為儲備貨幣。
曹遠征表示,現在來看,人民幣正在漸進地依次承擔上述國際貨幣的職能,尤其是人民幣正式加入SDR之後,目前已呈現出全職能的輪廓。
事實上,人民幣變成國際支付貨幣,境外機構使用人民幣資産的需求量在急速增長。曹遠征認為,回首過去,人民幣國際化進程非常迅速,遠遠超過幾年前他所作出的預估。這意味著人民幣國際化不僅是中國的意願,更是國際需求。此外,人民幣國際化的特殊路線也推動了中國的經濟改革,這個改革就上海而言即體現為上海自貿區的啟動。
按照國際經驗,國際貨幣一般具備3個條件:第一,主權貨幣的全面可兌換。儘管可兌換貨幣不一定會成為國際貨幣,但國際貨幣一定是可兌換貨幣。第二,國際收支逆差。國際收支逆差是滿足非居民資産負債表擁有主權貨幣的前提。儘管不需要國際收支全面逆差,但或在資本項下,或在經常項下,至少一個項下長期存在逆差。第三,有深度的金融市場:一旦主權貨幣成為國際貨幣,就意味著該國的貨幣政策亦是國際貨幣政策,承擔提供國際流動性義務,這需要該國有完善的金融體系及金融市場等金融基礎設施。
曹遠征認為,顯然,目前人民幣的國際使用並不完全具備上述條件,它構成了對中國現行金融體制的挑戰。為滿足國際需求在這一特定階段需要特殊安排,人民幣國際化由此有別於傳統路線。
此外,曹遠征認為,中國的對外貿易一直都保持很高的增長率,人民幣國際化應該隨之深化。人民幣國際化“始於貿易”但“不止于貿易”,這是因為隨著人民幣跨境結算的開放,因貿易在海外積累的人民幣頭寸如果沒有良好的投資渠道,將削弱人民幣使用的動力。如果人民幣國際使用不能深化,人民幣用於國際貿易的範圍就難以擴大,因此人民幣的國際使用“不止于貿易”。
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