中國經濟網北京1月17日訊 (記者 康博) 2016年的A股市場雖然經歷了頻繁的波動,但對於倉位配置靈活的混合型基金來説也並不是完全沒有機會,比如上漲排名前二十位的基金去年的漲幅就都超過了10%,但要從下跌幅度看,大成消費主題混合堪稱絕對的霸主,因為其創造了全年42.42%的跌幅。
基金經理年年換
資料顯示,該基金成立於2011年11月8日,在五年多的時間裏,這只基金經歷了四任基金經理,從時間看幾乎非常平均的每人任期一年多點。而從業績上,大成消費主題混合這幾年的差距也基本不大,除了2015年A股放量大漲之外,其餘四年均處於同類基金的後三分之一位置。
2011年11月8至2013年3月5日,該基金的基金經理為胡琦;2013年3月8至 2014年4月14,基金經理為劉波;2014年4月17至2015年6月23日,基金經理為李本剛,這三位基金經理在任期內均是獨自管理該基金。而從完整年度看,大成消費主題混合在2012年、2013年、2014年的凈值回報分別為1.01%、8.64%、17.82%,同期混合型基金的平均回報率是3.97%、11.54%、21.22%,均以跑輸告終。
從2015年6月24日至 2015年10月20日,該基金增添了張君孺為基金經理,與李本剛共同管理。二人共同合作118天,回報率為-13.49%,但鋻於當年上半年A股市場的漲幅巨大,在2015年全年中,大成消費主題混合還是收穫了42.03%的業績,但僅超越了同類基金均值0.14個百分點。2015年10月20日至今,該基金由張君孺一人管理,但不幸的是獲得了-41.09%的任職收益。
張君孺的履歷顯示,其為經濟學碩士,2010年7月加入大成基金管理有限公司,歷任研究部研究員、基金經理助理。從經歷上看,還屬於大成基金的老人,也是大成一手培養起來的基金經理。
“迷你”基金遭遇擇時失敗
但從其掌管該基金後的業績上看,張君孺對市場行情的預判似乎並不準確。2015年四季度時,大成消費主題主要重倉新興産業股,假設這是張君孺和李本剛的共同持倉,那2016年一季度末,其重倉中信銀行、交通銀行、招商銀行等金融股就是張君孺的個人選擇了,誰料當時市場正遭遇利空,無論主機板和中小板指數均大幅下跌。在隨後的二三季度裏,該基金又重倉了科技股,而且這兩個季度的前十大重倉股幾乎完全不同。從市場走勢看,這一次張君孺似乎又錯了,當期中小板與創業板跌幅遠大於主機板市場。
張君孺在去年四月份接受採訪時曾表示,擇時+強勢股是建立絕對收益的框架,他總結投資要點是:邏輯預判+市場試驗。
“邏輯預判”是指先根據宏觀基本面、政治、經濟、市場情緒等多方面因素,試圖判斷市場趨勢是上升、橫盤抑或下行。“市場試驗”要避免過於主觀的因素,同時動態修正邏輯預判的結果。
其當時認為國家安全主題在新一屆政府施政方針下具有重要意義,預期未來易取得明顯的超額收益。具體可分為軍事安全、資訊安全、文化安全、能源安全、生態安全、食品醫藥安全、國民安全等八大方面。但此類個股多數屬於成長股,短期的市場風險不容忽視。
從大成消費主題這只基金的規模發展歷程上看,似乎一直也是未受到公司的重視。自2011年11月成立後,該基金只在當年年底獲得了8.48億元的規模,而2012年3月底時,已經有92.1%的規模消失了,看來此前的8億多元裏基本屬於幫忙資金的性質。截至2016年年底,該基金只有0.41億元規模,從2012年以來的各季度數據看,均沒有超過1億元,屬於長期處於“迷你”狀態的基金。
從凈值看,該基金的累計凈值只有1.067,也就是從2011年底成立至今,該基金給投資者僅創造了6.7%的收益。進入到2017年後,在僅僅兩周的交易時間裏大成消費主題的單位凈值卻下降了3.9%,而同類基金平均只下降了0.1%。
(責任編輯:羅伯特)