泛海係重構民生控股“交還”民生財富

　　新京報訊 10月26日晚，民生控股發佈重組預案，擬將持有的民生財富100%股權，以3.5億元的價格“交還”公司控股股東中國泛海，此時距離中國泛海將民生財富“交給”民生控股僅僅過去一年半的時間。

　　泛海去年“平價”轉讓民生財富

　　公開資訊顯示，民生控股最早用名為“青島國貨”，與泛海控股同為中國泛海在A股的兩個上市平臺，民生財富則是中國泛海旗下子公司，此次民生財富被“剝離”也被業界視為中國泛海“左手倒右手”的舉措。

　　公司官網顯示，民生控股的定位為“現代小微金融服務與科技創新相結合的業務發展投資平臺”。投資涉及領域包括典當、財富管理、保險經紀、期貨等。

　　值得一提的是，民生控股旗下的財富管理資産係泛海集團在去年注入。去年5月份，民生控股與中國泛海簽署協議，以3.51億元受讓民生財富100%的股權，後者也成為民生控股全資子公司。此外，在2015年2月，民生控股還在山西省産權交易市場參與競標，公開認購了民生期貨18%的股權。

　　民生財富前8月虧損千萬

　　據官網顯示，被“交還”的民生財富主要業務包括現金管理、固定收益、證券及基金資管、陽光私募、家族信託、PE、保險等，主要涉及房地産、基礎設施建設、工商企業貸款等領域。財報顯示，公司收入來源主要為顧問諮詢業務和私募基金管理業務。

　　雖然業內公認財富管理業務在國內潛力巨大，但民生財富在加入民生控股後，並沒有很好的業績表現。民生控股發佈的公告顯示，由於業務規模擴張速度較快，民生財富的銷售費用、管理費用支出快速上升，民生財富經營業績受到很大影響。財報顯示，今年1至8月民生財富凈虧損為1728.41萬元。

　　虧損由此成為民生控股“剝離”民生財富的主要原因。公告稱，交易是為了調整及優化業務結構，回籠資金，以便後續可以集中公司優勢力量推動公司的戰略轉型。民生控股半年報顯示，半年度營業收入1.44億元，同比增長137.52%，歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損341.96萬元，同比減少113.28%。

　　值得注意的是，2016年以來，私募行業監管趨嚴，多項監管政策相繼出臺，諸如《私募投資基金資訊披露管理辦法》、《證券期貨經營機構落實資産管理業務“八條底線”禁止行為細則》、《私募投資基金募集行為管理辦法》等。民生控股發佈的公告中亦表示，私募基金行業監管趨嚴，後續行業發展前景的不確定性增強。

　　■ 追問

　　泛海係為何在一年半內買進賣出？

　　為何在一年半內將已經“送走”的民生財富重新收了回來。“剝離”的民生財富是否也會和泛海控股發生聯繫？記者就此事撥打中國泛海總機，但對方拒絕告知相關負責人聯繫方式。民生控股方面則表示，一切以公司公告為準。

　　一位不願具名的分析人士認為，“剝離”民生財富除了減輕民生控股“包袱”的考量，或許還與中國泛海“地産+金融”的戰略有關。

　　此消彼長，盧志強旗下控制的另一上市公司泛海控股，近年來並購動作頻繁，已經成為中國泛海多項業務運作平臺。

　　泛海控股（更名前為泛海建設）此前為中國泛海地産業務平臺，更名後開始頻繁注入金融資産。從2014年以來，已經先後收購或增資了民生證券、民生信託、民安保險等多個金融公司。

　　為何選擇泛海控股而非其民生控股作為資本運作平臺，業內人士認為泛海係對泛海控股的持股比例更高，而靈活性也較有優勢。

　　“與同為泛海控股集團旗下的上市平臺民生控股相比，集團持有泛海控股比例較高，公司市值的提升對於集團具有更好的影響，且資本運作的空間和方式也將更加靈活。”廣發證券地産分析師樂加棟認為，“從過去的資産注入以及操作可以看出，（泛海）集團已經多次將最優質的核心資源注入到泛海控股這個平臺。”

　　資料顯示，截至2016年6月，泛海係對泛海控股的持股比例約為68.50%，其中盧志強的持股比例為53.25%；而對民生控股而言，泛海係的持股比例為22.56%，而盧志強的實際持股比例僅為17.40%。

　　■ 焦點

　　泛海轉型記：

　　從房産巨頭到金融帝國

　　中國泛海左手倒右手，將一年前“送走”的民生財富重新劃入囊中。而在此之前的10月24日，中國泛海宣佈擬斥資27億美元收購美國上市保險集團Genworth的全部已發行股份。靠地産起家的盧志強和他掌舵的泛海係，正逐步拓展旗下的金融版圖。

　　上述兩項收購只是中國泛海金融佈局的縮影，在東方係、新希望等資本巨頭爭相追逐民生銀行的同時，今年上半年中國泛海對民生銀行的“掃蕩式”增持，也顯示出泛海在金融佈局上的強勢和野心。

　　據港交所披露，民生銀行副董事長、泛海控股董事長盧志強于2016年7月11日至14日期間耗資約75億元增持民生銀行，對民生銀行的總持股比例升至4.61%。

　　官網資料顯示，目前中國泛海通過自身及旗下公司的金融業務囊括了銀行、證券、保險、信託、期貨、典當等眾多領域，核心公司包括民生證券、民生信託、亞太財險等，而上市公司泛海控股也是其金融佈局的排頭兵。

　　值得注意的是，2014年3月份，泛海控股從受讓民生證券73%的股權開始進軍金融業。泛海控股也在當年財報中表明出手的背景，“2014年全年房地産行業快速上行的推動力明顯減弱，房地産投資增速明顯下滑。”彼時，泛海控股表示，要擺脫單純依靠地産業務的發展模式，變為“房地産+金融+戰略投資”的綜合型上市公司。

　　在大筆置入金融資産的同時，泛海控股也收穫頗豐。2015年財報顯示，房産業、證券業為其帶來的營業收入分別為94億元、30億元，分別同比增加56%和93%。而金融對營收的貢獻也在增多，去年證券業的營收佔比升至24%，上升比例達3%，而房産業的營收佔比降至74%，下降約5個百分點。此外，保險行業也為泛海控股帶來超過2億元的收入。

　　對外經貿大學教授王國軍向記者表示，房地産本身的發展也需要資金，近些年包括恒大、寶能等公司都通過保險等渠道切入金融領域，通過資本運作做大做強。

　　■ 財富

　　盧志強十年三度入圍富豪榜TOP10

　　近年來，隨著泛海轉型佈局的深入，集團掌門人盧志強及家族的財富也在不斷攀升。10月13日，胡潤研究院發佈《2016碧桂園森林城市·胡潤百富榜》，掌控中國泛海控股集團的盧志強家族以850億元的財富名列第九，這是他近十年來第三次進入百富榜前十位。此外盧志強的妻子黃瓊姿、女兒盧曉雲也在今年進入胡潤女富豪榜的前十名。

　　2009年，盧志強曾以300億元排列胡潤百富榜的第五位，相比前一年提高了15名。這是盧志強首次進入胡潤百富榜的前十位。此後數年，盧志強的排名保持在35名以內。2015年，盧志強及其泛海集團又以財富值830億元重回胡潤百富榜前十，位列第八，財富值比2014年增長了137%。近十年來，盧志強分別在2009年、2015年及2016年三次躋身胡潤百富榜前十名。

　　除此之外，在10月25日發佈的胡潤女富豪榜中，黃瓊姿、盧曉雲母女以210億元的財富值首次躋身前十，名列第九名。在2016福布斯中國富豪榜方面，盧志強以48億美元的財富值位列21位。

　　本版采寫/新京報記者 王全浩 陳鵬 實習生 洪紫桐