近一成公司長期停牌市場人士稱——

　　萬科A 5月13日晚間公告稱，公司A股股票將繼續停牌，業內人士推測萬科復牌的時間很可能將推遲至下半年。

　　數據顯示，目前A股2849家上市公司中，停牌公司258家，佔比近一成。不少市場人士認為，上市公司的停牌需要從制度上明確時間，而不應該給他們一拖再拖的機會。

　　文/表廣州日報記者楊欣

　　萬科A 5月13日晚間公告稱，公司因籌劃重大資産重組事項本次重組較為複雜，交易金額巨大，公司A股股票將繼續停牌。而由於繼續停牌的議案為“普通決議”，因此業內人士推測通過臨時股東大會審議的問題不大，萬科復牌的時間很可能將推遲至下半年。

　　實際上，萬科近來以幾乎每週一次的節奏，發佈重大資産重組停牌進展公告，但均無新意。

　　值得注意的是，同一資産重組事件，A股和H股同時于去年12月21日停牌，今年1月16日H股已復牌，自復牌以來，股價距最高收盤價回落了兩成。而萬科A股仍未復牌。

　　目前A股2849家上市公司中，停牌公司258家，佔比近一成。最早的建發股份，去年6月29日因籌劃重大資産重組事項停牌，昨晚公告具體復牌時間尚不能確定。

　　不忙業務卻忙著停復牌

　　有的公司踩著大盤趨勢調整相關重大事項進度一再啟動停復牌，成為“停牌專業戶”。比如，新大洲A去年以來多次停牌，多次修改重組預案。去年5月4日，該股因籌劃重大事項而申請停牌，後因與相關當事人未達成一致意見而終止。5月12日復牌後迎來一輪大漲，至6月15日的一個月內，累計漲幅超過65%。7月8日，大盤階段性探底，該股再次因籌劃定增而申請停牌，披露擬以發行股票收購辛普森遊艇集團控制權。7月14日復牌後，新大洲A股價一路回升50%，但隨大盤震蕩再次回落並創新低。9月7日，該股再度申請臨時停牌，並終止發行股票購買上述資産而改為現金收購，決定再以非公開發行收購上海百瑞腫瘤門診部項目。今年1月15日起，股票再度停牌至今，這次是換大股東要進軍牛肉産業了。

　　比起無法交易的鬱悶來説，更讓投資者感到無奈的則是上市公司的含糊其辭的停牌“理由”。“幾乎每一份公告上提示的停牌原因都是那幾個字：存在未披露的重大事項。但是究竟是什麼事情？是重組？還是公司出了問題？一概不知，也不能做出預判。”股民李女士稱。

　　3個月期限形同虛設

　　本報記者查閱了交易所相關交易規則，上市公司普通資産重組的停牌日期是“1+1+1”模式，即停牌一個月並可延長，一般不超過3個月。而在實際操作中，上市公司卻是可以一次又一次的申請繼續停牌。

　　一位資深股民告訴記者，“停牌頻率過高，不但影響市場效率，稀釋或麻痹了停牌的警示作用，也增加了投資者的風險。”

　　近日有市場人士透露，監管層擬出臺的相關規則中，有可能包括：上市公司不能再以重大事項為由隨意停牌幾個月，又以“交易雙方存在分歧”這種格式化語言敷衍投資者後復牌，上市公司要講清停牌和復牌的具體事由。據悉，此項政策或在為A股納入MSCI做相關制度上的完善。MSCI曾在今年3月公告稱，希望中國避免去年那種股市大規模停牌的情形再次出現。

　　儘管如此，依然有大部分市場人士認為，上市公司的停牌需要從制度上明確時間，而不應該是只要依法披露就可以一延再延，3個月期限屆滿後就應採取強制措施復牌，無法復牌的則應該強制退市。

　　此外，上市公司長期停牌主要因為預期進行並購和重組，既有可能成功，也可能失敗。如果並購和重組失敗，就必然導致股價大跌，投資者完全沒有主動避險的能力。因此不應長期限制股民的股票流通，並應補償因長期停牌使投資者蒙受的損失。