停牌近兩個月多的萬達院線今日晚間發佈重要公告，宣佈完成重大資産重組。公告顯示，此次擬發行股份購買的標的主要包括萬達影視製作、發行以及美國傳奇影業。

　　作為“院線第一股”，萬達院線停牌前的市值已高達943億元。而根據此前市場測算，萬達影視和青島萬達影都的估值總和已達350億元。如果再將美國傳奇影業和電影發行資産納入，國內資本市場有望迎來第一個市值超2000億元的上市影視公司。

　　全産業鏈優勢凸顯

　　自從2015年1月登陸資本市場以來，萬達院線一直是A股市場上的“明星”，曾連續錄得12個漲停。此後萬達院線一路高漲，市值一度衝破千億大關。 過去一年中國電影票房迎來爆髮式增長。數據顯示，2015年全年票房440億元，國産影片市場份額達到61%。與此同時，國産現象級電影越來越多，《煎餅俠》、《夏洛特煩惱》、《尋龍訣》等超級大片都是萬達影視參與製作，並由萬達旗下的五洲電影發行進行發行。

　　今年年初，萬達影視資産在私募時就掀起過一波搶購浪潮。原計劃100億元的私募計劃，超額認購了150多億元。不難看出，各路資本看好萬達在影視文化領域的全産業鏈優勢以及全球化競爭力。

　　作為影視産業全球化佈局的又一重要棋子，今年1月份萬達斥資約35億美元收購美國傳奇影業全部股權。《蝙蝠俠》系列、《盜夢空間》、《宿醉》、《侏羅紀世界》、《環太平洋》、《超人：鋼鐵之軀》等超級大片已為傳奇影業斬獲了120億美元的全球票房。

　　2016年，被萬達招至麾下的傳奇影業將有驚艷表現，超級大片《魔獸》以及投資最大的中美合拍片《長城》今年都將全球上映。市場預期《魔獸》有望創造新的電影票房奇跡，超越《阿凡達》問鼎全球最高票房。

　　如今，隨著萬達影視製作、發行以及美國傳奇影業等資産的注入，萬達院線進一步鞏固了其全産業鏈的競爭優勢，通過影視製作、發行、放映的全渠道，擴展未來營收的通道，巨大的想像空間吸引機構矚目。

　　公告顯示，傳奇影業未來三年的利潤預期為31億元人民幣。不難推測，復牌後的萬達院線將備受資本熱捧。市場人士指出，從目前A股市場的情形來看，萬達院線順利完成收購，市值將有望突破2000億元，遠超市值374億元的光線傳媒和354億元的華誼兄弟，成為世界電影産業名副其實的領軍者。

　　資本熱戀“全球第一”

　　電影市場的高景氣度以及消費市場的快速崛起，使影視産業正站在前所未有的風口，資本的熱情隨之被點燃。

　　今年1-4月，文娛行業的投資超過150起，其中影視是最熱門的投資領域之一。機構紛紛表示看好該行業未來高速增長的空間。

　　作為行業龍頭，萬達院線的發展一直處於“領跑”的狀態。

　　萬達院線年報顯示，2015年實現營收80.01億元，增長49.9%，歸母凈利潤11.85億，增長48.1%。萬達院線全年票房收入達63億，觀影人次1.51億，國內票房市場佔有率達到行業規模的14%，連續七年領跑。通過收購澳洲院線Hoyts公司，境外票房收入達2.88億，澳洲市場佔有率達19%，在全球領跑優勢明顯。

　　此外，2015年萬達院線線上票房佔比達65%，會員規模增至5000萬人。未來圍繞“會員+”戰略，萬達院線有望打造全球最大電影生活生態圈，涵蓋網路院線、電商平臺、電影衍生品等多個方面。

　　萬達院線作為電影院線龍頭公司，充分享受了中國電影市場高增長紅利與萬達商業地産的擴張契機。未來，萬達院線在全球院線橫向並購以及電影産業鏈縱向延伸方面，仍有巨大空間。同時，結合多元化娛樂業態發展，萬達有望打造全球最大電影生活生態圈。

　　多家券商機構在研報中不吝給予“推薦買入”評級。光大證券研報看好萬達影視及萬達院線在深耕電影産業之外，成長為全球泛娛樂産業的龍頭公司的發展前景。該研報預測公司2016-2018年EPS分別為1.41元、2.13元、2.99元。該盈利預測尚未考慮公司對萬達集團影視資産的整合效應，維持“買入”評級。

　　太平洋證券認為，萬達院線重組並購完成後將實現“影視內容+渠道”的重大優勢。給予公司2016-2018年1.48元、2.06元和2.91元的盈利預測，對應54倍、38倍和27倍PE，維持“增持”的投資評級。

　　山西證券亦重申對公司的“買入”評級。其在研報中指出，看好公司作為國內院線龍頭的競爭優勢以及對海外業務的擴張，未來公司在産業鏈上下游的持續延伸，有望帶動公司商業模式的升級和估值的提升。