股市的低迷，使得投資者的心情如同這兩天杭城的天氣一般——陰雨連綿！

　　不過，上週六來參加本報“一起牛大講堂”的英大證券首席經濟學家李大霄，卻是依舊信心滿滿，用他的話説，“各位今天是來對了，因為機會總是在絕望中産生的”！

　　昨日盤後，李大霄再次強調，對於週一大盤破位下行，投資者不要過於擔憂，這一方面是關於中概股回歸暫緩後市場的一個消化過程，同時，也是部分恐慌盤拋售造成的。“就像上週六我分析指出的，現在很多藍籌股已經處於歷史低位，只要建立在理性投資和堅持價值投資方向的，那麼在暫時的下行中，反而是對這些低估值藍籌進行吸納的好機會。”他認為，“只要你不是參與題材概念炒作，又沒有拿著‘黑五類’個股，那麼保持一定的耐心，中長期看一定會有不錯的投資回報。”

　　“嬰兒底”成立的五大理由

　　李大霄為到會的投資者梳理了判斷鑽石底、地球頂、地平線、嬰兒底等的分析邏輯、判斷依據，從市場的多方面進行了對比，強調“目前市場的下跌不要害怕，‘嬰兒底’成立的五理由依然存在”——1.主要藍籌股估指已經到位；2.杠桿水準已經基本正常；3.影響市場的做空機制已經暫停；4.限制減持、暫停IPO及IPO恢復；5.救市措施漸漸發揮作用。

　　他指出，近期市場跌至2850附近，主要是關於中概股回歸的事情沒有得到進一步的澄清，這使得短期市場的主流熱點退潮，帶動投資信心下降，進而引發了市場一定的恐慌拋售。但需要提醒投資者注意的是，險資新增資金、社保養老金等已可入市，這部分“援軍”不僅總額巨大，且均屬於長期的正規部隊，無疑將進一步增強市場的做多力量。

　　創業板200年都翻不了身

　　針對黑五類，李大霄舉例説，現在你花6元錢只能買到相當於1元價值的股票，那你會去買嗎？在他看來，現在對於絕大多數創小板個股、次新股來説，建議投資者最多只能拿來出百分之一、甚至是千分之一的資産進行配置，因為風險實在太大了。

　　他表示，下階段股市存在五大變化：市場化，國際化（深港通等），註冊制推進，雙向交易機制完善（中證500、期權、滬港通做空等），退市制度完善。展望後市，他認為市場逐步進入震蕩上行週期，低估值藍籌的投資機會在嬰兒底出現，高估值“黑五類”風險則仍需警惕。通過大量的圖表和數據比較，李大霄向到會者建議應該投資真正的“好公司”，才能獲得長期穩定的回報。他舉例説，現在國家隊投入總值2.7萬億的資金入市，選擇的都是估值低的公司，且這些公司平均股息達到3.8%，這樣的公司長期持有怎麼會虧呢？更何況持有如此巨大的藍籌籌碼，新股配售又是一塊穩定的獲利方向。幾方面綜合下來，國家隊並不會急於拋售持股，反而會長期“駐守”。

　　讓你放杠桿的都是“壞人”

　　《人民日報》昨日發文，權威人士談論中國經濟時強調，高杠桿是金融市場的“原罪”。而李大霄上週六在會場時也發表驚人之語：無論誰動員你用杠桿，公司也好，個人也好，他都是壞人！

　　來自溫州的資深股民鄭先生表示，多年習慣於短線操作，但經歷了去年和年初的幾輪股災後，現在更傾向於穩健的投資風格，“李老師的觀點一直來都很堅持，以前還存有各種疑惑，但今天聽了現場的多角度分析後，明白了投資最重要的是要把握的是趨勢，而非短期的點滴得失，就像李老師自己説的，‘投資是一場比賽，比馬拉松還長的比賽’！”