中新網5月7日電 5月6日，停牌長達數月的樂視網終於披露了樂視影業注入方案。收購完成後，樂視網將擁有樂視視頻、花兒影視以及樂視影業三塊核心內容資産，建立起國內唯一一家將電影和電視打通、將傳統影視製作與網路自製打通、將線上與線下發行打通、將國內與全球影視市場打通的最強內容生態體系。

　　強大的內容資源不僅僅為樂視生態源源不斷創造跨産業價值，也將為網路視頻産業、影視産業乃至硬體産業的發展提供生態創新的方向。

　　5月6日，樂視影業注入樂視網(300104.SZ)方案正式披露。公告顯示，樂視網將以不超過98億元的交易總額、“股份+現金”的方式購買樂視影業100%股權。

　　交易完成後，樂視網大股東如約實現當年所作出的資産注入承諾。樂視影業則將與上市公司就各自優勢展開全面深度“化反”：

　　在用戶價值層面，影業注入後將進一步強化樂視網在內容端的領先優勢，雙方還將在平臺、終端以及應用各個層面進行全面整合，為用戶提供全方位服務和全新體驗；

　　更長遠的意義則在於産業價值之上。近些年來中國電影票房不斷攀升，已經成為僅次於美國的全球第二大票房市場，但國內電影産業在工業化程度上與好萊塢等國際電影巨頭相差甚遠。基於此，樂視影業注入樂視網之後，將全面升級”網際網路生態+影視“模式，加快其探索國産電影規模化、全球化步伐。

　　從公司價值層面，此次收購將消除上市公司關聯交易和同業競爭問題，預計其整體盈利能力和風險抵禦能力將大幅提升。

　　樂視網表示，影業注入方案披露並經深交所審核通過後，上市公司將會復牌——創業板即將迎回最具價值科技股。

　　樂視網打通“影+視+網路視頻”全內容生態

　　樂視影業成立於2011年底，是一家集電影製片、宣發、版權運營以及商務開發為一體的全産業鏈公司。

　　成立以來，樂視影業一直保持高增長髮展態勢：其票房收入自2012年的6.08億元，增長至2015年的22.83億元，年均複合增長率達55.43%。2013年至上述預案簽署日，樂視影業主導及參與投資製作並上映的影片總計25部，其中票房過億影片13部，票房合計44.75億元。

　　樂視影業亦被認為是最有潛力的企業，是與騰訊泛娛樂IP模式、萬達“影視+院線”模式並列的産業第三極：

　　樂視影業擁有強大的製作能力，吸引並綁定了張藝謀、徐克、陸川、郭敬明、高曉松、張末、李蔚然以及陸可欣等知名導演，為其持續生産優質作品提供保證。

　　樂視影業已經建立起強大的發行體系：打造全國佈局的地網發行系統，實現與院線的無縫對接。數據顯示，它與全國48家院線均建立起長期合作關係，覆蓋175座城市、超過2500家影院，形成全國發行網路。憑藉地網發行系統與院線的無縫銜接，樂視影業成功打造了《小時代》系列和《熊出沒》系列等經典發行案例。

　　樂視影業具有獨特的行銷服務模式：行銷服務是電影發行的關鍵因素。樂視影業建立了以分眾行銷為核心、線上線下行銷手段相結合、“品牌+內容+熱度+口碑”全方位策略行銷的行銷體系，形成了分眾精準定位、定向行銷和“行銷前置”的業務特色。

　　在産業鏈上游，樂視影業儲備了大量優質的IP和版權交易：《狼圖騰》、《我的十八個男友》、《28歲未成年》、《那一場呼嘯而過的青春》、《貞觀幽明譚》等數十部備受追捧作品的改變和攝製權利，以及部分作品的衍生品開發權。

　　簡而言之，樂視影業在“網際網路生態+影視”、分眾運營、系列電影製作發行以及全球化等方面擁有獨一無二的優勢。

　　出於對樂視影業資産狀況及未來前景的良好預期，樂視網以不超過98億的代價收購樂視影業100%股權。公告顯示，本次交易對價將以股份+現金的方式支付。

　　其中用股份予以支付的比例為69.60%，上市公司將向包括樂視控股在內的43名樂視影業股東將以每股41.37元的價格(定價基準日前60個交易日股票均價的90%的除息價格)定向發行16487萬股股份；現金支付比例則為30.40%，樂視網擬向不超過5名機構以52.84元/股(董事會決議公告前20個交易日交易均價的除息價格)發行9463萬股股份、擬募資不超過50億元，部分用於支付本次交易現金對價。

　　收購完成後，上市公司將擁有樂視視頻、花兒影視以及樂視影業三塊核心內容資産。其中，樂視視頻具備國內最全正版影視版權庫，並正在加速向自製、綜藝、音樂、動漫等領域發力，實現內容的精品化和差異化；花兒影視是傳統電視劇製作公司，擁有鄭曉龍等著名導演，其著名作品包括《渴望》、《編輯部的故事》、《金婚》、《北京人在紐約》、《甄嬛傳》、《羋月傳》等電視劇。影業的注入意味著樂視網將形成電影、電視劇、網路自製劇、綜藝節目的完整産業鏈條，各自製業務之間可實現劇本、導演、編劇、演員等核心資源的充分共用和緊密協同。

　　可以預見，樂視網將建立起國內唯一一家將電影和電視打通、將傳統影視製作與網路自製打通、將線上與線下發行打通、將國內與全球影視市場打通的最強內容生態體系。

　　核心內容優勢助力生態深度化反

　　未來，樂視網強大的內容實力將有效帶動“樂視生態”在平臺、終端、應用等各環節的全面升級，助力其進一步創造跨産業價值、提供全新的用戶體驗：

　　1、 在影視項目的投資發行決策和製作環節，樂視影業能夠充分利用樂視網的雲平台資源和大數據技術，進行全方位的抓取和分析，根據觀眾偏好實現精準定位；

　　2、 在行銷及商務開發環節，樂視影業與樂視網互相開放資訊和渠道，一方面實現共同開發影視+産品的整合行銷模式；另一方面可以借助樂視生態在智慧終端方面的多屏優勢，為以樂視會員為核心的線上用戶和大電影觀影為核心的線下用戶提供全方位服務和全新體驗；

　　3、 樂視網旗下的樂視商城能夠為樂視影業衍生品的線上銷售和OinO模式落地提供重要渠道；

　　可以預見，這將是一次雙贏、且具有深遠意義的資産注入。與樂視影業注入一同披露的還有一份50億現金募集計劃。除去部分用來支付收購樂視影業的現金對價外，餘下將用來強化影業內容自製、版權儲備能力，進一步擁有IP全産業鏈運營能力，增強樂視生態在內容領域的核心競爭力。

　　19倍低估值奠定未來增長基礎

　　注入樂視網之後，樂視影業承諾2016年-2018年歸屬於母公司股東扣除非經常性損益後的凈利潤不低於：5.2億元、7.3億元以及10.4億元。

　　以98億估值、2016年承諾的5.2億利潤計算，樂視影業對應市盈率僅為18.85，遠遠低於同業光線傳媒(61)和華誼兄弟(39)PE值、以及傳媒産業平均PE(50)水準。

　　分析人士指出，這樣的估值或許是為樂視影業接下來的發展和增長留足想像空間。2016年，樂視影業即將呈現給用戶的電影既包括超級IP《盜墓筆記》和《爵跡》，也有如《長城》這樣的中美合拍的國際級巨作。

　　樂視網認為，此次影業注入還將幫助上市公司改善收入結構、提升盈利能力——2015年，樂視網實現歸屬上市公司普通股股東凈利潤5.73億元——這與樂視影業承諾的2016年的利潤水準幾乎相當。顯然，樂視影業未來幾年內將成為上市公司未來業績的有力保障、極大的提高樂視網的盈利能力。

　　多屏智慧時代，影視産業網際網路化、內容付費已經成為文化産業兩大主流趨勢。基於對産業未來的判斷之下，樂視“平臺+內容+終端+應用”生態模式將不僅僅為自身源源不斷創造價值，也在為網路視頻産業、影視産業乃至硬體産業的發展提供生態創新的方向。(完)