昨日，聯想集團旗下子公司聯想創投集團（以下簡稱“聯想創投”）正式成立，據了解，這是聯想控股成立的第四個重要投資機構。隨著電腦業務的萎縮，如今聯想在財務投資上所佔的比例也越來越大，投資業務正成為聯想最重要的利潤板塊。

　　投資軍團再擴容

　　用“錯綜複雜”來形容聯想的投資軍團恐怕並不為過。據北京商報記者了解，此前，聯想至少有四大投資機構，基本貢獻了聯想最大凈利潤，分別是弘毅投資、君聯資本、聯想之星和聯想樂基金。

　　弘毅投資是聯想投資係的“老大”。弘毅投資創立於2003年，主做PE（私募股權投資）業務，專注並購。目前管理資金總規模超過460億元人民幣，以往投資案例以傳統産業的大型機構並購為主，在建材、工程機械、零售、酒店、餐飲等行業屢現大手筆，但是近期開始悄然擴展到網際網路領域，包括對途牛旅行網等的投資。

　　君聯資本的前身是聯想投資，其于2001年4月誕生，是聯想控股旗下獨立的專業VC（風險投資）公司，在聯想係中起到承上啟下的作用，專注初創期風險投資和擴展期成長投資。截至2015年5月，君聯資本共管理六期美元基金、三期人民幣基金，資金規模合計逾200億元人民幣，投資企業200余家，其中32家分別在美國紐交所、納斯達克、香港聯交所、台灣櫃買中心、上交所、深交所中小板和創業板上市，另有20家公司通過並購方式實現退出。

　　聯想之星是聯想控股旗下的綜合性專業投資孵化機構，成立於2008年，該公司在國內首創了“創業培訓＋天使投資”的雙輪驅動模式。目前，聯想之星的天使基金規模達到10億元，共投資了90余個創業項目，80%以上的企業均為早期和極早期創業公司，覆蓋網際網路和移動互聯網、高端製造和醫療健康三個領域。

　　以上三家都是聯想控股的子公司，規模較大，除了它們，在聯想係中，最年少的投資機構是樂基金，基金規模也最小，該公司是原來聯想雲旗下的子公司。與聯想之星的廣覆蓋不同，樂基金只專注于移動網際網路的創業，主要投資早期、具有高成長性的T.M.T創業公司。

　　新成立的聯想創投將由聯想集團高級副總裁賀志強出任總裁，樂基金作為該公司的子公司繼續進行投資運作。

　　曾遭“蛇咬”新投資謹慎

　　自2001年起，聯想進入風險投資領域，當時正處於網際網路泡沫的高潮階段，剛剛入行的聯想也難免犯下急功近利的錯誤。從目前聯想投資的總體情況來看，最大的敗筆就是這場紅紅火火的網際網路投資。FM365打造全新時尚門戶網站；與新東方合作成立新東方教育線上，打造中國最具競爭力的教育網站；贏時通打造中國證券電子商務最大網站，曾是聯想控股進軍網際網路的三大投資舉措，據悉，當時聯想計劃用近10個億在網際網路投資方面，但如今三大投資均以失敗告終，其他的7億元也沒有再進行相關投入。

　　吃過虧的聯想如今投資顯得非常謹慎，似乎寧願投傳統的地産業也不願再碰網際網路這樣的不成熟行業。據聯想控股董事長柳傳志此前在風險投資研討會上的介紹，目前聯想有一個風險投資專職增值服務小組，幫助其投資的公司完善治理結構、提升管理水準、尋找産業上下游關係以形成戰略聯盟等。

　　但所謂的“投資風險大”並非沒有道理，弘毅投資就是個例子，該公司的實際投資回報情況，與其作為“本土PE標桿”的地位並不匹配。去年，新財富的詳實統計顯示，弘毅所投資的19個已上市項目中，投資回報超過10倍的項目僅有4個，而投資回報在2倍以下的項目竟然高達9個，佔了所有統計數量的接近一半。已上市項目中如此之多的低回報項目，完全顛覆了外界對其的認知。

　　“從聯想集團的角度來説，做投資也是為了兩條腿走路。”有業內人士指出。此前，柳傳志曾表示，雖然現在的聯想集團主營業務佔了業務一半以上的還是電腦，但是在急劇地收縮，收縮的同時不能把新的柱子很好地建立起來，這個柱子急劇的萎縮就會有問題。可想而知，投資公司就是聯想集團豎立的新柱子。

　　左右互搏不會出現

　　關於聯想創投的成立，其實，早在今年3月，聯想集團就宣佈要進行組織架構的重大調整，涉及到了旗下幾大業務集團，現在的聯想創投集團的前身就是原來的聯想雲服務業務集團。

　　不過，雖然同樣是投資公司，各家的業務範疇並不相同。以弘毅投資和聯想創投為例， 網際網路IT分析師方興東也指出，弘毅投資是以盈利為目的的投資公司，而聯想創投則是為戰略服務，需要通過孵化的方式為創業者提供足夠的自主權和空間，另外也為聯想全球化的渠道獲得支援，並不是財務性的投資，而是戰略性的投資。“此外，聯想創投更加偏重下一代技術類的産業，比如機器人、雲計算、大數據等，而弘毅投資更偏重實業層面，該公司的投資對象多是國企。”融合網總編吳純勇如是説。

　　不同於國內大部分創投機構只面向中國投資，聯想創投依託聯想全球化戰略與資源，將面向全球創投市場進行佈局，目前已在美國矽谷、以色列等地進行了創新技術投資，投資了矽谷的生物特徵認證公司Nok Nok Labs、以色列VC CPI等等。昨日，聯想創投還宣佈了二期基金的啟動，總額5億美元，出資人為楊元慶、賀志強等聯想高管。二期基金將主要面向四大領域，即雲計算+大數據、人工智慧+機器人、網際網路和消費升級。

　　弘毅投資曾在官網上披露過部分投資項目，共計38個。該公司將這38個項目劃分為三類：19個屬於國企改制類，14個屬於民企成長類，5個屬於跨境並購類，國企改制類正好佔了一半。據悉，最早的弘毅投資正是成名于國企改制領域。

　　北京商報記者 錢瑜 石飛月/文 王飛/製表