“不識相”的雙焦、棉花和PTA期貨令監管再度出手。

　　26日盤後，大商所、鄭商所通知，27日起上調棉花期貨交易所手續費和PTA期貨保證金及漲跌停板幅度，上調焦炭、鐵礦石、聚丙烯品種交易手續費標準。上期所則宣佈，自5月3日當晚起，將螺紋鋼、熱卷、瀝青期貨連續交易時間由每週一至週五的21：00至次日1:00調整為每週一至週五的21:00至23:00。

　　上期所相關負責人表示，此次對部分品種連續交易時間的調整，是順應産業客戶的呼聲，對主要在亞洲交易時段交易的品種的連續交易時間進行優化，並與國內相關期貨品種的交易時間適度銜接，以更好地服務實體企業，方便産業鏈進行風險管理。

　　當日，商品期貨市場繼續呈現分化走勢。其中，黑色系全面回落，鐵礦石等主力品種暴跌，有色板塊集體下挫。截至收盤，鐵礦石、熱卷主力合約封于跌停，螺紋主力合約1610跌3.80%。

　　但焦炭、焦煤早盤大漲，午後遭遇斷崖式跳水，收盤時漲幅分別收窄至0.36%和0.25%。硅錳則強勢上漲，主力合約以3.32%的漲幅位居昨日商品漲幅榜首位。農産品板塊中，棉花捲土重來，遠月合約1701、1703盤中均觸及漲停板，收盤有2.5%以上的漲幅。此外，菜粕、豆粕、早稻等農産品也紛紛上漲，漲幅在1%至1.5%之間。

　　 降溫政策初顯成效

　　近期的商品狂歡，引起了監管的警覺。4月21日，三大期貨交易所先後發佈風險提示函，調整交易手續費、保證金和漲跌停板等，對過熱的交易降溫。加上昨天三大交易所的新發措施，這次降溫已發出14道“金牌”。

　　“商品價格回落走勢以及成交量等指標都顯示，交易所相關舉措已發揮應有作用，市場整體已降溫，過度投機風險已降低。”一些分析人士説。

　　統計數據顯示，26日國內商品期貨總成交量2741.9萬手（按單邊統計），比上一交易日減少733.5萬手。比如，鐵礦石、焦煤、焦炭和聚丙烯成交量均比上一交易日下降，成交量分別居當日國內各商品總成交排名榜的第2位、第20位、第12位和第5位。同時，大部分品種換手率出現下降。

　　不過，一些商品的換手率仍然較高。以焦炭為例，26日換手率為6%，在大商所各品種中居於最高水準。在此背景下，交易所再度針對性出招，擬通過提高相關品種手續費，加大力度遏制投機。

　　大商所26日通知，自4月27日起，焦炭和焦煤品種手續費標準由成交金額的萬分之1.8調整為成交金額的萬分之3.6；鐵礦石品種手續費標準由成交金額的萬分之1.8調整為成交金額的萬分之3； 聚丙烯品種手續費標準由成交金額的萬分之1.8調整為成交金額的萬分之2.4。

　　鄭商所26日也發佈通知，自4月27日起，棉花品種交易手續費標準由4.3元/手調整為6元/手。自4月27 日結算時起，PTA 期貨合約交易保證金標準由5%調整為6%，漲跌停板幅度由4%調整為5%。

　　新湖期貨研究所所長李強分析稱，手續費的調整會讓部分短線交易者的操作空間大大壓縮，部分短線操作會慢慢退出，對期貨市場有一定的降溫效果。此外，交易所對保證金以及手續費調整本身對市場心理也有一定的影響。

　　 監管瞄準短線參與者

　　根據彭博最新報道，總部在米蘭的諮詢公司T-Commodity srl將每份合約平均持倉時間的預估值概念引入中國商品。結果發現，投資者持倉鐵礦石期貨和螺紋鋼期貨時間還不足4小時。而紐約商業交易所WTI原油期貨持倉接近40小時，天然氣期貨持倉接近70個小時。

　　對此，T-Commodity srl的董事總經理Gianclaudio Torlizzi説，持倉時間短于常態的事實證明當前中國商品期貨價格的反彈很大程度上是由追逐趨勢的個人、短線參與者推動，這種狀況將加劇大宗商品漲勢脫離基本面的風險。

　　市場分析人士也認為，從目前市場資金和交易情況來看，國內期貨市場只有4000多億元的保證金水準，仍低於去年最高水準，説明近期外部資金進入期貨市場有限，遠沒有外界想像的那麼大，但在期貨市場T+0交易機制下，部分品種短線交易量大、換手率過高，使市場存在較大的潛在風險。

　　顯然，風險防範早已進入了監管視野。交易所頻繁出招的背後，正是看到了市場過度投機的存在。大商所發言人直言，近期一些品種特別是黑色板塊相關品種期貨成交持倉比快速增長，且持續保持高位，出現過度投機趨勢，需要交易所進一步採取防控措施，以更大力度從早、從緊、從嚴管好市場，以維護市場穩定發展大局。

　　這位發言人表示，下一步交易所將繼續對市場運作保持高度警惕性，密切監測監控市場動向，將繼續強抓監管不懈怠，做好各類風險防控預案準備和制度完善工作，必要時會進一步採取相關監管舉措。同時，將加大市場稽查工作力度，打擊違規違法交易行為，維護“三公”原則和市場秩序，確保市場安全平穩運作，堅守不發生系統性風險和區域性風險的底線。（記者 宋薇萍）