央行公佈的一季度金融機構貸款數據顯示，截至3月末，房産開發貸款餘額5.22萬億元，同比增長13%，增速比上年末低4.9個百分點。其中，保障性住房開發貸款餘額1.86萬億元，同比增長45.4%，增速比上年末低14.1個百分點；地産開發貸款餘額1.8萬億元，同比增長22.8%，增速比上年末高10個百分點。房地産開發貸款增速回升，表明房地産開發投資有所回暖。同期，國家統計局公佈的數據也為這一判斷提供了佐證。其數據顯示，今年前3個月全國房地産開發投資同比名義增長6.2%，增速相比前2個月提升3個百分點。

　　房地産貸款和投資增速上升，對我國經濟企穩和大宗商品價格的大幅反彈起到了強心劑的功效。

　　進入2016年，大宗商品市場顯示出“否極泰來”的跡象，近期包括螺紋鋼、鐵礦石及煤炭等“黑色系”大宗商品價格大幅上漲，其中鋼材價格過去3周累計大漲近20%，年內累計漲幅高達47%，其上游的鐵礦石期貨年內漲幅也超過48%，價格創下15個月新高。與此同時，鋼材與鐵礦石現貨價格也在上漲。這樣的成績遠超年初黃金市場的表現。

　　在鋼材和鐵礦石期、現貨的帶動下，同屬“黑色系”的煤炭現貨也出現上行勢頭。最新一期中國太原煤炭交易價格指數為60.64點，且為連續三期上漲。有分析指出，受供需兩端的積極變化影響，年內煤價或出現局部性、階段性上揚。

　　大宗商品價格的暴力反彈，給了本已虧損纍纍的過剩産能企業送來“迴光返照”的機會。

　　中國聯合鋼鐵網主編胡艷萍稱，當前鋼鐵生産平均利潤率已升至每噸500～600元，為至少兩年來最高水準。麥格理分析師伊恩·羅珀認為，中國鋼鐵僵屍企業有不少開始恢復生産。

　　郴電國際4月12日發佈公告稱，因港陸鋼鐵有限公司于2016年4月初全面恢復生産，公司控股子公司唐山中邦已于2016年4月上旬正式恢復生産。另外，武鋼外宣辦主任孫勁表示，基於目前的行情，武鋼部分停産的生産線正在恢復，但這並不會對“去産能”造成壓力。“現在鋼材價格回暖，我們抓住商機，恢復了前期暫停的一些生産線，利用這個短暫市場回暖的機會來搶佔市場”。再者，4月21日，在原海鑫行政大樓內，建龍鋼鐵的多位相關人士表示，“4月29日，建龍鋼鐵將正式復産”。

　　反觀我國對過剩産能企業改革的總體意見，4月21日，央行、銀監會、證監會、保監會聯合印發《關於支援鋼鐵煤炭行業化解過剩産能實現脫困發展的意見》，支援企業在資本市場融資和兼併重組。《意見》指出，健全直接融資市場體系，完善直接融資市場化機制，支援鋼鐵、煤炭企業在各層次資本市場融資。支援有市場競爭力、投資人認可度較高的企業繼續發行債券産品融資，替代其他高成本融資。這意味著高層的主導意見是利用資本市場，把銀行的不良債務更多地利用企業的直接融資予以消化，同時利用過剩産能企業間的兼併重組，以減少直接的破産、員工的下崗並減少對社會穩定的不利影響。

　　但世界上還沒有不陣痛就可以成功去産能減杠桿的改革良方。或許，我國能走出一條既不觸及現有利益格局又能改革、改善社會資源配置和經濟結構的新路。