■ 深圳特區報見習記者 熊子恒

　　公募基金一季報已于近日披露完畢，期間上證指數從3539.18點下跌最低至2638.30點，之後又反彈至3000點左右的位置，收復熔斷前的失地依然遙不可及。在這個過程中，公募基金的錢袋子也縮水了。有統計顯示，今年一季度，主動股票型基金規模為8796億元，大幅下降17%；與去年四季度相比，股票倉位也由83.4%下降至80.8%

　　國家隊基金虧損

　　去年6月股市的非理性下跌仍令許多投資者記憶猶新，作為國家隊主力的證金公司一直是市場關注的焦點。去年7月，證金公司借道基金公司成立了5隻國家隊基金向市場輸血，它們分別是嘉實新機遇、華夏新經濟、南方消費活力、招商豐慶和易方達瑞惠，規模總額達到2000億元。

　　雖然成立時間短，這5隻基金依舊在去年賺到了184億元，令投資者羨慕不已。但由於一季度行情不佳，5隻基金同樣遭遇滑鐵盧，虧損總額達到173億元。

　　具體來看，招商豐慶虧損最小，虧損16.43億元，期末單位凈值為1.041元；南方消費活力虧損21.15億元，期末單位凈值為1.076元；嘉實新機遇虧損42.73億元，期末單位凈值為0.956元；易方達瑞惠虧損44.83億元，期末單位凈值為1.134元；華夏新經濟虧損48.14億元，期末單位凈值為0.912元。

　　為了控制風險，有四家國家隊基金選擇減倉，持觀望態度。易方達瑞惠減倉最多，倉位由57.08%下滑至32.94%，幾乎減少了四分之一。南方消費活力卻選擇加倉，倉位從41.56%增至48.13%。弱勢格局敢於逆勢操作，這或許與其持股的安全墊有關。南方消費活力選擇增持的股票都是農業銀行、交通銀行、中國人壽等低估值大藍籌。

　　提前埋伏“漲價”概念

　　近段時間以來，隨著大宗商品進入上漲週期，多家券商機構紛紛發佈研報看好週期股的投資機會。正當散戶分析行業估值、K線考慮要不要買入追高時，殊不知基金早在一季度就做了佈局。今年以來有色冶煉加工板塊漲幅力度明顯，板塊指數已經從2月份1236點的低點上漲至1688點，漲幅達到36.7%。

　　統計顯示，今年一季度股票基金偏愛消費和有色行業，主要對這兩大行業做了加倉動作。相比2015年4季度，主動股票型基金加倉比例最多的行業分別是農林牧漁、有色、醫藥、家電和食品飲料，比例分別達到1.5%、1%、0.9%、0.7%和0.6%。在加倉過程中，主動股票型基金對通脹概念的畜禽板塊加倉明顯，持倉比例由1.5%和2.7%，達到歷史高位。在中小板塊中，聖農發展和牧原股份分別被43隻和32隻主動管理型基金作為重倉股。

　　另外，TMT和金融是主動型基金減倉幅度最大的兩個板塊。要知道在2015年TMT行業漲幅驚人，傳媒、電腦、通信的漲幅分別達到172.71%、164.48%和128.56%，考慮到暴漲之後的估值風險，基金選擇暫時退出。但在對個股的操作中，基金的增減持態度發生了分化，信維通信、立訊精密兩隻TMT股被調入主動股票型基金前十大重倉股；石基資訊和啟明星辰兩隻TMT股被調出市場重倉股。