■外匯風雲

　　步入四月下旬，隨著市場對歐洲和日本兩大央行的預期更偏鴿派，美元走貶的勢頭終於有所回轉。過去的一週（4.18-4.24），美元指數回升至95上方，人民幣和一籃子非美貨幣對美元有所走弱。在上週四的歐央行決議和德拉吉鴿派聲明引發外匯市場短暫震蕩後，預計各主要貨幣的波動會暫時偃旗息鼓，靜待美聯儲議息會議帶來更多資訊。

　　南方日報記者 唐子湉 實習生 成燁秀

　　歐日鴿聲促美元抬頭 日元一週回落超3%

　　三月底至四月中旬，由於市場對美聯儲加息的預期淡化，美元指數低迷不振，徘徊于95關口附近。上周，在歐洲央行鴿派消息和日本進一步加碼量寬的預期下，美元指數突破95大關，周終收于95.1100，報漲0.46%。

　　上週四，歐洲央行最新公佈的貨幣政策決議顯示，歐銀在貨幣政策方面將會維持現有的利率不變，歐元在利空出盡下大幅飆升至1.14關口。但隨後歐洲央行行長德拉吉發表講話，透露在必要的時候會採取進一步寬鬆的措施來刺激經濟增長，講話引發歐洲市場巨震，令歐元急轉直下，歐元對美元匯率週五收盤跌至1.225，一週跌幅約0.63%。

　　富拓外匯中國市場分析師鐘越表示，歐央行行長德拉吉的新聞發佈會基本“老調重彈”，一方面不排除進一步減息可能；另一方面又表示目前沒有考慮“直升機撒錢”，不會再度印鈔，暗示在3月份推出大規模寬鬆後該會在較長一段時間內都將暫時保持觀望。歐央行的寬鬆政策對歐元的打壓作用逐漸減弱，目前美元仍處於弱勢，使得歐/美保持在區間頂部較高水準，但這並不意味著歐元會有很大的上漲空間。

　　此前“一枝獨秀”的日元也對美元出現走弱，由於日元持續走強和經濟復蘇疲軟，日本央行近期在貨幣政策會議上加碼寬鬆政策的預期上升，市場猜測日本央行有可能對商業銀行採取負利率貸款政策，導致日元對美元匯率大幅回落，跌破110關口，周終收于111.78，一週跌幅超過3.44%。

　　“歐元和日元是對美元指數影響比較大的貨幣，這兩種貨幣對美元下跌明顯，導致美元指數上漲幅度較大。”中信銀行廣州分行金融同業部負責人梅治信在接受南方日報採訪時表示，近期美國內部對利率的預期沒有明顯變化，美聯儲加息的概率依舊幾乎為零，美元指數料將在一個相對均衡的區間內波動。

　　美聯儲4月或不會加息 仍主導市場情緒

　　儘管美元指數在歐洲和日本的助推下出現反彈，但市場對美聯儲上半年加息的預期依舊寡淡。本週，美聯儲將舉行4月份議息會議，市場普遍認為美聯儲加息無望。“值得關注的一點是會後的聲明，該聲明會為市場研判或解讀美聯儲下一步的措施，提供一些貨幣政策走向的指引，這需要市場認真解讀。”梅治信説。

　　目前看來，美聯儲4月份議息會議的態度和聲明將進一步影響主要非美貨幣的未來走勢。梅治信表示，日元匯率既受美聯儲加息的影響，也受日本國內貨幣政策的影響。現在市場對日本央行採取進一步寬鬆政策的預期出現提前的反應，如果未來政策落地，日元可能有繼續走貶的空間，但也可能過一段時間消化掉這個因素之後，日元重新走強。如果美聯儲加息步伐遲遲舉棋不定，日元依舊有可能繼續向108方向攀升。

　　鐘越則認為，上週四的市場巨震實則並沒有逆轉當前趨勢，商品貨幣將維持短期上升趨勢；而歐係貨幣以及低息貨幣維持短線區間震蕩。在下周美聯儲決議公佈之前，市場將以整理為主。從外匯來看，商品貨幣尤其是加元受益於油價攀升，加元自去年7月份以來首次凈多頭，澳元凈多頭暴增30%。因此從風險偏好來看，商品貨幣的表現將好于低息貨幣，但由於商品貨幣頭寸急劇增加，使得它們短期容易受到風險情緒變化的影響。

　　在外匯投資方面，梅治信建議投資者繼續圍繞美元來作判斷，但同時也要觀察不同國家的貨幣政策，以及該國貨幣政策落地後是否有效。“我認為美元指數還是會維持在一個區間裏，可在區間裏高拋低進。比如，如果歐元到了1.14，就可以考慮賣出歐元，如果歐元回落到了1.10附近，買入歐元的風險就會降低。”

　　人民幣匯率整體穩定 衍生産品助規避風險

　　受美元指數大幅走高的影響，上周人民幣對美元匯率出現走弱，四月以來首次跌破6.5關口，但國內市場並未出現非理性預期，市場仍趨於穩定。上週五，在岸人民幣對美元匯率收于6.5004，一週跌幅約0.36%；離岸人民幣對美元匯率收于6.5050，一週跌幅約0.25%，兩地價差穩定。

　　交通銀行首席經濟學家連平在接受南方日報記者採訪時表示，近期人民幣走軟屬於正常範圍內的波動，人民幣匯率仍保持總體穩定。

　　值得注意的是，上週四外管局舉辦的新聞發佈會中，外管局新聞發言人王春英指出，一季度我國資金外流壓力已得到緩解，跨境資金流動正向基本面回歸。梅治信表示，今年初國內曾出現的恐慌情緒降溫，投資更多的是以“經濟基本面”，即國家的基本經濟情況為依託，而不是非理性情緒，這有利於人民幣匯率的穩定。人民幣的短期波動對貿易、資金流動影響不大，人民幣匯率總體上還是維持在一個比較穩定的態勢。

　　此外，王春英在發佈會中為衍生産品“正名”，表示其既不是魔鬼也不是賺錢的工具，外匯局“時刻考慮開放符合市場需求的衍生品交易”。此前，市場上對衍生産品有各式各樣的解讀，梅治信表示，“有些人對衍生産品有所誤解，以為就是投機的行為。但衍生品有一個主要的功能——套期保值，為市場的各方參與者提供了一個規避風險的功能。”

　　梅治信認為，目前我國衍生産品的種類已經相對齊全，但願意以及懂得使用衍生産品的企業還比較少，“我國衍生品使用的廣度和深度不足，人民幣匯率的漲跌容易出現單邊升值或單邊貶值，這不是成熟市場的表現。開放衍生品交易是推進人民幣改革、外匯市場建設的舉措。”