滬指再度跌到3000點之下，市場情緒再度悲觀，一些股民心灰意冷。不過，仍有機構表示，後市依然可期。有經濟學家就建議，散戶或者可以依靠機構來投資。

　　股民再度心灰意冷“這過山車坐的，本來快要解套了，又給套住了。”股民小林總結這一週有些心灰意冷，他所在的股友群也大有解散的架勢，群主建議大家“散夥了，該幹啥幹啥去”。有的股友還苦苦哀求：“群還留著吧，以後行情好的時候再交流交流。”

　　的確，這周股市遭遇重創。截至22日本週最後一個交易日，滬深股市流通市值報355243億元，較上週末減少4.09%。同期，滬深股市總市值報448373億元，一週減少4.25%。滬深股市本週出現近十一週來最大的下調，全周上證綜指收報2959.24點，周跌幅為3.86%，深證成指收報10151.76點，周跌幅為5.42%。

　　雖然週五滬指收陽，但是3000點之下的股民已經開始悲觀了，小林説，這週末本來約好朋友一起去郊遊的，也沒了心思，“待在家裏復復盤，但是越復盤越覺得害怕，自己那點錢還能回來嗎蠢瓷⒒Щ故遣灰炒股的好。”

　　散戶還能投資股票嗎？經濟學家宋清輝就撰文表示，對大多數散戶投資者而言，可以配置一部分資金于靠譜的機構當中。其建議如下，能夠這樣做的投資者最好符合如下條件：一是投入資金一定是閒置資金且至少一年內不會使用；二是投入的這一部分資金佔閒置整體比例不超過30%；三是有一定的風險承受能力。這三部分都能做到的話，散戶可以嘗試找找靠譜的第三方機構，“如果相關部門開闢了多種投資渠道，能夠讓散戶投資者們在各種渠道中獲得更好、更為穩定的收益時，散戶投資者遠離風險大、靠近風險小的市場，也是合情合理的。”

　　？期貨火爆致股市失血

　　為什麼股市突然下跌？金融觀察家顧銘德指出，今年的商品期貨市場過度投機，瘋狂至極，對股票市場造成資金大分流。週四一天，僅螺紋鋼一個交易合約達2236萬手，成交額高達6000億元，超過滬深兩市總成交額5414億元，而中國一年僅生産2億噸螺紋鋼。其他商品期貨如瀝青、焦礦、棉花等品種，都呈巨大交易量，大大超過實體經濟正常需求。在國際上大宗商品期貨交易基本上是機構、貿易商、服務商用於套期保值的，私人進入有嚴格的門檻、適當性原則。在中國，大部分交易量是個人投機者的炒作行為，如果不對這些炒作行為進行限制、打擊，當年國債期貨3·27危機必然重現。所以，證監會週四晚提高部分商品交易手續費措施是不夠的，應當採取堅決斷然措施進行打擊、整頓，否則商品期貨市場和股市都將陷入危機。

　　股市學者李志林則指出，股市下跌的一個原因是機構投資者的力量嚴重不足，“美國股市之所以穩步向上，長期牛市，很少出現千股跌停的情況，一個重要原因是，機構投資者佔比70%以上，養老基金、保險資金、共同基金成為市場結構的主幹，並且都是做中長線投資。”

　　“而中國股市，至今機構投資者佔比只有10%左右，並且出現機構散戶化的狀況，頻繁追漲殺跌，博取差價，動輒砸盤，成為市場動蕩的不安定因素。”另外他指出，現在的散戶習慣於見大牛市，習慣於所有股票齊漲的大行情，去年已看到了動輒一兩萬億的日成交巨量，就對眼下的五千億到六千億的日成交量不以為然，感到太小，沒有行情，故拒絕參與。

　　聽聽最頑強多方聲音

　　行情真的就結束了嗎？股市學者李志林堅定認為其主張的“春生”行情還沒有結束，經過適當調整後，還會有下半場，“從週五4200億地量看，不可能有股災4.0版，我仍堅信，2860點即"劉士余陽線"的起點較難跌破，並將會再次發動往2800至3200點箱體的上沿的反彈。”他表示，當前是牛皮市，投資者當“輕指數，重個股”，及時調倉換股。

　　而前期大喊“千點反彈”的前海開源基金楊德龍更是在大盤出現較大幅度調整後再次發聲，明確表明觀點：近期的調整並不可怕，大盤反彈的邏輯並沒有變化，此次下跌只是千點大反彈過程中的小插曲，後市仍會繼續創反彈新高。楊德龍還指出，最近A股下跌，但外資卻通過滬股通和QFII持續凈流入，體現了外資對A股看好。海外市場最近表現強勁，美國三大股指接近歷史新高，恒生指數走出底部。今年6月A股有可能納入MSCI指數，這可能給A股帶來4000億美元左右的增量資金，這對A股是潛在利好。另外，2014年7月滬港通宣佈當年10月份開通，A股就迎來一波藍籌行情。如果深港通宣佈開通，也會引發大家對藍籌股的熱情，特別是深圳主機板的板塊如白酒等香港稀缺品種可能會有比較好的表現。香港投資者以機構為主，香港市場是藍籌股估值高於小盤股估值，深港通開通會引發藍籌股行情，藍籌股行情一啟動對於指數上升起到很大的推動作用，“市場震蕩下跌的趨勢已經反轉，現在是震蕩上行，重心不斷上移的過程，所以在現在這個點位出現下跌，關鍵是克服恐慌心理，根據測算現在市場連續下跌的可能性非常低。”

　　本報記者 于建