大街小巷、寫字樓裏，你若細心會發現，各類財富管理公司、投資管理公司如雨後春筍般冒出來。他們標榜高收益，通過各類高大上但“不明覺厲”的金融包裝，讓你或者你的家人將錢交給他們打理。但你是否同時留意到，從去年底的e租寶、大大集團，再到今年的鑫琦資産、盛世財富、金鹿財行，乃至最近的中晉資産、望洲集團，線下理財公司突然成為理財的雷區。這些被爆出問題的線下理財公司，涉案金額少則數億元，多則數百億元以上，其受害投資人也常在數萬人以上。

　　線上下理財公司的運作背後，到底有著什麼樣的秘密？他們是如何一夜擴張的，我們投的錢又到底去了哪？連日來，記者進行了實地調查。

　　暗訪

　　店還在，誰知老闆跑路了

　　高大上的理財店面還在迎客，老闆卻已經卷款跑了！

　　和大多數線下理財公司一樣，在位於廣州市越秀區達道路11號的望洲財富，從挂在門口櫥窗中的介紹看起來“實力雄厚”——自稱依靠母公司望洲集團，已經在上海、北京、廣州、南京、杭州、武漢、瀋陽、西安等中心城市設立運營管理中心，分公司達到近百家。在達道路11號這個線下門店的會客沙發背景墻上，望洲財富位於全國各地的門店被一一羅列，以顯示這家財富管理公司在全國的實力。4月20日，在望洲財富五羊營業部的店內，名片上印著“理財經理”的女職工西裝革履，訓練有素地接待了以投資需求到府諮詢的記者，介紹公司主要做P2P業務，有線上部分和線下部分，投資標的主要為債權。

　　記者從其辦公室墻壁上的宣傳材料上看到，望洲財富的投資門檻為5萬(含)元以上，期限為3-12個月，收益率為8%-14%。儘管該收益率在財富管理行業不算最高，但接待記者的理財經理也稱：“現在銀行最多也就4%。”相比之下，街邊的望洲財富收益率確實具有誘惑力。

　　但4月21日，記者在望洲財富官網上看到一則公告，稱“經多日聯繫及多方查詢，現望洲集團正式確認：望洲集團、望洲財富董事長楊衛國已失聯，卷款約10億元。”這意味著，就在記者暗訪當天仍開門迎客的望洲財富，其董事長已卷款跑路多日。

　　公告顯示，截至2016年3月底，事件涉及理財金額約為22億元。4月至今的涉案金額正在排查中。

　　調查

　　線下理財是非法集資重災區

　　在快速發展的同時，自去年以來，大型線下理財公司不斷出事引發外界及監管部門對於線下理財的關注。

　　2015年11月下旬，華中地區最大線下理財公司財富基石爆出資金鏈斷裂，兌付危機涉及7萬餘人，資金規模達50億元。2016年1月，武漢另一家理財公司盛世財富陷入資金鏈斷裂漩渦，涉及資金超19億元，投資人達7000多人。2016年至今，被監管部門主動打擊及自身出現問題的線下理財公司還包括金鹿財行、中晉資産、融宜寶、望洲集團等等。

　　事實上，一些一直被看作是線上運作的P2P大案，在業內看來，P2P也是背了黑鍋。如涉及金額超400億元的e租寶和大大集團均屬於此類。“這些公司看似線上平臺，實際上採用線上、線下經營模式，而大部分交易是通過線下擴張完成的。”壹寶貸總經理羅浩傑接受記者採訪時表示。從目前公開的資訊看，e租寶子公司也達20家，分公司達200家，在投資理財意識不強的地區強勢地推，佈局大量線下門店，聘用大量線下理財經理，由銷售人員代替客戶操作投資。

　　從去年底爆出的e租寶、大大集團，再到今年的鑫琦資産、盛世財富、金鹿財行，再到最近的中晉資産、望洲集團，其涉案金額少則達數億元，多則達數百億元以上，其受害投資人也常在數萬人以上。

　　針對短時間內大規模的線下理財公司爆出問題，廣東南方金融創新研究院秘書長徐北向記者表示，原因涉及多個方面，除了和近期監管部門加大打擊力度、一些線上機構爆雷引發連串波及有關外，很多線下理財機構今年春節後陸續面臨一年期的剛性兌付問題，事實上很大部分都是去年股市第一波行情後募集的産品。

　　而除了上述原因，不少理財公司帶有非法集資、自融等“原罪”，也是近期線下理財不斷爆雷的主要原因。廣東一名監管部門負責人表示，從去年非法集資專項整治的結果看，線下理財是非法集資重災區，也是今年非法集資重點整治對象。

　　理財建議

　　中老年客戶應警惕假借養老講壇、免費旅遊等進行的投資宣傳

　　面對隨處可見的線下理財公司和高收益産品，投資人到底如何判斷線下理財公司是否靠譜？

　　一家股份制銀行廣州分行財富管理部負責人向記者表示，普通投資者很難辨別。現在各種各樣的理財公司多如牛毛，有些理財公司出現兌付困難，除了純詐騙以外，更多的是因為管理經營不善，資金出現一定虧空後，就拆東墻補西墻，導致運營成本越來越大，最後資金鏈斷裂出現兌付困難。

　　盈燦諮詢研究員王春影認為，從個人投資者角度講，首先提高識別傳銷式理財的能力。對於大街小巷隨處可見的營業部，要求投資者拉人頭賺高息的理財，極有可能是違法的，要避而遠之；其次要樹立正確的投資觀念，打著“保本保息，低風險、高收益”宣傳的理財産品堅決不能碰。面對線下理財經理狂轟濫炸般的投資建議，一要把守投資規模上限，不把全部資産、急用資金全部購買理財産品；二要堅持分散化投資。

　　同時，提高識別偽借款項目的能力。一定要查清債權轉讓方和委託借款企業的關係，以免落入自融圈套。另外，中老年客戶對網際網路知識比較匱乏，應警惕以下項目推廣活動：以開展養老講壇、免費旅遊、體檢活動為名義進行的投資宣傳。

　　網貸之家創始人兼CEO徐紅偉表示，從機構監管者角度講，線下理財亂象紛生急需監管重拳。可以組織相關部門對線下理財市場進行研判，對“債權轉讓”模式的風險進行充分評估，出臺關於“大批量債權轉讓”的相關司法解釋和行業規範。對規模較大的、以“債權轉讓”為基礎的理財公司，通過統一要求在銀行設立資金監管賬戶等方式進行嚴格監管。南都記者陳穎田姣吳夢姍