一季度直接融資佔社融規模23.1%，同比高11個百分點；人民幣貸款佔同期社會融資規模的70.8%，同比低6.7個百分點？

　　4月15日，央行公佈了今年一季度和3月份金融數據。3月末，廣義貨幣(M2)餘額144.62萬億元，同比增長13.4%，增速分別比上月末和去年同期高0.1個百分點和1.8個百分點；狹義貨幣(M1)餘額41.16萬億元，同比增長22.1%，增速分別比上月末和去年同期高4.7個百分點和19.2個百分點；流通中貨幣(M0)餘額6.47萬億元，同比增長4.4%。一季度凈投放現金1435億元。

　　金融數據與經濟數據雙雙超出預期的表現，説明“為鞏固經濟穩中向好勢頭不斷蓄能增勢”的努力正在得到回報。

　　“貨幣政策對實體經濟的支援力度在上升，3月份貨幣信貸數據也反映在貨幣政策層面穩增長的力度在加大。”摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對《證券日報》記者表示，受新增信貸大幅反彈和資本外流壓力下降的雙重推動，M2增速繼續攀升，而M1同比增速更是實現了大幅跳升，這在一定程度上説明存款活期化的趨勢開始顯現。他認為，隨著經濟基本面企穩，央行降息的概率在下降，但出於進一步穩增長的需要，年內依然會有2次至3次的降準。

　　3月末，人民幣貸款餘額98.56萬億元，同比增長14.7%，增速與上月末持平，比去年同期高0.7個百分點。一季度人民幣貸款增加4.61萬億元，同比多增9301億元。分部門看，住戶部門貸款增加1.24萬億元，其中，短期貸款增加1470億元，中長期貸款增加1.10萬億元；非金融企業及機關團體貸款增加3.42萬億元，其中，短期貸款增加8728億元，中長期貸款增加2.07萬億元，票據融資增加3654億元；非銀行業金融機構貸款減少660億元。3月份，人民幣貸款增加1.37萬億元，同比多增1883億元。

　　申萬宏觀首席宏觀分析師李慧勇認為，後續貨幣政策可能是處於降準降息的觀察期，央行更多會選擇通過常規的貨幣政策來應對美聯儲加息預期對我國經濟的衝擊。

　　央行同日公佈的3月份社會融資規模存量統計數據報告也有一個顯著變化：一季度對實體經濟發放的人民幣貸款佔同期社會融資規模的70.8%，同比低6.7個百分點；企業債券佔比18.8%，同比高10.4個百分點；非金融企業境內股票融資佔比4.3%，同比高0.6個百分點。

　　這也就是説，一季度包括企業債券和非金融企業境內股票融資的直接融資規模佔同期社融規模的比重達到了23.1%，同比高出了11個百分點。業界專家認為，直接融資比重的提升，將有效降低企業的融資成本，有利於實體經濟企穩回升。（記者 閆立良）