經過連續幾天的瘋狂普漲之後，期貨市場14日呈現分化。黑色系除動力煤封漲停板外，其餘品種則開始跳水。行業分析人士接受採訪時表示，動力煤期貨昨日接過漲停大旗，主要還是跟漲焦煤、焦炭，同時也有政策面、行業面的積極因素支撐。未來一段時間，焦點將集中在煤炭行業去産能配套政策的出爐及落實上，若執行效果好，部分供應緊張的煤種價格或將上行。

　　神華摸底下水煤調價

　　昨日，動力煤主力合約1609在開盤15分鐘之後就以388元/噸的報價封牢漲停。截至收盤，動力煤主力合約1609合約收于388元/噸，漲幅為4%。此前瘋漲的焦煤、焦炭品種則雙雙回調，主力合約分別收于711元/噸和913元/噸，下跌0.49%和1.67%。

　　“此前，焦煤、焦炭期現貨均大幅上漲，帶動了動力煤期貨合約上漲。”安迅思煤炭行業分析師鄧舜接受上證報記者採訪時表示，目前動力煤港口庫存不高，加上山西省對煤礦企業進行嚴格整頓，令市場産生了動力煤供應不足的預期。

　　按照慣例，4月下旬，大型煤炭企業將陸續宣佈5月下水動力煤的調價政策。據透露，神華方面正在進行摸底調研。

　　“大型煤企是否會集體上調下水煤價格不好説，但近期煤價下調的可能性不大。”鄧舜表示，若山西整治煤礦企業的效果顯著，不排除後期有部分卡數的煤種價格上漲。

　　生意社分析師何杭生對上證報記者表示，政策面上有諸多積極因素在推動煤價。自從2月初國務院發佈煤炭行業去産能意見後，至今兩個多月時間，煤炭行業去産能步步推進。

　　13日，國家發改委對外表示，煤炭鋼鐵去産能8個專項配套政策文件正在陸續印發。業內人士認為，此舉將加快煤炭行業去産能步伐，煤炭行業去産能動真格，給煤價上漲帶來強力支援。而截至目前，全國已經有八省份出臺了煤炭行業去産能方案。其中，山東能源集團已處置8家僵屍企業，關停16家虧損企業。

　　去産能動真格

　　值得注意的是，山西省政府辦公廳近日下發了《關於加強全省煤礦依法合規安全生産的緊急通知》，除了要求嚴格執行276 個工作日生産規定，還要求省屬五大煤炭集團公司所屬重組整合煤礦一律停産停建整頓，時間不得少於一個月。

　　“同煤、焦煤、陽煤、潞安、晉煤這五大集團整合的16 座煤礦，實際産量達到7940萬噸，其中煉焦煤3200 萬噸，無煙煤2900 萬噸，動力煤1840 萬噸，目前要求被全部停産，這將明顯減少煤炭産量。”何杭生指出。

　　彭博煤炭行業分析師梁穎璋告訴記者，根據彭博行業研究調查，大量小型煤礦春節前關停後，至今未恢復開工。雖然目前煤價有所反彈，但幅度尚不足令這些企業有盈利。除了政府方面加大對煤礦生産的監管力度，基於小煤礦自身的財務狀況，短期內重開的可能性也不大。加上政府部門對煤礦生産環保要求會越來越高，小型煤礦融資比大型企業要難等因素，小型礦未來日子會愈加艱難，而方正中期研究院能源化工組分析師胡彬指出，此輪動力煤上漲的根本原因是宏觀層面良好的寬鬆預期所致。

　　雖然焦煤、焦炭主力合約昨日下跌，但在現貨市場表現依然堅挺。14日，神華焦炭價格上調30元/噸。山東、河北、山西等地焦炭市場供應明顯偏緊，不少鋼廠急於催貨。“不排除焦炭價格繼續上漲，進而對煉焦煤市場有很大的拉動作用。”中宇資訊分析師關大利分析認為，焦煤、焦炭短期內價格仍將保持穩中有升。

　　國內煤礦加快去産能的同時，國外煤礦則不斷傳出破産的消息。13日，全球最大私營煤礦博地能源(Peabody Energy)在美國申請破産保護。由於煤炭價格巨幅下挫，該公司無力償還業務擴張而欠下的鉅額債務。而在今年年初，美國第二大煤礦Arch Coal Inc已向法院申請破産。“事實上，美國煤炭企業生産效率比中國企業高出十多倍。”梁穎璋表示，美國煤炭企業破産的主要原因是負債率過高，但國內大型煤炭企業負債率一般尚可，基於行業形勢仍然低迷，目前也不是國內煤炭企業擴大市場份額的好時機。