成品油調價遭遇“六連停”

　　坐享“地板價”紅利 一季度煉油板塊利潤再創新高

　　■本報記者 李春蓮

　　由於國際原油價格低於每桶40美元，成品油價在新一輪調價窗口再次擱淺，遭遇“六連停”。

　　需要一提的是，本週末召開的凍産會議成為影響原油價格走勢的關鍵因素。

　　分析師表示，在凍産會議之前，原油市場已經提前做出反應，原油價格回吐漲幅將是大概率事件，而下一輪成品油調價仍可能擱淺。

　　2015年受益於原油價格不斷走低，兩桶油儘管上游業務不盡如人意，但中石油煉油板塊實現了自2011年以來的首次全面盈利；中石化煉油板塊由虧損轉為盈利，也是近5年來盈利最好的一年。

　　今年以來，我國出臺成品油“地板價”政策，成品油調價的連續擱淺，更是讓煉油企業利潤不斷創出新高。上海石化預計一季報利潤相比去年同期增長20倍至22倍。

　　分析師認為，在原油成本價格處於低位的情況下，預計2016年一季度中石油和中石化下屬煉廠煉油利潤將會持續轉好。

　　成品油調價遭遇“六連停”

　　凍産會議後油價或再下挫

　　昨日，發改委發佈消息表示，截至4月11日，國內成品油價格挂靠的國際市場原油前10個工作日平均價格低於每桶40美元，根據定價機制新條款，本次汽柴油價格不作調整。

　　這已是成品油調價連續第六次擱淺，下一次調價窗口將在2016年4月26日24時開啟。

　　隆眾石化網分析師李彥向《證券日報》記者表示，近期國際原油期貨價格再度突破40美元/桶，然而成品油測算挂靠的原油現貨價格均未觸及40美元/桶，導致本輪油價調整擱淺。

　　目前，市場上較為關注的是將於4月17日舉行的凍産會議，可以説此次會議在一定程度上決定了下一步原油價格的走勢。

　　“我們並不看好凍産會議的結果，即便有妥協達成，對於當前原油市場而言，不會有太大益處。”卓創資訊原油行業分析師高健向《證券日報》記者表示，如果無果而終，原油價格將再度高位下跌。在凍産會議之前，原油市場已經提前做出反應，大幅上揚並重新站上40美元/桶上方。從油價波動的經驗來看，凍産會議之後，原油價格回吐漲幅將是大概率事件。未來一週內，原油極有可能重返40美元下方。若會議幾無利好，原油價格有望進一步下挫。

　　李彥還指出，若凍産會議沒有突破性進展，則預計下一輪成品油調價仍可能擱淺，不排除出現“七連停”的局面。

　　坐享“地板價”紅利

　　煉油板塊利潤持續大增

　　需要一提的是，成品油價的“六連停”導致115元/噸的跌幅遭遇“擱淺”，而這也使得兩桶油煉廠煉油利潤不斷創下新高。

　　據悉，2015年中石油煉油板塊利潤在48.83億元，實現了自2011年以來的首次全面盈利；中石化煉油板塊利潤為194億元，同比盈利增加210億元，由虧損轉為盈利，也是近5年來盈利最好的一年。

　　“2015年，國家尚未設定每桶40美元地板價下限，兩桶油煉廠煉油情況就得到改善。”卓創資訊成品油分析師胡慧春向《證券日報》記者表示，自2016年以來原油一直處於每桶40美元下方，僅1月13日國家進行過一次油價下調，其餘五次均未調整油價，中石油和中石化的出廠價亦是沒做調整，在原油成本處於低位的情況下，預計2016年一季度中石油和中石化下屬煉廠煉油利潤將會持續轉好。

　　同樣受益於成品油“地板價”的紅利，2015年上海石化更是交出了一份11年來最好的業績單。根據年報，公司去年扭虧為盈，實現凈利潤32.46億元，僅次於2004年的39.7億元。

　　4月7日晚間，上海石化發佈公告稱，今年一季度，公司凈利潤預計為10.4億元-11.5億元，相比去年同期增長20倍至22倍。

　　中信建投證券近日發佈的研究報告顯示，今年一季度，國內成品油與原油的價差達到了3200元/噸的新高，較去年同期增加246元/噸。

　　因此，業內認為，成品油“地板價”政策有望繼續推高油企煉油板塊的利潤。