3月CPI同比上漲2.3% 專家稱通脹壓力可控 全年PPI仍難轉正

　　廣州日報訊 （記者周慧）國家統計局昨日公佈的數據顯示，3月份，全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲2.3%。食品價格依然是推動CPI上漲的主要推手。3月份，食品價格上漲7.6%，非食品價格上漲1.0%。分析師稱，通脹壓力可控、全年PPI仍難轉正。中期來看，控通脹不是貨幣政策的核心，穩增長和防風險才是第一要務，央行料不會收緊貨幣政策。

　　CPI環比下降0.4個百分點

　　食品價格依然是推動CPI上漲的主要推手。數據顯示，中國3月份食品價格同比上漲7.6%，環比下降1.8%。中國3月份非食品價格同比上漲1%，環比下降0.1%。食品價格中，鮮菜價格上漲35.8%、畜肉類價格上漲16.5%，其中豬肉價格的漲幅達到28.4%。

　　雖然CPI同比漲幅依然處於高位，但CPI環比卻下降了0.4個百分點。國家統計局城市司高級統計師余秋梅指出，3月份CPI環比下降主要是受鮮活食品和部分服務項目價格回落的影響。

　　PPI同比降幅繼續收窄

　　全國工業生産者出廠價格（PPI）環比上漲0.5%，同比下降4.3%。工業生産者購進價格環比上漲0.3%，同比下降5.2%。1~3月平均，工業生産者出廠價格同比下降4.8%，工業生産者購進價格同比下降5.8%。

　　招商銀行資産管理部高級分析師劉東亮指出，PPI走勢與大宗商品價格高度相關，兩者同向變動。目前國際大宗價格CRB指數已跌至14年低點，雖然不排除未來續跌的可能，但很可能已經臨近底部區間，考慮到基數效應，CRB指數對PPI的拖累作用將逐漸在三四季度減小。同時，PPI的翹尾因素也將逐漸收斂，這意味著PPI的跌幅將在三四季度明顯收窄，甚至不排除4季度轉為零跌幅。

　　PPI通縮形勢的緩和，將對上游工業企業帶來一定利好，但這種變化更多將由外部因素和基數效應主導，在産能過剩沒有實質性改善前，PPI的負增長壓力將會持續存在。

　　專家觀點

　　降準有望繼續實施

　　劉東亮表示，進入4月後，蔬菜價格環比大概率下跌，但豬肉價格料繼續上漲，預計食品價格漲幅將在未來幾月繼續保持高位。預計4月CPI繼續上行，或為年內高點2.6%～2.7%，之後CPI將逐步回落，年內通脹將衝高回落，整體不構成問題。債券市場對通脹的擔憂可以告一段落，利率債有望受益，“債牛”並未結束，雖然二季度通脹繼續衝高將限制貨幣政策空間，但全年來看貨幣政策掣肘壓力有所減輕，降準有望繼續實施，4月份就有可能出現，且未來因應內外部環境變化的政策空間將比市場預期的要廣闊和靈活。

　　匯豐經濟學家屈宏斌稱，但鋻於工業仍處於通縮，非食品價格萎靡，改善基礎不牢，進一步的貨幣政策寬鬆仍然必要。