100余家基金公司旗下基金年報已披露完畢。從基金業利潤狀況來看，2015年各類型基金大多取得正收益。而剛剛結束的一季度，受到年初風險偏好驟然降低的影響，各類基金業績表現都不盡如人意，基金髮行也進而持續遇冷。

　　在內週邊市場環境均對A股有一定利好的條件下，機構人士預計4月市場走低的可能性較低，但考慮到經濟下行壓力仍大，市場寬幅震蕩、熱點輪動行情繼續的可能性較大，投資者可適度調整基金産品配置結構轉向中性偏樂觀。

　　2015年混基獨領風騷

　　QDII、封基表現較差

　　好買基金研究中心綜合統計顯示，各類型基金的情況、利潤等不盡相同，基金類型成為左右利潤情況最重要的因素。受益於2015年的巨幅震蕩行情，混合型、貨幣型和股票型基金錶現居前，分別取得總利潤4847.36億元、1033.45億元和526.74億元。相對而言，QDII型和封閉式基金錶現較差，分別虧損80.93億元和634.11億元。

　　在股票型基金（不含指數型）中，光大核心、匯添富移動互聯和興業全球視野利潤最高，分別達36.39億元、36.28億元和22.95億元。業績表現優秀是其獲得高額利潤的重要保障，其複權單位凈值增長率分別達50.27%、90.15%和107.59%。大摩品質生活精選、景順長城中小板創業板和工銀瑞信醫療保健表現居後，利潤分別為-0.06億元、-0.15億元和-6.76億元。

　　混合型基金中，廣發聚豐、中郵核心成長和匯添富均衡增長表現居前，利潤分別為88.54億元、86.60億元和74.17億元，凈值增長率分別為59.87%、49.77%和60.95%。富安達優勢成長、匯添富策略回報和寶盈科技30表現居後，利潤分別為-7.52億元、-9.16億元和-16.66億元。

　　固收類基金的表現差異就比權益類小很多。其中債券型基金中，銀華信用季季紅、工銀瑞信雙利和建信雙息紅利表現居前，利潤分別為16.89億元、8.21億元和7.41億元，凈值增長率分別為10.14%、14.38%和24.08%。鑫元半年定期開放A、天治可轉債增強C和銀華中證轉債表現居後，利潤分別為-2.05億元、-2.37億元和-2.48億元。

　　貨幣型基金中，利潤最高的是管理餘額寶資金的天弘餘額寶基金，年度利潤為231.31億元，遠超其他貨幣基金。工銀瑞信貨幣和華夏現金增利E利潤表現也不錯，利潤分別為53.23億元和34.69億元。北信瑞豐宜投、招商招錢寶C和銀華活錢寶C表現相對居後，利潤均不到1萬。

　　QDII型和封閉式基金是2015年利潤表現墊底的兩類基金。QDII型基金中，南方全球精選、博士亞洲票息人民幣和博士亞洲票息美元現匯表現相對居前，利潤分別為3.17億元、1.24億元和1.24億元，凈值增長率分別為-3.03%、13.37%和6.86%。匯添富恒生指數、易方達H股ETF和銀華恒生H股表現相對居後，利潤分別為-7.50億元、-7.96億元和-19.26億元。

　　封閉式基金中，去年利潤表現較好的是國泰國證醫藥衛生A、國泰國證醫藥衛生B和銀華穩進，利潤分別為48.88億元、48.88億元和26.92億元，複權單位凈值增長率分別為6.66%、69.06%和5.8%。申萬菱信中證申萬證券B、富國國企改革A和富國國企改革B利潤表現相對居後，利潤均虧損100多億元。

　　一季度凈值普跌

　　杠桿股基再遭重創

　　2016年初市場風險偏好驟然降低，股票二級市場深度下挫，雖然3月份市場有所回暖，但一季度上證綜指仍下跌15.12%，把去年四季度的上漲空間全部吞噬。

　　在此背景下，Wind數據統計顯示，剛剛結束的一季度，中國基金總指數下跌6.07%，上證基金指數下跌4.23%。當季144隻主動型股票基金平均凈值下跌15.85%，僅有5隻基金上漲，其中圓信永豐優加生活以8.54%的漲幅居首。417隻指數型股票基金平均凈值下跌14.44%，銀華中證國防安全以12.32%的升幅領漲。1115隻混合型基金平均凈值下跌11.30%，光大欣鑫A逆市錄得54.25%的漲幅。

　　低風險基金品種方面，一季度受轉債基金和混合債基金拖累，524隻債券型基金平均凈值縮水0.62%，其中純債基金新華安享惠金A上漲4.14%。80隻保本基金平均凈值下跌0.88%，整體跌幅較淺，國泰保本取得3.48%的正收益。貨幣基金收益率下行，257隻貨幣基金一季度平均上漲0.66%，短期理財基金新華財富金30天上漲1.06%。

　　另類投資型基金錶現搶眼，受益貴金屬大漲，一季度6隻商品基金平均凈值上漲12.44%；14隻股票多空基金小幅下跌0.80%，華寶興業量化對衝A小幅上漲1.04%。

　　值得注意的是，一季度杠桿股基再遭重創，135隻杠桿股基平均價格下跌31.56%，華寶興業中證醫療B下挫了59.68%；135隻股基穩健份額表現良好，平均價格上漲1.37%，其中銀華消費A大漲39.65%。

　　市場預期多變

　　跟緊步伐及時調整

　　在對市場展望中，農銀基金顏偉鵬指出，從近期經濟數據上看，國內經濟景氣回暖，風險擔憂減輕，經濟趨勢好轉。A股的配置方面，可以適當積極配置。行業配置以均衡配置為宜，即成長、可選、週期均有機會，成長角度的修復機會主要集中在TMT各細分領域，可選消費角度關注房地産和週期角度重點看好非銀，上游強週期為脈衝式反彈，適度參與。同時還可以繼續關注前期跟蹤的價格上漲，如血製品、維生素、鈦白粉、印染、畜禽養殖等。

　　大成基金則認為，A股市場二季度或存在結構性機會，建議關注與消費密切相關的現代服務業包括娛樂、教育、體育、健康養老等；前沿科技板塊包括虛擬科技、量子通信、人工智慧、飛行探索、人臉識別等其他還未被市場發現的新領域。

　　權益基金方面，上海證券認為，現階段不宜過分看重擇時能力，不妨配置相對均衡，以逸待勞，獲取市場平均收益。但可適當提高衛星資産——具備真正選股能力的中小盤成長風格基金的配置比例以增厚組合收益。主題方面，建議投資者把握大消費和大健康主題的長期趨勢性機會，以及網際網路和綠色環保相關的確定性成長機會。

　　固定收益基金方面，貨幣政策有望打破目前偏緊的格局，利率水準下移仍可期。債市短期仍面臨震蕩，長期向上預期不變。而經濟低迷以及企業業績普遍下降導致信用債券違約頻發，債基踩雷風險正在提升，建議重倉期限為中短期、高評級的券種的債券型基金。同時，投資者還需要密切關注債基近期發佈的季報，警惕持有産能過剩行業的高收益信用債違約的風險，縮短投資久期。

　　此外，QDII基金方面加息預期反覆，市場波動將加劇。建議投資者提高債券QDII的配置比例，減持黃金和石油QDII，維持成熟權益類QDII的配置比率。