近日，公募基金四季報相繼出爐，基金持倉逐步曝光。四季報還披露了基金利潤情況，值得注意的是，相比去年三季度的“慘狀”，四季度公募基金利潤整體上行，目前已經有10隻基金當期利潤在34億元以上，其中不乏偏股混合基金與指數基金。而對於後市，績優基金經理則表現出對新興産業的寵愛，並稱應回避業務雷同、仍處於大幅燒錢、前景不明的個股。

　　混基冠軍倉位高達93.75%10隻基金利潤34億元以上

　　記者瀏覽四季報發現，去年混合基金冠軍易方達新興成長12月底股票倉位高達93.75%。而與其三季報披露的數據相比，該基金持股在四季度更為集中，前十大重倉股佔其基金凈值比例高達63.31%，而三季度末這一數字還停留在52.31%。去年底基金排名混戰，混基冠軍幾度易主，最終花落該基金。四季報顯示，該基金12月底十大重倉股包括奧飛動漫、美亞柏科、石基資訊、新開源、兆日科技、中源協和、順網科技、天源迪科、浪潮軟體、漢威電子。

　　但是，正是由於如此之高的倉位，使得易方達新興成長成為今年以來凈值縮水最快的混合型基金，天天基金數據顯示，今年以來其單位凈值增長率為-30.57%。另一方面，今年以來單位凈值增長率最高的混合基金為富安達新興成長基金，而該基金四季報則顯示，其在12月末時股票倉位僅為2.9%，幾乎空倉操作，躲過了元旦後市場的大跌。值得一提的是，今年以來主要指數跌幅在20%上下，上漲個股寥寥。業內人士表示，在此情況下，今年以來凈值仍能實現增長的偏股型基金可謂奇葩，低倉位操作幫了大忙。

　　值得注意的是，在基金倉位披露的同時，各基金四季度利潤也隨著四季報披露而浮出水面。截止1月23日，2015年四季度基金利潤排行榜前十名的基金中，除偏股混合型基金、被動指數型基金外，還有貨幣市場基金。

　　截至23日，2015年四季度最賺錢的前十隻基金依次易方達瑞惠、南方消費活力、嘉實新機遇、華夏新經濟、富國中證軍工分級、天弘餘額寶、南方中證500ETF、匯添富醫療服務、華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF。而上述10隻基金利潤均在34億元以上。此外，嘉實滬深300ETF、華夏紅利混合、中郵資訊産業、招商豐慶混合A、易方達新絲路等都取得了較高利潤，四季度利潤在30億元以上。值得一提的是，易方達瑞惠也是2015年三季度利潤排名第一的偏股型基金，但當期利潤僅為2.94億元。

　　回顧歷史數據不難發現，去年四季度大盤處於弱反彈行情中，因此基金凈值增長與利潤表現均強于去年三季度。而在2015年三季度時，當期利潤排在前列的均以天弘餘額寶為代表的貨幣基金，利潤額也處於較低水準，僅有天弘餘額寶和工銀貨幣兩隻基金利潤超過10億元。

　　基金經理把脈2016：新興産業是寵兒

　　2015年已經翻篇，公募基金如何看待2016年的行情呢？記者瀏覽四季報發現，新興産業無疑是基金經理的寵兒。易方達新興成長基金經理宋昆就認為，放眼中長期，能使中國經濟進一步恢復活力的依然是不斷崛起的新興産業。“隨著人類走進移動互聯、雲計算時代，以機器人為代表的人工智慧將在製造業中承擔舉足輕重的作用。從繁重的生産中解放出來的人類，對於自身的需求必將更加重視，娛樂、醫療、環保、教育、體育産業必將迎來黃金髮展時期。”宋昆指出，網際網路的垂直應用領域，將迅速而深刻地改變社會生活，值得我們高度地關注。

　　“改革、轉型與創新，無疑仍是中國經濟的長期希望所在。”上投摩根民生基金經理帥虎指出，2015年，與優質成長股大幅上漲相伴的是，部分毫無估值可言的偽成長股、題材股也出現泡沫；創業板在經過調整之後，部分中小市值股票與藍籌股的估值差距仍為全球所罕見。其認為，如此極致的估值差距，未來逐步收斂至合理水準的趨勢，而2015年年中之後的表現，是估值收斂趨勢的某種展現形式。其表示，繼續看好軍民融合、環保、移動網際網路、傳媒、教育、新能源汽車等新新産業；部分被嚴重低估的藍籌股，其將繼續保持適當配置；而“有品牌積澱、會不斷創新、能保持領先優勢的優質消費公司，仍是我們長期投資的極佳選擇”。

　　新華行業靈活配置基金經理李會忠則表示，新興成長、高端消費、轉型個股也長期看好，創新仍然值得關注，但需要更加關注估值泡沫。相比之下，其重點關注改革帶來的主題投資機會。“關注供給側改革相關政策出臺預期以及大宗商品價格反彈引發的週期股反彈。改革仍然是熱點，國企改革，尤其是地方國企仍然有較大投資機會。”其表示，2016年需注意部分行業和個股累計漲幅過大、估值過高的風險，投資上建議買入估值有安全邊際或者成長模式確定的新興産業個股，回避業務雷同、仍處於大幅燒錢、前景不明的個股。

　　值得注意的是，也有基金經理偏于謹慎。例如，興全輕資産基金經理謝治宇在四季報中表示，2016年預期收益率應較2015年有所降低，整體投資策略趨於謹慎。原因在於，“實體經濟改善預期難言樂觀；資金面進一步寬鬆空間十分有限，需警惕流動性拐點；註冊制實施，股票供給壓力大於2015年；目前市場總體估值不低。”不過，仍有部分“賺錢”的機會可以把握。比如，部分傳統週期性行業，政策推動下行業供給收縮，有望帶來企業盈利的邊際改善；代表經濟轉型的方向性行業，如新消費、高端製造、農業現代化、資訊産業等將有望獲得政策與資本的持續推動，加速發展；前沿新興科技不斷涌現，相關領域必將成為資本關注的焦點；缺乏活力的傳統舊經濟領域，轉型重組事件活躍，或蘊藏較好的挖潛機會等。記者 唐柳雯