最近，*ST博元的退市成為市場的一大焦點。根據上交所安排，博元退市已從3月29日開始進入“退市整理期”交易，待30個交易日期滿後將正式從A股市場退出，然後轉到新三板市場掛牌。

　　截至4月1日，博元退市已連續四個跌停板。要不要參與其中去賭一把，成了不少投資者非常關心的一個問題。從官方的輿論來説，是不希望投資者介入其中的，如上交所警示散戶別抱幻想，希望投資者要看清進入退市整理期的股票存在較大風險，保持理性交易。

　　作為理性的投資者來説，也確實沒有必要參與其中。畢竟是一家行將退市的公司，其未來有很大的不確定性，甚至不排除破産的可能。該公司已嚴重資不抵債，由於是重大違法行為導致的退市，也將面臨投資者集體維權的風險。

　　即便該公司能夠渡過難關，其未來重新上市也需要滿足三方面的條件。一是*ST博元進入股份轉讓系統起屆滿一個完整會計年度後（2017年會計年度），才可以提出重新上市申請。二是*ST博元重新上市必須滿足針對已退市公司的一般條件，主要包括公司股本總額、股東分佈、無重大違法行為、最近三個會計年度盈利等方面的要求。此外，必須滿足針對違法退市公司的特別條件，主要包括糾正重大違法行為，已撤換與重大資訊披露違法行為有關的責任人員，已對相關民事賠償承擔做出妥善安排，不存在《上市規則》規定的暫停上市或者終止上市情形，仲介機構進行核查驗證並出具專項意見等。也就是説，*ST博元申請重新上市需要滿足的條件較之以前正常退市的公司要多出很多。也正因如此，理性的投資者確實沒有必要投資這麼一家充滿了巨大不確定性的公司。

　　不過，面對博元退市，難免有一些投資者希望參與一把。畢竟有長油退市的賺錢效應在前，如長油退市時的價格是0.83元，但轉三板掛牌後，股價卻連續上漲至4.17元，暴漲了400%。退市前賭一把的投資者無疑賺得盆滿缽滿。正是這種暴富效應，投資者不能不為之動心。

　　實際上，長油退市時的基本面同樣非常惡劣，僅2013年的虧損就超過了59億元。長油能夠在三板得以重生，博元退市也不是沒有重生的機會。畢竟在博元宣佈退市之前，該公司還上演了“中國好同學”的故事，博元董事長的高中同學擬將8.59億元的資産捐贈給博元公司。因此，博元退市後會否得到“神助”，目前很難有定論，不排除公司有自救與他救的可能性。

　　而且，雖然博元退市因為重大違法行為退市有可能招來投資者的集中訴訟，但面對公司資不抵債的局面，即便投資者訴訟也很難得到賠償。在這種情況下，投資者不訴訟的可能性反而增加。實際上，投資者在不訴訟的情況下，反而會給公司贏得轉機，只有在公司得以重生的情況下，才能更好地保護投資者的利益。所以不排除博元大多數的投資者放棄起訴公司的可能性，為公司渡過難關創造條件，畢竟公司破産了，對投資者並無任何好處。

　　應該説，博元退市到三板後並非沒有生機。不過需要提醒投資者的是，買進博元當以風險投資的心態介入，要做好資金打水漂的準備。